Капитализация Газпрома снизилась в 2 раза

На модерации Отложенный Росийский рынок акций 16 сентября, ознаменовался важным событием – капитализация Газпрома снизилась в 2 раза с уровня исторического максимума в мае 2008г.

Инвесторы выходят из бумаг, забывая об особенностях бизнеса монополиста. Газпрому не грозят претензии со стороны государства, поскольку свою компанию оно "кошмарить" не будет, а все возникающие вопросы будут решаться мирным путем. Самым веским аргументом в поддержку длинных позиций по Газпрому является стабильность цен на газ.

Произошедшее снижение рынка в целом, и особенно компаний отрасли нефтедобычи и нефтепереработки, аналитики и участники рынка связывают, помимо финансового кризиса в США, с существенным падением цен на нефть (более 35% от уровня исторического максимума). И это вполне оправданно, ведь более дешевая нефть ударяет по доходам нефтяных компаний, и им вряд ли удастся показать впечатляющий рост финансовых показателей в сопоставимых периодах, например второе полугодие 2008г. к первому. С Газпромом ситуация обратная: монополист работает по ранее оговоренным ценам, которые не подлежат изменению в сторону понижения. Если потребление нефти может снижаться в свете замедления производства, то потребление газа (в нем нуждаются все розничные потребители) существенно снизиться не может в принципе. Кроме того, в сторону повышения постоянно пересматриваются внутренние и отпускные цены на газ для Украины в рамках организации единого ценообразования на голубое топливо на внешних и внутренних рынках.

Таким образом, со своими обязательствами перед акционерами Газпром вполне справляется, улучшая рентабельность бизнеса. По итогам второго полугодия 2008г. и года в целом можно ожидать рост финансовых показателей. Однако в текущей ситуации даже это не позволило гиганту сохранить свою капитализацию. Участникам рынка стоит остановиться и сравнить потенциал снижения и роста стоимости акций Газпрома. Во вторник для этого сложились оптимальные условия, поскольку график котировок газового монополиста вплотную подошел к существенному уровню поддержки.

Важный уровень поддержки образован тремя минимумами на недельном графике котировок Газпрома. Сила это уровня не вызывает сомнений, поэтому движение вниз либо затормозится, либо начнется существенное движение наверх. Негатива на рынке не так много, чтобы отметка 175 руб./акция была пройдена в ближайшее время. Индикатор Stochastic находится в зоне критической перепроданности, поэтому быки уже должны были скопить достаточно сил и храбрости для того, чтобы поднять котировки выше. Кроме того, государство могло бы поддержать капитализацию Газпрома вливаниями, поскольку оно обязано заботиться о государственных компаниях и стремиться сохранить монополиста в лидерах списка компаний с самой большой капитализацией в мире. Потенциал роста до ближайшего уровня сопротивления на отметке 260 руб./акция составляет 45%.