Техника выживания в кризис

На модерации Отложенный

Когда у американской экономики насморк, все остальные страны бьются в лихорадке.

Мировая экономика - капризная дама. Ей требуется эффектный повод, чтобы радикально изменить поведение. Толчком для кризиса 2008 года стало банкротство одного из крупнейших инвестиционных банков Lehman Brothers. Через три года поворотным событием оказалось увеличение потолка американского госдолга. Агентство Standard & Poor's впервые в истории понизило кредитный рейтинг США с «ААА» до «АА+». И хотя не менее авторитетные коллеги S&P - Fitch Ratings и Moody's - не последовали его примеру, всего за три дня ведущие фондовые индексы потеряли в среднем 15-20%. Биржи обваливаются, ресурсы дешевеют, и только золото дорожает - верный признак запуганности инвесторов.

Многие аналитики увлеченно сравнивают нынешний спад с 2008-ым годом и приходят к выводу, что это два совершенно разных сценария, похожих друг на друга лишь на первый взгляд. Сегодня мы имеем дело не с великой рецессией, а с кризисом доверия по отношению к политикам, которые не в состоянии разобраться с проблемами задолженности своих государств. Абсурд состоит в том, что теперь внешний долг Соединенных Штатов превысил 100% от их ВВП.

По мнению экспертов, для США единственный способ стабилизировать ситуацию - заняться целенаправленным снижением долга, а не накачивать банки новыми напечатанными долларами. Долгое время Америка считалась самым надежным и платежеспособным должником, но после скандала с агентством Standard & Poor's, кредиторы перестали доверять этой стране. Мировая финансовая система основана на господстве национальной валюты США - доллара, который, в свою очередь, используется американскими элитами как основной инструмент наращивания политического и экономического влияния.

Доллар не обеспечен никаким капиталом, кроме «символического» - в лице авторитета и военного потенциала Америки. Между тем от США миру никуда не деться. Это крупнейшая экономика на планете, и Китаю, например, просто некуда больше вложить свой триллион долларов - другого сопоставимого рынка ценных бумаг не существует. И потому биржи паникуют - с Америкой их соединяет одна на всех пуповина, которую они не в силах перерезать.

На сегодняшний день основной стратегией ухода от долговых проблем является перекладывание и реструктуризация долгового бремени, а также стремление инфляционным путем обесценить собственные заимствования. Эксперты отмечают, что такие операции по силам только государствам с самобытной финансовой системой, единым центром экономической политики, а также мощным военно-политическим ресурсом, предохраняющим от угроз кредиторов и обещаний взыскать невыплаченные долги.

Кто же сегодня может стать новым двигателем экономического роста? Европа с ее инновационным потенциалом? Китай с неограниченным (и безропотным) человеческим капиталом? Или Россия с ее природными богатствами?

России паника противопоказана. Аналитики напоминают (http://ria.ru/economy/20110811/415716219.html) , что даже в 2009 году кризис докатился до рядовых потребителей в нашей стране с полугодовым опозданием. Если негативный тренд не затянется, обычные граждане так ничего и не почувствуют. И тем не менее, если представить себе наихудший вариант развития событий, при котором нынешние колебания рынков действительно перерастут в новый финансовый кризис, насколько серьезно затронут эти проблемы российскую экономику? Почему нам не стоит опасаться дефолта?

1. Маленький внешний долг

По относительным показателям, российский внешний госдолг колеблется в районе 3% от объема ВВП страны. Впрочем, так было не всегда - на начало 1999 года он составлял 146,4% от ВВП, то есть даже хуже, чем у США сейчас. За период 2000-2008 гг. наш внешний госдолг сократился в 3,5 раза - с $158,7 млрд до $44,9 млрд. Сегодня он продолжает стремительно уменьшаться: на момент 1 июля 2011 г. долг равнялся $36,8 млрд. За одно полугодие произошло сокращение на 7,8%. Стоит отметить, что у Японии в свете последних трагических событий долговая нагрузка бьет все рекорды - 234% к ВВП. Считается, что у богатейших стран - наибольший госдолг, но при подробном рассмотрении выясняется, что Америка и Япония угодили в далеко не самое благополучное общество. В рейтинге должников они соседствуют с Грецией, Италией, Эритреей, Гренадой, Ирландией, Ямайкой, Барбадосом, Сент-Китс и Невис (вы вообще слышали о таком государстве?).

2. Нефть нужна всем

Наша экономика пошатнется только в случае очень серьезного понижения цен на нефть до $30-40 за баррель, но пока никаких предпосылок для этого не имеется. Нынешнее незначительное падение на 3% связано, скорее, с заразительной паникой на мировых биржах, нежели с какими-либо объективными причинами. Вот что на этот счет пишут аналитики в «Ведомости»
http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/265325/rynkam_nuzhna_perezagruzka :
«Население должно понимать и твердо знать, что основа внешнего обмена России - ресурсы. Даже если доллар и евро в одночасье исчезнут, Россия в обмен на сырье сумеет получить от других стран все необходимое (из того, что сама не производит) для жизни и здоровья граждан».

Во-вторых, нельзя забывать, что в мире назревают новые военные конфликты. Полковник Каддафи намерен взять реванш, а на Ближнем Востоке готовится масштабное противостояние суннитов и шиитов с вовлечением Сирии, Ливана, Ирана, Ирака, Саудовской Аравии, Бахрейна, Кувейта и ОАЭ. Многие страны, замешанные в современных войнах, располагают большими запасами «черного золота» - Ливия, ОАЭ, Ирак, Иран, Кувейт и Саудовская Аравия входят в ОПЕК. Основной источник доходов Сирии - экспорт нефтепродуктов. С началом боевых действий уровень нефтедобычи на территории атакованного государства резко сокращается. Так было, когда США напали на Ирак - начиная с марта 2003 г. цена на нефть непрерывно ползла вверх, пока не достигла своего пика летом 2008-ого и не обрушилась из-за финансового кризиса осенью. Теперь военные операции в Ливии способствуют новому подорожанию нефти.

Доходы от экспорта нефтегазовых ресурсов Россия инвестирует в масштабные инфраструктурные преобразования. Строительство, газоснабжение, прокладка кабеля, ремонт линий связи - все эти будничные процессы требуют существенных финансовых вливаний, которые правительство обеспечивает благодаря нашим природным богатствам. Это не плохо и не хорошо, это просто факт.

3. Кризис не свалится как снег на голову

Девятого августа Владимир Путин заявил, что в случае надобности ЦБ и Минфин добавят рынку необходимый объем ликвидности, а министр финансов Алексей Кудрин предпочел перестраховаться и начал заранее выполнять это, в общем-то, даже не поручение, а пожелание.

В тот же день его ведомство разместило на банковских депозитах 40 млрд руб., хотя обычно предлагает 10-20 млрд. На следующих двух депозитных аукционах 16 и 23 августа Минфин разместит уже по 80 млрд руб., рассказал министр «Ведомостям». «Хорошо, что власть готова встречать кризис во всеоружии», - говорит главный экономист «ВТБ капитала» Алексей Моисеев ( http://www.vedomosti.ru/finance/news/1337996/dengi_podany )

Впрочем, такие шаги правительство предприняло лишь во избежание беспричинной паники - российская экономика сейчас находится в хорошем положении и как раз вышла на докризисные показатели. Объемы сбора налогов в первом полугодии 2011 г. в реальном выражении превысили поступления того же периода 2008 г. «Мы получили превышение в реальных цифрах сборов в федеральный бюджет на 6%, что свидетельствует о том, что мы находимся уже выше, чем в предкризисный период», - сообщил руководитель ФНС Михаил Мишустин. Пенсионный фонд за полгода собрал 1,34 трлн руб. страховых взносов, на 47,5% больше, чем за тот же период 2010 г. За год в целом планируется собрать на 43% больше, сообщает ПФР на своем сайте (http://www.vedomosti.ru/politics/news/1329951/raschetnyj_optimizm)

4. Среди российских компаний сейчас нет крупных заемщиков

Сейчас на российском рынке ценных бумаг нет таких крупных заемщиков, как «КИТ финанс», который фондировался в 2008 г. под залог своих акций и потому рухнул. «В кризисе 2008 г. большую роль сыграли крупные заемщики, вроде банка «КИТ финанс». Имевший на балансе 40% акций «Ростелекома», КИТ брал и брал деньги под залог акций, но сейчас столь крупных игроков на рынке репо просто нет. Ставки рынка репо под залог и акций, и облигаций почти не изменились, но занимают игроки только вкороткую - овернайт, одалживать деньги на более длинный срок никто не рискует», -отмечает вице-президент департамента торговых операций БКС Евгений Студеникин. ( http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/265383/vektor)

5. Мы в лидерах по запасам и добыче золота

В пору экономической нестабильности золото становится лидирующим инструментом сбережений. Цены на золото в среду 10 августа достигали рекордной величины - $1801 за унцию (http://ria.ru/economy/20110811/415533364.html) . В ближайшее время США намерены смягчать свою монетарную политику - и это будет способствовать дальнейшему росту котировок золота.
В настоящее время на золото наблюдается дефицит - слишком высока степень отработки существующих месторождений, а из-за растущего спроса новые просто не успевают вводить в эксплуатацию. В этом свете возрастает роль держателей крупнейших золотых запасов в мире, среди которых Россия занимает 8-е место. Мы располагаем 811 тоннами драгоценного металла.
(http://www.goldenfront.ru/media/article_images/image002_67.jpg.500x300_q85.jpg)

Стоит добавить, что положение России как добытчика золота еще прочнее - здесь мы на 6-ом месте после Китая, ЮАР, США, Австралии и Перу.

6. Мы собрали престижные проекты

Россия в ближайшие 7 лет реализует несколько крупных инфраструктурных проектов - это предполагает приток инвестиций, большое количество рабочих мест, высокую экономическую активность страны и ее партнеров, формирование позитивного имиджа в глазах брокеров, трейдеров и инвесторов.

* Саммит АТЭС Владивосток 2012
* Универсиада 2013
* Олимпиада 2014
* Первый в истории российский этап «Формулы-1» в Сочи в 2014 г.
* Чемпионат мира по хоккею 2016
* и конечно же, Чемпионат мира по футболу 2018

7. Инвестиции в реальное производство

Россия очень большие деньги вкладывает в реальное производство, в частности, в оборонную промышленность. Это способствует естественному оздоровлению экономики - многие заводы получают заказы, возникает потребность в дополнительных кадрах. Кроме того, внедрение новых технологий, драйвером роста которых в нашей стране по-прежнему является оборонка, - это стимул для развития научного потенциала. 10% средств пойдут на научно-исследовательские работы. Темпы и объемы закупок сложных финальных образцов должны вывести показатели обновления по номенклатуре вооружения на уровень 70% (http://ria.ru/economy/20110311/344752871.html)

8. Привлекательность для инвесторов

Два года назад Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) поставила Россию на пятое место в рейтинге стран по привлекательности с точки зрения иностранных инвестиций (http://ria.ru/economy/20090917/185474857.html) . В тот раз первое место сохранили за собой США, вторая и третья позиции достались Франции и Китаю, четвертая - Великобритании. Сегодня Россия представляет больший интерес для портфельных инвесторов, нежели Китай. В июне перевес российских акций в портфелях фондов вырос до 67% против 53% в мае, притом что позиции в китайских бумагах снизились с 42% в мае до 33% в июне, говорится в отчете Merrill Lynch по итогам опроса почти 300 управляющих с активами более $800 млрд (по данным газеты «Ведомости»). Российский рынок немного отстает от других участников БРИК по темпам капитализации, что обусловливает более высокий потенциал роста. Проще говоря, нашему рынку есть, куда расти, поэтому он очень привлекателен для зарубежных инвесторов. Учитывая скандал с кредитоспособностью США, в ближайшее время их интерес к развивающимся экономикам будет только возрастать.

Перечисленные восемь факторов, на мой взгляд, помогут России выстоять против повторного кризиса, в особенности учитывая, что в отличие от ситуации 2008 г., он имеет не банковскую, а государственную сущность. Население занимает у банков в целях повышения качества жизни, банки, в свою очередь, берут деньги у государства, а правительства накапливают внешний долг, занимая у мирового рынка - именно таким образом целые страны на протяжении десятилетий живут в кредит. Крупная экономика, не отягощенная долгами и опирающаяся на огромный запас природных ресурсов, вполне способна сама стать новым двигателем роста. По крайней мере, другим странам есть на кого опереться, помимо «провинившейся» Америки. Впрочем, вполне возможно, что никакого кризиса так и не случится. Как я уже писал в начале, «виртуальной экономике» достаточно лишь одного повода - стоило компании Cisco опубликовать хорошую отчетность, как рынкам уже легче дышится.

Парень с Марса смотреть