«Газпром» решил взять денег у пенсионеров

«Газпром» нашел способ финансирования собственных инвестпрограмм, об увеличении которых он сообщил месяц назад. Совет директоров газовой монополии рассматривает вопрос о продаже 4,5% акций Газпромбанка НПФ «Газфонд». За банковские бумаги пенсионный фонд заплатит около $1 млрд, что вдвое превышает экспертную оценку этого пакета, пишет "Коммерсантъ". Стоимость заемных ресурсов резко увеличилась, а схемы финансирования через дочерние пенсионные фонды могут обеспечить корпорации длинными и дешевыми деньгами.

В повестку дня совета директоров «Газпрома» включен вопрос «об одобрении сделки с заинтересованностью» на сумму 23 млрд руб. (чуть менее $1 млрд) с акциями Газпромбанка. Покупателем пакета выступит управляющая компания «Лидер», а выгодоприобретателем – НПФ «Газфонд». Голосование по повестке проходит в заочной форме и, скорее всего, будет завершено в следующий вторник.

В пресс-службе «Газпрома» вчера не стали комментировать повестку совета директоров. В НПФ «Газфонд» и УК «Лидер», управляющей средствами фонда, вчера также отказались от комментариев. По сведениям независимых друг от друга источников издания в «Газпроме», средства от сделки пойдут на финансирование инвестпрограмм корпорации, размер которых недавно был увеличен на 11%, до 821,66 млрд руб.

«Газпром» продает акции банка вдвое дороже, чем их оценивают аналитики. «Учитывая, что продается небольшой пакет, к тому же в пользу мажоритарного акционера (НПФ контролирует 50% плюс одна акция Газпромбанка), соотношение суммы сделки к капиталу банка не должно превышать коэффициента 2,5», – считает аналитик корпорации «Уралсиб» Леонид Слипченко.

Он оценивает 4,5% акций Газпромбанка в $500 млн.

Газовый монополист использует сделку с собственным пенсионным фондом как способ привлечения дешевого и длинного финансирования. «Это совершенно нормальная, грамотная схема привлечения длинных денег, значительно более выгодная, чем, например, синдицированный кредит или выпуск облигаций», – говорит президент НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» Сергей Эрлик.

Газфонд является крупнейшим российским НПФ и занимает более половины рынка негосударственного пенсионного обеспечения. По данным Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) на 1 апреля 2008 года, собственное имущество фонда составляло 307,7 млрд руб., имущество для обеспечения уставной деятельности – 37,3 млрд руб., пенсионные резервы – 267,6 млрд руб., пенсионные накопления – 2,4 млрд руб.

Газпромбанк (ГПБ) – третий по величине российский банк с активами 923,3 млрд руб. и капиталом 98,4 млрд руб. НПФ «Газфонд» контролирует пакет 50% плюс одна акция банка, из которых 7,11% фонд владеет напрямую, по 17,15% и 17,17% бумаг соответственно находится у аффилированных с фондом ОАО «Газ-Сервис» и ОАО «Газкон»; 8,57% бумаг находятся в доверительном управлении ЗАО «Лидер». ООО «Новые финансовые технологии» (дочерняя структура ГПБ) контролирует 6,3% акций; еще 1,97% бумаг перешли в собственность менеджеров банка в ходе опционной программы. «Газпрому» в ГПБ сейчас принадлежит 41,73% акций.

То, что пенсионный фонд приобретает акции Газпромбанка по завышенной стоимости, вряд ли привлечет внимание госрегуляторов. Если сделка профинансирована из собственного имущества фонда, то никаких претензий к ней предъявить нельзя.