Устойчивые решения
Россия сумела реализовать потрясающий план в области макроэкономики: создала сберегательный фонд на черный день, ввела плавающий валютный курс и инфляционное таргетирование, занялась расчисткой банковского сектора. Такого мнения придерживается глава МВФ Кристин Лагард. Результатом реализации этого потрясающего, по словам Лагард, плана стало практически полное отсутствие бюджетного дефицита, низкий уровень долга и безработицы. Заслужена ли такая высокая оценка?
Для начала немного теории. Макроэкономика изучает закономерности работы экономической системы страны как единого целого. А макроэкономическая политика направлена как раз на ограничение уровней безработицы и инфляции, на поддержку роста экономики, предотвращение кризисов, обеспечение стабильности. Это классическое определение.
Беда только в том, что в разных условиях интерпретация классического определения сильно меняется. Иногда — вплоть до полной противоположности. Именно определение того, какие меры регулирования целесообразно применять в тот или иной момент, и составляет основную функцию экономического блока правительства.
Обсуждение любых решений в области фискальной (налоги и акцизы), монетарной (денежное предложение и процентные ставки) и внешнеэкономической (квоты и пошлины) политики обычно начинается с определения фазы экономического цикла.
Да, экономика циклична, и, как смена времен года, последовательно проходит фазы: подъем (весна), пик (лето), спад (осень), дно (зима). Аналогия с временами года условна, но очень наглядна и хорошо иллюстрирует проблемы и задачи, с которыми приходится сталкиваться правительству в решении практических задач.
Дополнительная сложность: в 2018 году «времена года» в экономике разных стран не совпадают. В прошлом году российская экономика оттолкнулась от «дна» (ох уж это пресловутое дно) и перешла к низким темпам роста после кризиса 2015 года. Экономика большей части стран-экономических партнеров России (в основном это ЕС и Китай) кризиса в 2015 году не переживали. Они все еще находятся в фазе роста.
Такая рассинхронизация — явление редкое и очень необычное. По крайней мере, с 80-х годов прошлого века в экономике СССР и России оно не наблюдалось. Кризисы 1986/87 и 1997/98 годов (вспомним грозный дефолт августа 1998 года), 2008 года происходили почти синхронно в отечественной и мировой экономике.
Кризис 2015 года — первый случай макроэкономической рассинхронизации.
В этих условиях на первое место выходят именно соображения стабильности и устойчивости макроэкономических параметров.
Примечательно, но меры по ускорению роста и по повышению устойчивости экономики к внешним воздействиям почти полностью противоречат друг другу. Применить их одновременно невозможно. Приходится делать выбор. Иногда — очень и очень непростой.
Так, для стимулирования роста нужно проводить мягкую денежно-кредитную политику, так называемую политику дешевых денег: низкие ставки, низкие нормы резервирования для банков, увеличение госрасходов. Повышается доступность кредитов, неизбежно растут инфляция и дефицит бюджета, ослабевает национальная валюта. Эти недостатки в рамках политики стимулирования рассматриваются как неизбежное зло.
Для повышения устойчивости экономики, напротив, целесообразно проводить жесткую монетарную политику и накапливать резервы. В данном случае рационально иметь высокую процентную ставку, которая бы была больше инфляции (вот он — секрет высокой ставки ЦБ). Госрасходы сокращаются, высвобождающиеся средства идут в золотовалютные резервы (они уже дважды выручали Россию — в 2008 и 2015 годах). Колебания валютного курса в итоге снижаются. Обратная сторона медали — дорогие деньги и низкий экономический рост.
Чудес не бывает. В качестве приоритета макроэкономической политики можно выбрать что-то одно. Либо ускорение роста, либо повышение надежности.
И этот выбор уже сделан и последовательно осуществляется на практике. Кстати, именно это и объясняет сохранение руководства Минфина и Центробанка — «коней на переправе не меняют».
Мировая экономика, в свою очередь, постепенно подходит к очередному циклическому кризису (ориентировочно он произойдет в 2020 году). В этих условиях выбор стабильности и устойчивости выглядит более чем разумным. За что российскую макроэкономическую политику и хвалят за рубежом. Что, к слову, само по себе бывает не часто.
Автор — доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС
Комментарии
И этот выбор уже сделан и последовательно осуществляется на практике. Кстати, именно это и объясняет сохранение руководства Минфина и Центробанка — «коней на переправе не меняют».
Мировая экономика, в свою очередь, постепенно подходит к очередному циклическому кризису (ориентировочно он произойдет в 2020 году). В этих условиях выбор стабильности и устойчивости выглядит более чем разумным. За что российскую макроэкономическую политику и хвалят за рубежом. Что, к слову, само по себе бывает не часто.
Переписала Светлана Сергиенко.
.. по сути, попытка что-либо объяснить , этого автора, такая же ржавчина, которая мало чем отличается от ржавчины , в которую превратились все системы в России, которые занимаются только тем, что делают дырки в госсистеме, для утечки ресурсов из нее.
Козак, что-то там лепечущий про выгоду от утечки ресурсов из страны в качестве выгоды- мало чем отличается от этого автора..
лучше бы они сделали дырку в маслопроводе своего автомобиля и рассказывали всем, как выгодна утечка масла из их авто..ну или хладагента из холодильника..
и что они получат за это деньги и купят себе и новые ресурсы и новую систему..
это тактика и политика ржавчины системы..когда утекают не излишки, а необходимые для развития, ресурсы..
россияне не будут кричать или требовать что-то на демонстрациях у этой ржавчины, но они будут концентрироваться, уходить в серую зону, и думать, как от нее избавиться, при этом не разрушив всю госсистему..
так что , те , у кого нет таких методов и способов по
..т.е. все тёрки это дамы для большинства россиян-это пук в сортире и обогрев космоса..вообще ни о чем, без всякой надобности и пользы..
Хреновая поговорка, может быть она впору была для Линкольна и Америки, но для России, это означает новую букву, обозначающую тяжелейшую ситуацию для страны в целом.
От хорошей жизни и от великолепной монетарной политики?
Тьфу на вас, на жополизов олигархических.
Понятно, что будете друг друга нахваливать, что бы и дальше шлюх на яхтах шпилить, нанюхавшись колубийского снежка...
в виде «еврейского кошелька»:
- Авен,
- Фридман,
- Березовский,
- Ходорковский,
- Медведев,
- Абрамович,
- Вексельберг,
- Дерибаска,
- Чубайс,
- Мехельсон,
- Прохоров,
- и прочая еврейская НЕЛЮДЬ???
использует свои бабские мантры , вышибая ими слезу, типа при переходе на цифровую экономику - будут миллионы безработных..
чует кошка- где мясо зарыто, для ее лавсчки , цифровая экономика-это реальная угроза, как же все всё будут измерять цифирью, а не ее резаной бумагой- для нее самое выгодное-это чтобы все продали свои ресурсы за ее резаную бумагу и купили стеклянных буз, а миллионы пахали либо палкой копалкой, либо деревянным плугом, а технологические переделы для нее и таких как она- не выгодны, тогда перестанут получать реальный доход и просить у нее займы. а население вдруг больше начнет соображать, потому что вынужденно будет обучаться для последующих технологических переделов ресурсов, чтобы пахать трактором, а не на волах..
слушала ее интервью, и там она пыталась выдавить слезу из слушателей- типа какие бедные женщины и не включены бедненькие в экономику, не просят денег у нее государства, чтобы повысить женщинам зарплату , для покупки стеклянных бус.
МВФ пока еще с миролюбивой рожей лица в виде этой Логар выступает против цифровой экономики, но очень скоро -эта рожа озвереет
______________________________
Каково.. Раскрыт секрет устойчивости.