Кредит в Евроформате

Европейские кредиты привлекают многих – низкие ставки и длинные деньги в России… заставляют себя ждать. Между тем, получить кредит в Европе непросто. А возвращать его при текущей валютной политике может оказаться еще сложней.

Мало кто готов платить высокий кредитный процент если можно платить меньше. Европейские кредиты, на фоне российских, выглядят весьма привлекательно - кредитная ставка 4-5% и длинные сроки кредитования - от 5 до 10 лет, едва ли могут оставить кого-то равнодушным. Разумеется, требования европейских банков к заемщикам значительно жестче, а недоверие к российскому бизнесу усложняет задачу. Кроме того, размытая валютная политика Центрального банка РФ и прямая зависимость курса рубля от нефтяных цен создает дополнительный риск по валютным кредитам, игнорировать который не слишком разумно. Однако, при эффективном поиске кредитных ресурсов и страховании валютного риска европейский кредит может оказаться удобным источником длинных денег по низким процентным ставкам.

ПОЛУЧИТЬ КРЕДИТ в Европе можно двумя путями - самостоятельно или через посредника. Первый путь потребует проведения большого числа переговоров с европейскими банками и подготовки значительного массива документов. Кроме того, существует ряд барьеров, которые придется преодолеть. И если справиться с языковым барьером несложно, то барьер недоверия европейцев к российскому бизнесу преодолеть сложнее. Однако, в последние годы ситуация начала меняться к лучшему - многие банки из стран Европы расширяют работу с российскими клиентами. Среди подобных банков как крупнейший швейцарский банк «UBS», обслуживающий крупных клиентов, так и более демократичные банки Кипра – «Bank of Cyprus» и «Cyprus Popular Bank», работающие со средними клиентами.

На сегодняшний день, выбор европейских банков, рассматривающих кредитование российских малых и средних предприятий, довольно широк. Но самостоятельный поиск кредита может потребовать длительного изучения условий различных банков, и привести к череде отказов в выдаче кредита. Для эффективного поиска финансирования в Европе удобнее обратиться к кредитному посреднику, сотрудничающему с несколькими западными банками. В этом случае, вероятность получения кредита существенно выше.

СУММА КРЕДИТА зависит от качества активов, передаваемых в залог. И если в России дисконт стоимости залога составляет до 50% и более, в Европе условия более привлекательны. Наиболее простые варианты залога – недвижимость и товар в обороте. В первом случае можно получить кредит до 60% стоимости залога, однако недорогие объекты российской недвижимости – до 400–500 тыс.евро, интересны не каждому банку. Если закладывается европейская недвижимость, планка будет ниже. При этом, в обоих случаях потребуется оценка залога экспертами европейской страховой компании, страхующей сделку.

Удобным залогом могут оказаться ценные бумаги - как высоконадежные облигации западных эмитентов, так и более рисковые бумаги, в том числе депозитарные расписки на акции российских компаний. Под залог облигаций можно получить до 70-80% стоимости пакета. Если залогом выступают акции или паи фонда акций, сумма кредита может составить до 40-50% залога. Дисконт будет зависеть от диверсифицированности пакета. Банк может принять в залог и пакет акций одного эмитента, но в этом случае кредит составит не более 20-25% рыночной стоимости таких акций.

ДЛЯ ПОЛУЧЕНИЯ КРЕДИТА потребуется подготовить финансовую отчетность предприятия по стандартам международной системы финансовой отчетности (МСФО) за 2-3 финансовых года. Чаще всего, для этих целей привлекаются внешние специалисты - стандартами МСФО владеет менее 1% бухгалтеров и финансовых директоров российских предприятий. Также потребуется провести внешний аудит в известной аудиторской компании. При этом, европейские банки отличаются значительным количеством условий, предъявляемых к заемщику. Зачастую, в течение срока кредитного договора заемщик не имеет право обременять или продавать активы, и допускать задолженность сверх определенного лимита. Чтобы обезопасить себя и оперативно истребовать кредит при ухудшении состояния заемщика, европейские банки указывают максимальное количество случаев досрочного внесудебного погашения кредита. При заключении договора стоит проанализировать его на предмет соответствия подобных условий политике компании.

КРЕДИТНЫЕ ПОСРЕДНИКИ, предлагающие услуги по поиску финансирования в Европе, обычно имеют контакты с несколькими европейскими банками. При обращении к кредитному посреднику вероятность получить европейский кредит возрастает. Такой посредник может выступать гарантом чистоты намерений компании-заявителя.

В свою очередь, западный банк, рассматривающий кредитование российских компаний, заинтересован в наличии «инсайдера», получающего адекватную информацию о рынке «изнутри».

Большую часть переговоров и различных формальностей посредник берет на себя, обладая информацией обо всех требованиях банков, с которыми сотрудничает. Также, предприятие может получить предварительную оценку своей кредитоспособности. После получении кредита заемщик оплачивает стоимость услуг кредитного посредника, составляющую до 2% от суммы кредита. Реальная ставка по кредитному договору на 5-7 лет возрастает до 6-7%. Однако, на фоне кредитных ставок российских банков, такое удорожание кредита не слишком заметно.

ОТСУТСТВИЕ ГАРАНТИЙ. Статистика одобрения зарубежными банками заявок российских компаний держится в секрете. Как правило, таковы требования банка. При этом, гарантии предоставления кредита посредниками не даются. Подобная ситуация создает предпосылки для злоупотреблений. Отдельные организации заключают договора на поиск финансирования с заведомо некредитоспособными компаниями. В этом случае, соискатель кредита несет бесполезные затраты, в то время как посредник получает доход от подготовки пакета документации и выполнения предварительных действий по договору. Разумеется, в итоге все банки отвечают отказом.

Данная схема дискредитирует рынок кредитного посредничества России. По опыту инвестиционной компании «Financial Investments», на сегодняшний день признаком добросовестного кредитного посредника является обязательное предложение провести экспресс-оценку кредитоспособности компании - соискателя кредита. Стоимость такой оценки - символическая, и при положительном результате может включаться в стоимость услуг посредника по поиску финансирования. При этом, предприятие, не отвечающее европейским стандартам кредитоспособности, ограждается от лишних затрат, и получает полезную информацию о слабых сторонах своего финансового состояния.

ВАЛЮТНЫЙ РИСК, на сегодняшний день, является основным риском при получении кредита в Европе. По мнению импортеров, использующих зарубежные кредиты, получить долгосрочный европейский кредит можно, но как его возвращать? Тенденции, способные провалить валютный курс, присутствуют и в российской экономике, и в экономике Еврозоны. С одной стороны, Греция находится на грани дефолта, не многим лучше ситуация в Португалии, Испании, и странах Прибалтики. С другой – резкие скачки курса российской валюты в результате естественных колебаний торгового баланса, на треть состоящего из нефтяных доходов. Политика Центробанка довольно размыта. Заявленное ослабление регулирования курса и расширение валютного коридора не помешало Банку России провести несколько интервенций, остановив укрепление рубля в период роста нефтяных цен.

Застраховаться от валютного риска помогает форвардный валютный контракт – договор будущей конвертации рубля в валюту кредитного договора по заранее оговоренному курсу. На рынке всегда существует предприятие, заинтересованное в обратном обмене, валютный риск которого противоположен риску российского заемщика. В зависимости от взаимной оценки рисков сторонами, оговаривается курс будущего обмена. Контрагент должен обладать положительной репутацией - в противном случае, он может отказаться от исполнения сделки, если на момент конвертации рыночный курс окажется лучше договорного.

Поиск второй стороны по форвардному контракту ложится на плечи заемщика. Однако, заемщик может обратиться в свой банк с просьбой оказать содействие в поиске компании, заинтересованной в периодической покупке рублей и продаже европейской валюты, среди клиентов или партнеров банка. Учитывая желание заемщика снизить риски и повысить свою финансовую устойчивость, банк заинтересован пойти на встречу при наличии возможности. Если контрагент будет найден, заемщик может запросить банк выступить гарантом по исполнению обязательств второй стороной.

ЕВРОПЕЙСКИЙ КРЕДИТ может стать вполне удобным способом получить недорогое долгосрочное финансирование. Кредитная ставка 4-5% и длинные сроки кредитования мало кого оставляют равнодушным.  А при эффективном страховании валютного риска европейское финансирование оказывается сравнительно безопасным. Для кредитоспособного предприятия европейский кредит может оказаться лучшим источником финансирования. При этом, вероятность получения кредита оказывается существенно выше при обращении к надежному кредитному посреднику. И если посредником выступает инвестиционная или финансовая организация, обладающая положительной репутацией, соискатель кредита сможет избежать лишних затрат, при более высокой вероятности получения кредита.