Бензиновые цены обречены расти

На модерации Отложенный Рентабельность сетей АЗС находится в низшей точке с 2005 года.

По данным информцентра "Кортес", в апреле 2008 года рентабельность московских АЗС опустилась до рекордно низкого значения. За этим неминуемо должен последовать резкий рост розничных цен на автомобильный бензин. Происходящее объясняет последовательный рост цен на бензин в рознице в марте—апреле: если оптовые цены на топливо, привязанные через НДПИ к мировым ценам на нефть, не упадут, то уже в мае цены на бензин выйдут за символический уровень $1/л во всей стране.
В ближайшие месяцы цены на автомобильный бензин вырастут более чем на 9%. Такой вывод следует из оперативных данных информцентра "Кортес" по российскому рынку бензина за апрель. Как заявил "Ъ" директор по развитию и маркетингу "Кортеса" Павел Строков, по прогнозам центра, уже в мае средняя по России цена Аи-95 на заправках может превысить 24 руб. за 1 л. Такой вывод подтверждают и данные Росстата: в марте рост потребительских цен на бензин оказался самым высоким с начала года — 1,7%, при этом цены производителей с февраля по март выросли на 9,6%. 

По данным "Кортеса", оптовые цены в Московском регионе в первую неделю апреля составили 24 550 руб. за 1 т, то есть с февраля цены выросли на 22,5%. Средние цены по Европейской России за этот период были несколько ниже, однако, по данным "Петромаркета", за февраль—март рост составил около 30%. 

Рост оптовых цен на бензин привел к самому значительному падению рентабельности розничных продаж бензина с 2005 года. Как пояснили в "Кортесе", расчетная маржа 2700 руб. с 1 т (с вычетом НДС) составляет предельный уровень рентабельности независимых АЗС. В апреле розничная маржа, по данным информцентра, упала до 1584 руб. с 1 т. Столь низкой маржа не была даже в апреле 2005 года, когда она опустилась до 1592 руб. с 1 т. Тогда подобное падение привело к росту розничных цен с 14,23 руб. за 1 л Аи-92 в марте 2005 года до 17,6 руб. за 1 л в октябре, на 23%. 

По мнению аналитиков, в 2008 году события могут развиваться по аналогичному сценарию. Сопоставив динамику оптовых и розничных цен на бензин с 2005 года, завотделом анализа и прогнозирования "Кортеса" Алексей Груздев пришел к выводу, что каждый раз, когда розничная маржа опускалась ниже 2700 руб. с 1 т, начинался рост розничных цен. Как только маржа за счет роста розничных цен достигала уровня предельной рентабельности, правительство выступало с инициативой стабилизировать цены. Так было и в сентябре 2005 года, и в сентябре 2006-го. Лишь прошлый год стал исключением: в ноябре 2007 года Виктор Христенко предложил стабилизировать розничные цены на фоне роста оптовых цен на бензин. Однако тогда остановить рост розничных цен не удалось.

Как пояснили в "Кортесе", по оценкам самих независимых АЗС, уровень предельной рентабельности соответствует розничной марже 15-20% (без вычета НДС). При падении ее ниже 15% начинается рост розничных цен. В начале апреля 2008 года розничная маржа в Московском регионе составляла около 10%. Соответственно, потенциал роста розничных цен можно оценить на уровне 8-9%. Рост цен на бензин уже генерирует постоянный инфляционный фон с февраля 2008 года. Этот фактор, судя по всему, будет поддерживать базовую инфляцию в течение всего лета 2008 года. 

Притормозить рост цен могут два фактора — экономический и политический. Повысить рентабельность розничных продаж бензина может падение оптовых цен. По мнению аналитиков "Кортеса" и "Петромаркета", ожидать этого не стоит. В условиях привязки НДПИ и экспортных пошлин к мировым ценам на нефть оптовые цены на бензин в России будут определяться ценами на нефть и бензин в Западной Европе. Однако нельзя исключать, что правительство не захочет проводить инаугурацию избранного президента на фоне резкого роста розничных цен и либо выступит с инициативой нового ценового моратория, что поставит в сложное положение независимые АЗС, либо инициирует изменения в порядке расчета НДПИ на нефть, идущую на внутренний рынок. На прошлой неделе комитет Госдумы по энергетике уже направил правительству рекомендации, предусматривающие исключение коэффициента, характеризующего динамику мировых цен, при расчете НДПИ на нефть, предназначенную для внутреннего рынка.