Внешние займы опасны для экономики России

За второй квартал 2009 г. внешний долг России, как государственный, так и корпоративный, увеличился на 24,3 млрд. долларов и достиг суммы в 475,1 млрд. долларов.

Несмотря на то, что банковский сектор уменьшил свой долг на 4 млрд. долларов (до 142,4 млрд.), основной прирост задолженности, около 20,1 млрд. долларов, обеспечили займы реального сектора экономики. Российские государственные компании суммарно увеличили к 1 июля размер своего долга перед иностранными кредиторами с 274,3 млрд. (итог первого квартала) до 294,4 млрд. долларов. Брала в долг не только нефтегазовая отрасль (к примеру, в сумме \"Роснефть\" и \"Транснефть\" взяли из кредита в Китайском банке развития порядка 10 млрд.), но и другие компании: Магнитогорский металлургический комбинат привлек из Czech Export Bank кредит в размере 155,5 млн. долларов, МТС заключил кредитные соглашения на 413 млн. евро с ЕБРР, Европейским инвестиционным банком и Nordic Investment Bank.

Плюс к этому во втором квартале наблюдалось 10-процентное подорожание евро и рубля относительно доллара, а как раз рубли и евро составили треть ранее привлеченных из-за рубежа средств. В том числе и это подорожание привело к увеличению во втором квартале долга российских компаний на 9 млрд. долларов и банковской задолженности почти на 5 млрд. долларов.Конечно, в сравнении с другими странами российский внешний долг кажется мизерным. К примеру, задолженность США составляет 13,6 трлн. долларов, Германии - 2 трлн. долларов, а Япония задолжала порядка 900 трлн. йен. Также, если взять соотношение \"размер внешнего долга от ВВП\", показатель для России составляет 50 %, в то время как внешний долг США от ВВП достигает 100 %, а Японии - и вовсе 170 %.

Как и прогнозировали аналитики, Россия, ранее обеспеченная сверхприбылями от нефти, имевшая доступ к \"длинным\" кредитам, начала занимать средства на внешних рынках, чтобы компенсировать дефицит бюджета и сокращение средств резервного фонда, который исчерпает свой запас уже к началу следующего года. И, судя по словам российских чиновников, привлечение заемных средств продолжится в 2010 г.: Минфин очень надеется взять еще 10 млрд. долларов за счет размещения евробондов и получения кредитов от международных организаций.

Увеличение внешнего долга прогнозировал России и недавний отчет Bank of America Securities - Merrill Lynch. Согласно расчетам американских аналитиков, в ближайшее время уже имеющийся долг не является угрозой для российской экономики, именно по причине того, что размеров ВВП вполне хватает для его обслуживания. Ситуация опасно изменится к 2009-2010 гг., когда внешний долг России увеличится до триллиона долларов и существенная часть ВВП будет отдана на его обслуживание.

Несмотря на весьма оптимистичный краткосрочный прогноз американских экспертов, российские аналитики рассматривают размер внешнего долга отечественных банков и компаний как весьма внушительный. Особый риск при этом представляют более 56 млрд. краткосрочных кредитов, заплатить по которым придется до конца 2009 г. Уже к концу лета этого года российские банки, терпящие убытки от невозврата кредитов со стороны компаний и предприятий, находящихся сейчас на спаде, окажутся в опасной ситуации. Доходы банков могут существенно сократиться из-за того, что они не получат вовремя платежи по кредитам.

Задолженности российских компаний перед зарубежными кредиторами - также не к добру.

По внешним долгам им придется платить уже вскоре. Оказавшись не в состоянии сделать это, компании будут вынуждены передавать часть своих акций под залог госбанкам. Не исключено, что часть долгов корпораций, а, следовательно, и их активов, перейдет в ближайшие годы под контроль государства. Оплачивать внешний долг таких компаний правительство вряд ли сможет, особенно в условиях дефицита госбюджета. Так что, скорее всего, часть корпоративного балласта государство сбросит за счет банкротства компаний, либо посредством передачи доли их активов под контроль иностранным инвесторам в качестве расчетов по долгам. Вот только остается вопрос: понятно, что \"Газпром\", к примеру, зарубежным кредиторам правительство не отдаст, оно скорее избавиться от компаний иного рода, но насколько такие фирмы окажутся привлекательными для иностранных инвесторов? А значительная часть последних, согласно опросам, считает Россию, ее компании и банки весьма опасным местом для вложения инвестиций.

Чем обременительнее для России будет внешний долг, тем больше придется в дальнейшем \"напрягаться\" экономике страны и ее финансовому сектору. А российская экономика сейчас \"нащупывает дно\", идет на спад вместе с сокращающимися темпами промышленного производства и уменьшающимися притоками зарубежных инвестиций. Минэкономразвития считает, что восстановления экономики не стоит ожидать и в будущем году. К докризисным темпам роста ВВП (7,1 %) страна станет медленно возвращаться не ранее 2011 года.Российские аналитики обеспокоены тем, что, начав постепенно восстанавливаться, российская экономика встанет перед неизбежной необходимостью обслуживать разросшийся внешний долг. А это может серьезно притормозить запланированные правительством темпы экономического роста.

Очень многое сейчас зависит от правильности, адекватности и дальновидности принимаемых российским правительством решений. Хотелось бы, чтобы оно отдавало себе отчет в том, каким образом и за счет чего страна будет выплачивать накопившийся внешний долг. И если учесть, что у самого государства с долгами все относительно гладко, а задолженность компаний продолжает расти, то есть риск того, что в случае банкротства фирм корпоративный долг тяжелым бременем ляжет на плечи страны и ее граждан.

Хотелось бы, чтобы щедрая поддержка бизнеса господина Дерипаски (его долг перед иностранными кредиторами составляет 7 млрд. долларов), получившего недавно 20 млрд. рублей госгарантий, не стала практикой, распространяемой на другие неэффективные российские компании. Уже давно надо было вводить госконтроль за корпоративными займами, чтобы отрезвить кредитные аппетиты российских олигархов. О необходимости такого контроля в правительстве говорили еще в начале 2000-х годов. Но на нынешнем этапе введение подобного мониторинга возможно только после окончания кризиса, о чем сообщил замминистра финансов Сергей Сторчак. Таким образом, российские власти попытаются предотвратить повторение стремительного роста заимствований, которые стали набирать темпы в 2000 г. и достигли пика к концу 2008 г. По оптимистичному мнению некоторых экспертов, госконтроль за займами корпораций, возможно, поспособствует увеличению внутренних, более стабильных, чем внешние накопления, средств, которые удовлетворят потребности крупных компаний в доступных кредитах.