Эксперт ПИУ РАНХиГС о результатах размещения средств Фонда национального благосостояния

В федеральный бюджет в 2024 г. доходы от размещения средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) в разрешенные финансовые активы составили 484,7 млрд руб. Об этом сообщили в пресс-службе Министерства финансов. В 2023 г. сумма составляла 358,3 млрд руб.

В указанную сумму входят проценты по валютным счетам в Банке России — 11 млрд руб., доходы от вложений в иные финансовые активы — 473,7 млрд руб. (в том числе дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Сбербанк» —376,1 млрд руб.). Совокупная доходность размещения средств ФНБ на счетах в ЦБ 0,21% годовых составила: валюта и золото в обезличенной форме 0,37% — в рублях, 0,35% — в юанях.

Эксперт Поволжского института управления имени П.А. Столыпина РАНХиГС, доцент кафедры финансов, кредита и налогообложения Виктория Свищева отмечает: «Фонд национального благосостояния остается важным встроенным механизмом бюджетной системы России, обеспечивающим ее устойчивость и сбалансированность. Основным источником формирования ФНБ являются нефтегазовые доходы федерального бюджета. Несмотря на внешнеэкономические санкции, в 2024 году в бюджетную систему поступило 11 131,1 млрд. руб. нефтегазовых доходов, что больше чем в 2023 году на 20,7%. Из них базовые доходы, зачисленные в федеральный бюджет, составили 9 831,2 млрд руб. Дополнительные нефтегазовые доходы составили 1 299,8 млрд руб. и были направлены в Фонд национального благосостояния и в дальнейшем инвестированы в иностранную валюту. Статистика исполнения Фонда национального благосостояния за январь-апрель 2025 года показывает сохранение тенденции превышения общего объема нефтегазовых доходов над базовыми. Однако в настоящее время на колебание общего размера ФНБ оказывает влияние укрепление рубля по отношению к юаню и волатильность на рынке нефти.

В настоящее время размер ФНБ составляет 11,8 трлн. руб. Средства ФНБ разделены условно на две части: ликвидную и инвестиционную. Доходы от их использования пополняют сам фонд и зачисляются в доходы федерального бюджета. По состоянию на 1 июня 2025 года объем ликвидных активов Фонда ФНБ составил 2 843,0 млрд руб. Остальные средства размещены на депозитах в ВЭБ.РФ и Банке ГПБ (АО), в облигации и акции российских эмитентов. В 2024 году максимальную доходность от размещения принесли такие активы, как привилегированные акции АО «Атомэнергопром» — 26,65 % годовых и обыкновенные акции ПАО Сбербанк — 17,58 % годовых.

Низкая доходность от вложений средств ФНБ в отдельные активы связана с их высокой надежностью в соответствии с финансовой концепцией риска и доходности (чем выше доходность, тем выше риск).

Следует учитывать, что значительная доля средств ФНБ используется государственными корпорациями как источник финансирования долгосрочных инфраструктурных проектов, которые находятся на стадии проектирования и строительства. ФНБ начнет получать доходы от данных инвестиций только в среднесрочной перспективе».