МВФ отговаривает Кремль от девальвации

России не следует девальвировать рубль ради стимулирования экономики, которая работает почти на пределе своих возможностей, заявил Международный валютный фонд, посоветовав, наоборот, ужесточить денежно-кредитную политику и добиться снижения инфляции до 4-5 процентов.

Чиновники обсуждают пути стимулирования балансирующей на грани рецессии экономики, а министр финансов Антон Силуанов сказал, что допускает ослабление национальной валюты, что привело во вторник к ее новому падению после непродолжительной коррекции. Ранее в поддержку ослабления курса высказывался министр экономики Андрей Белоусов, которого прочат в советники президента Владимира Путина, требующего от правительства изыскать средства на исполнение его щедрых предвыборных обещаний.

Критики называют это полумерами в отсутствие системных реформ, улучшающих бизнес-климат в пораженной коррупцией стране, где чиновники и экономисты отмечают отток капитала и падение рентабельности бизнеса, влекущие падение доходов казны.

"Нет смысла в монетарных или налоговых стимулах", - сказал глава миссии МВФ в России Антонио Спилимберго на пресс-конференции.

Комментируя слова Силуанова об ослаблении рубля как рецепте, Спилимберго сказал:

"Экономика уже на пределе мощности. Ослабленный рубль не заставит ее вырасти".

Накануне Минфин сообщил о росте более чем втрое за год числа регионов с дырами в бюджетах, объяснив это падением прибыльности предприятий.

СОВЕТЫ ПОСТОРОННЕГО

Россия давно не пользуется займами Международного валютного фонда, которые в конце 1990-х помогли ей преодолеть последствия оскудения казны и дефолта по госдолгу.

МВФ регулярно выступает с советами в области экономической политики государств, и во вторник дал очередную оценку положения дел в России, указав на такие барьеры деловой активности, как снижение инвестиций и внешнего спроса. Фонд считает, что показатели безработицы достигли исторического минимума, а степень загрузки мощностей - высокого докризисного уровня.

МВФ ухудшил прогнозы роста ВВП России - в 2013 году до 2,5 процента с 3,4, в 2014-м - до 3,25 с 3,80.

Эксперты организации высказались против стимулирующих мер, о которых думает Кремль в надежде подтолкнуть экономический рост: в краткосрочной перспективе они могут "создать угрозу для недавно установленных якорей макроэкономической политики, а риски в отношении финансовой стабильности возрастают вследствие быстрого роста необеспеченных потребительских кредитов".

По мнению фонда, стимулирующие меры в налогово-бюджетной сфере тоже были бы неэффективными и лишь усилили бы инфляционное давление.

"В случае ухудшения глобальных экономических и финансовых условий Россия может испытать отрицательное влияние резкого снижения цен на нефть, либо ускорения оттока капитала", - говорится в докладе МВФ, который отметил, что Россия более устойчива к шокам, чем прежде.

ПОХВАЛА МУДРОСТИ

МВФ положительно оценил введение Россией нового бюджетного правила для сдерживания роста расходов. Он призвал ужесточить его уже со следующего года посредством привязки к более низкой цене на нефть и через сокращение заимствований на чистой основе, с тем, чтобы обеспечить восстановление суверенных фондов за счет сбережения большего объема нефтяных доходов.

Высокая инфляция, которая находится за пределами ценового диапазона в 5-6 процентов на этот год, превышая 7 процентов в годовом выражении, заставляет ЦБР сохранять нейтральную политику, сохраняя уровень ставок по основным операциям рефинансирования. Банк России рассчитывает, что темпы инфляции вернутся в целевой диапазон во втором полугодии 2013 года.

МВФ считает, что в этом году ЦБ удастся снизить инфляцию до верхней границы установленного диапазона, но без дополнительных мер она по-прежнему будет выше диапазона на 2014 год.

"Для устойчивого сокращения инфляции до нижней границы целевого диапазона на 2014 год потребуется некоторое ее ужесточение", - говорится в докладе.

Тем временем опрошенные Рейтер рыночные аналитики, напротив, ждут от ЦБР смягчения денежно-кредитной политики после замедления инфляции в третьем квартале ради ускорения экономики.

ЦБ предложил установить на ближайшие два-три года целевой ориентир инфляции в 4,5 процента с возможным отклонением в любую сторону на 1,5 процентного пункта.

МВФ похвалил эту идею:

"Официальный переход к таргетированию инфляции должен способствовать сдерживанию инфляционных ожиданий... Предложение Банка России заменить целевой диапазон по инфляции точечным целевым показателем для более точного воздействия на инфляционные ожидания является обоснованным".

МВФ советует ужесточить пруденциальный надзор для снижения рисков в банковской сфере, ввести предельный показатель соотношения уровня выплат по обслуживанию долга к уровню дохода и установить более высокие требования к размеру капитала в случае высокой концентрации кредитных рисков.