Экономика России буксует около нуля

В России поднимается новая волна все более позитивных экономических прогнозов: в конце прошлой недели глава Минэкономразвития (МЭР) Максим Орешкин шокировал специалистов не только оптимистичным настроем, но и явными противоречиями в цифрах. А уже в следующую пятницу Центробанк (ЦБ) обещает опубликовать свой обновленный прогноз, который, возможно, дополнит расчеты МЭР. В Минэкономразвития верят, что в ближайшие несколько лет на фоне падения курса рубля в стране будет расти опережающими темпами внутренний спрос, а внешний – сокращаться. Некоторые экономисты считают, что такое невозможно. По экспертным оценкам, в условиях санкций экономика РФ рискует болтаться около нуля, а не ускорять свой рост.

На встрече лидеров стран БРИКС (Бразилии, РФ, Индии, Китая, ЮАР) президент Владимир Путин объявил, что Россия выходит «на восстановление темпов экономического роста». «Они не такие, как в Индии или Китае, – признал президент. – Но все-таки после спада мы видим и фиксируем с удовлетворением рост нашей экономики более чем на 2%».

Оптимизм Кремля подпитывается, судя по всему, теми отчетами и прогнозами, которые ему предоставляет ответственное за экономическое развитие ведомство. Новый макропрогноз Минэкономразвития был обнародован в конце минувшей недели, но споры вокруг него до сих пор не утихают: профессиональные экономисты указывают не только на его чрезмерный оптимизм, но и на заложенные в расчетах труднообъяснимые экономические парадоксы. При этом другие ведомства – например, Центробанк – сейчас активно готовят собственные версии прогноза. Как сообщили «НГ» в пресс-службе, свой новый прогноз ЦБ планирует обнародовать 15 сентября.

Критику нового макропрогноза Минэкономразвития сейчас можно услышать в том числе от тех экспертов, которые ранее имели непосредственное отношение к прогнозной деятельности ведомства. Например, бывший директор департамента макроэкономического прогнозирования МЭР Кирилл Тремасов указал на несоответствия между прогнозом по курсу рубля и росту внутреннего спроса.

«Прогноз предполагает более чем восьмипроцентное ослабление среднегодового курса рубля к доллару в номинальном выражении.

Это означает, что реальный курс рубля к доллару снизится примерно на 6%... Остановлюсь на характере экономического роста, который министерство прогнозирует при таких вводных. Основным драйвером экономического роста в следующем году будет внутренний спрос: инвестиции, потребительский спрос растут гораздо быстрее ВВП, более того, рост этих показателей ускоряется, а темпы роста ВВП не меняются, – замечает на своей странице в сети Facebook Тремасов. – Это означает, что чистый экспорт сокращается. То есть в структуре ВВП мы будем иметь увеличение доли внутреннего спроса и сокращение внешнего». «Именно эта гипотеза вызывает наибольшие сомнения», – сообщает экономист.

Он поясняет: «Дело в том, что ослабление реального курса практически всегда ведет к изменению структуры ВВП в сторону увеличения внешнего спроса и сокращения внутреннего, и наоборот. В рамках одного года отклонения возможны, но эта конструкция закладывается на все три года: реальный курс рубля слабеет, а доля внутреннего потребления в структуре ВВП возрастает прежде всего за счет инвестиций, которые должны разогнаться... аж до 5,6–5,7% в 2019–2020 годах». «Такое невозможно», – настаивает Тремасов.

Доказывая этот тезис, эксперт рассчитал, какой была доля внутреннего спроса (расходы на конечное потребление плюс валовое накопление) в структуре ВВП за последние шесть лет, если брать за отправную точку среднегодовой реальный курс рубля и ВВП в ценах 2011 года. По его данным, в 2011–2014 годах доля внутреннего спроса в ВВП составляла более 90%. А затем на фоне падения курса рубля доля внутреннего спроса оказалась менее 90% ВВП в 2015-м и ниже 85% ВВП в 2016-м.

Напомним, по прогнозу МЭР, рост ВВП составит 2,1% и в 2017-м, и в 2018-м, затем экономический рост немного ускорится (см. «НГ» от 01.09.17). Инвестиции будут расти в два раза быстрее. Рост реальных доходов населения сначала ускорится до 2,1% в 2018-м, затем он замедлится до примерно 1% в год. Рост розничного товарооборота достигнет по итогам следующего года 2,9%, затем постепенно замедлится до 2,5% в год.

И все это будет происходить на фоне слабеющего рубля: если в 2017-м МЭР ожидает среднегодовой курс 59,7 руб. за 1 долл., то в 2020-м он составит уже 68 руб. за 1 долл., рубль потеряет по отношению к доллару около 14%. Если же сравнивать текущий валютный курс с тем, который прогнозируется на самый конец 2020 года, тогда падение будет еще сильнее: с 58 до примерно 69 руб. за 1 долл. – сразу почти на 20%.

О своих сомнениях в реалистичности прогноза МЭР сообщают и другие эксперты. Как говорит доцент Российского экономического университета им. Плеханова Никита Моисеев, непонятно, почему произойдет такое ослабление рубля.

«Согласно прогнозу, баланс экспорта и импорта в процентах к ВВП изменится незначительно, цены на нефть ожидаются практически на текущих уровнях, точно так же, как и счет текущих операций в процентах к ВВП. Помимо этого не предполагается никаких значительных закупок иностранной валюты Центральным банком. На данный момент динамика валютного курса относительно стабилизировалась, поэтому при неизменных показателях, непосредственно влияющих на курс национальной валюты, представляется нелогичным закладывать в прогноз столь существенное ослабление», – считает Моисеев.

«Также прогноз инвестиций выглядит завышенным. Скорее всего предполагается, что прирост инвестиций обеспечит внутренний рынок. Однако не совсем ясно, откуда у внутреннего рынка возникнут такие финансовые возможности, поскольку прирост реальных доходов планируется на существенно более низком уровне, нежели прирост инвестиций. На такой бурный рост государственных инвестиций также рассчитывать не приходится, поскольку федеральный бюджет дефицитный», – добавляет эксперт.

Директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев пояснил «НГ», что прежде всего вызывает вопросы ожидаемый ведомством экономический рост. Казалось бы, мы не выйдем на темпы роста выше мировых. Но, похоже, в правительстве никого это не тревожит из-за надежд, что мировая экономика не вырастет на прогнозируемые 3,5% и в этом случае ее получится обогнать.

Как говорит Николаев, в министерстве констатируют, что российская экономика до 2020 года будет под санкциями, но, похоже, в полной мере их негативное влияние не учитывают. «Потому что встает вопрос: если санкции – это сдерживающий фактор, то почему темпы роста экономики ускоряются? Одно другому противоречит. Болтаться около нуля какое-то время еще можно, но с каждым годом ускоряться – это уже не реалистично», – считает эксперт.

По прогнозу Николаева, в 2017-м рост ВВП РФ составит 1–1,3%, в 2018-м – в лучшем случае 1,5%. «Это потолок, который возможен, пока у нас есть, чем покрывать дефицит бюджета, – замечает эксперт. – Но вопрос: что будет дальше? Ведь через полгода новые санкции могут конкретизировать, могут быть введены санкции для держателей российских долгов, облигаций. И по мере исчерпания резервных фондов другие источники, в частности внешние заимствования, будет труднее задействовать».

«Эти риски в должной степени не отражены», – поясняет Николаев. Новый прогноз Орешкина эксперт назвал успокаивающим для руководства страны. Кремлю сказали самое главное: с каждым годом ситуация по чуть-чуть будет улучшаться. Чего-то другого, например, признания, что на самом деле российская экономика рискует замереть где-то около нуля, трудно было ожидать от министерства.