Дальнейшее укрепление рубля разорвет бюджет

Крепкий рубль начал угрожать финансовой стабильности России

Стремительное укрепление рубля до 72,5 руб. за доллар создает риски финансовой стабильности России. «Крепкий» рубль дорого обходится федеральному бюджету – в марте Минфин уже недополучил 300 млрд руб. нефтегазовых доходов. Дальнейшее укрепление российской валюты одновременно с падением экспорта, по словам аналитиков, «разорвет бюджет».

Минфин России недополучил в марте 300 млрд руб. нефтегазовых доходов, а премьер-министр Михаил Мишустин во время отчета в Госдуме заявил, что никаких дополнительных доходов в этом году не будет. Из-за бойкота европейских покупателей Россия продает нефть марки Urals со скидкой 30-35 долларов за баррель (при цене барреля около 100 долларов). По оценке главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, в итоге бюджет вместо 45 млрд долларов в месяц будет получать лишь 30 млрд.

Уменьшатся поступления в бюджет и в рублях – курс рубля со 120 руб. за доллар опустился до 72,5 руб. «Дальнейшее укрепление рубля разорвет бюджет», – считает экономист банка ЦентроКредит Евгений Суворов. Чем ниже курс рубля, тем больше в рублевом эквиваленте получает бюджет от продажи сырья, поясняет он.

Центробанк вмешался в процесс курсообразования после санкций Запада за военную операцию на Украине. Фактически ЦБ сделал рубль неконвертируемой валютой. Более того, экспортеры должны продавать 80% выручки, а импорт из-за санкций обрушился на 30% – то есть покупать эту валюту практически некому. Россиянам также запрещено приобретать доллары и евро. Теоретически это можно сделать с комиссией в 12%, но банки не выдают на руки доллары и евро, поэтому они останутся на банковском счете, с которого их можно вывести, только поменяв обратно на рубли.

В связи с этим, по словам руководителя операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергея Романчука, рубль может укрепиться до 60-65 руб. за доллар. Это сильно ударит по бюджету и приведет к дефициту. ЦБ решил не тянуть с экстренными мерами и на внеочередном заседании (очередное должно было пройти 29 апреля) опустил ключевую ставку с 20% до 17%. Но это не помогло ослабить курс рубля.

Аналитики ожидают, что 29 апреля ЦБ снизит ставку до 14-15% годовых, а меры, которые способствовали укреплению рубля, будут отменяться. Как именно – неясно, но не исключено, что россиянам позволят покупать доллары и евро, чтобы ослабить рубль и спасти бюджет. Также аналитики предполагают, что экспортеры сами начнут скупать доллары и евро после их формальной продажи, что не даст рублю укрепляться и снижать доходы бюджета от экспорта.