Компании, выпускающие акции и облигации, станут более прозрачными

На модерации Отложенный Правительство России вчера одобрило поправки в федеральный закон о рынке ценных бумаг, которые направлены на улучшение условия работы инвесторов, обеспечение их информацией об эмитентах акций и облигаций и соответственно сокращение рисков при операциях с ценными бумагами. Глава Федеральной службы финансовых рынков Владимир Миловидов отмечает, что основные поправки касаются двух факторов. Первый связан с надежностью ценных бумаг и эмитентов, второй -- с ценообразованием на этом рынке.

«Что касается надежности, то новация состоит, во-первых, в том, что мы переносим в прямые нормы закона требования раскрытия информации по облигациям с обеспечением вне зависимости от правовой формы организации. У нас сегодня акционерные общества раскрывают информацию, а общества с ограниченной ответственностью, которые иногда являются эмитентами облигаций, выпадают из-под действия закона об акционерных обществах», -- пояснил «Времени новостей» г-н Миловидов. Теперь этот законодательный пробел ликвидирован.

Во-вторых, по словам руководителя ФСФР, изменения касаются «существенных событий, которые могут повлиять на финансовую устойчивость как самого эмитента, поскольку стоимость облигаций напрямую связана с состоянием компании, так и тех юридических лиц, которые предоставляют обеспечение под облигации».

Эмитент должен информировать рынок, например, об угрозе банкротства, судебных исках в его адрес, смене залога. Или о крупной сделке, совершаемой компанией, которая предоставила обеспечение под облигации, в результате чего существенно меняются ее финансовые активы. «Если объем сделки превышает 10% от стоимости активов, то она требует раскрытия, -- говорит Владимир Миловидов. -- Если эмитент или лицо, которое дает обеспечение по облигациям, планирует реорганизацию или подает заявку на ликвидацию, такая информация тоже подлежит раскрытию». «То есть мы отслеживаем все те возможные факторы, которые могут повлиять на обеспеченность облигации», -- подчеркивает глава ФСФР.

Как считает г-н Миловидов, перенесение всех этих правил раскрытия информации из нормативных актов возглавляемого им ведомства в закон не только повысит ответственность эмитентов, но и даст определенный сигнал рынку. «Ситуация сейчас в мире по долгам нестабильна, поэтому облигации, которых становится все больше, рискованный инструмент. И, конечно, нужно принимать меры, способствующие раскрытию всех факторов, которые могут дестабилизировать рынок ценных бумаг», -- уверен глава федерального ведомства.

Вторую новацию Владимир Миловидов условно называет справедливым ценообразованием. Речь идет о правилах раскрытия информации инсайдерами -- компаниями, которые покупают ценные бумаги родственных структур. «Например, дочернее общество продает или покупает ценные бумаги эмитента. Таким образом, эта компания обладает некоей внутренней информацией, и рынок должен знать об этих сделках. Также рынок должен иметь информацию о покупке руководителями компании -- членами правления или совета директоров -- акций руководимого ими общества», -- говорит г-н Миловидов. Кроме того, подлежат раскрытию все сделки с акциями, пакет которых больше 5%. «Мы считаем, что такое раскрытие информации в значительной степени является профилактической мерой против недобросовестных сделок», -- отмечает г-н Миловидов.

Следующее нововведение связано с раскрытием информации эмитентами ценных бумаг о действиях с акциями или облигациями других компаний. «Инвесторы должны понимать, что компания, которая выпускает ценные бумаги на публичном рынке, сама занимается сделками на финансовом рынке, и при определенных обстоятельствах ее финансовое положение может ухудшиться», -- отмечает руководитель ФСФР.

И еще одна новация: после вступления одобренных вчера кабинетом министров поправок в действие российские эмитенты, которые выпускают ценные бумаги и на зарубежных рынках, будут обязаны раскрывать в России всю информацию, которую они публикуют за границей. «В результате в России инвестор будет иметь более широкий перечень информации», -- говорит г-н Миловидов.

Глава ФСФР надеется, что поправки в закон о рынке ценных бумаг будут приняты Госдумой в ходе осенней сессии. Они должны вступить в силу через три месяца после официального опубликования.