Даже Вашингтону не удастся спасти Chrysler

В конце прошлой недели Белый дом принял решение предоставить автопрому США 17,4 млрд долл., которые должны пойти на реструктуризацию компаний и выплату кредитов, передает Reuters.

При этом эксперты отмечают, что больше остальных в этих деньгах нуждается Chrysler LLC, который в последнее время терпит огромные убытки из-за падения спроса на свою продукцию и уже был вынужден приостановить на месяц работу всех своих заводов.

Правда, некоторые участники рынка уверяют, что теперь Chrysler не помогут даже 4 млрд долл. – именно такую помощь выделили американские власти этому автопроизводителю. Более того, рано или поздно компании придется распродать часть своих активов, чтобы выплатить долги и компенсировать убытки. За истекший период с.г. Chrysler уже сократил 8 тыс. рабочих мест, урезал расходы на разработку новой продукции и приостановил работу заводов. "Сейчас всем понятно, что этот автопроизводитель продолжит нести убытки. Вплоть до марта 2009г. компании придется нелегко. При этом есть все основания полагать, что вскоре перед Chrysler вновь замаячит призрак банкротства", - говорит профессор финансов Stern School of Business Эд Альтман.

При этом эксперт добавляет, что компании будет очень непросто выжить в ближайшие полгода. Тем временем масла в огонь подлило и международное рейтинговое агентство Standard & Poor's, которое в начале этой недели понизило корпоративный кредитный рейтинг Chrysler до "СС" – статус, означающий, что "в настоящее время высока вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств". По словам аналитика S&P Роберта Шульца, сейчас очень велик риск банкротства компании.

Стоит отметить, что власти США согласились на выделение кредита американскому автопрому лишь под залог неголосующих акций и ряд других гарантий. В частности, выделение кредитов предполагает наложение на автокомпании существенных ограничений. При этом администрация США может потребовать возврата денег, если эти условия не будут выполнены до марта 2009г.

Самое интересное, что Chrysler пока так и не предоставил планы по реструктуризации компании.

Кроме того, на рынке уже не первый день ходят слухи, что Cerberus Capital Management – владелец автопроизводителя – всерьез подумывает о том, чтобы продать приносящую убытки компанию. В частности, переговоры о слиянии велись с General Motors, однако эксперты считают, что сейчас продать компанию будет нелегко, учитывая ужесточение кредитных условий и резкое падение спроса на легковые автомобили.

Похожей точки зрения придерживаются и остальные эксперты. По словам аналитика JP Morgan Химансу Патель, даже помощь властей не поможет Chrysler избежать банкротства. А аналитик Barclays Capital Брайан Джонсон считает, что решающими для американского автопроизводителя станут ближайшие три месяца. "Есть все основания полагать, что Chrysler придется подать иск о банкротстве и распродать часть активов. При этом основным покупателем может выступить GM, у которого дела обстоят не так плохо", - заключил эксперт.

Напомним, что 19 декабря администрация США приняла решение о предоставлении автопромышленным гигантам страны - Ford, General Motors и Chrysler - кредиты на 17,4 млрд долл. под залог неголосующих акций и ряд других гарантий. Указанная сумма разделена на два транша: первый и самый крупный в 13,4 млрд долл. будет выделен уже в декабре 2008г. и январе 2009г., а еще 4 млрд долл. автопроизводителям дадут позже.

Выделение кредитов предполагает наложение на автомобильные компании существенных ограничений. Так, денежные и другие компенсации для высшего руководства этих компаний будут существенно снижены. Автоконцерны обязуются представить варранты на свои неголосующие акции в залог кредитов. Выделяемые средства будут отозваны, если автоконцерны не докажут свою жизнеспособность к 31 марта 2009г. Правительство США также будет иметь право блокировать любую сделку автоконцернов, сумма которой будет выше 100 млн долл. Компаниям также будет запрещено выплачивать дивиденды во время пользования правительственной помощью, а в отношении долговых обязательств приоритетным становится выплата долга государству.