Рубль укрепляется, несмотря на санкции. Почему и что ждет нацвалюту дальше?

На прошлой неделе Госдепартамент и Минфин США ввели новый пакет санкций в отношении России. В частности, они затронули Московскую биржу, которая в тот же день приостановила торги валютой. Многие прочили отечественной валюте или резкое падение, или же волатильность, однако она напротив укрепилась. Вместе с экспертами разбираемся, почему нацвалюта усилила позиции, как долго продлится этот эффект и что ждет рубль в ближайшие месяцы.

Что произошло с Мосбиржей и валютой?

12 июня Госдепартамент и Минфин США ввели очередной пакет санкций в отношении российских компаний. В частности, ограничения затронули Московскую биржу, которая оказалась отрезанной от торговли на валютном рынке, из-за чего ей пришлось заморозить покупку и продажу доллара и евро.

До введения санкций Центральный банк устанавливал курс валют исходя из итогов торгов на Мосбирже. Сейчас же курс устанавливают по средневзвешенному показателю внебиржевых торгов. Из-за этого многие прочили российской валюте либо резкое падение, либо в «лучшем» случае очередной волатильный период. Однако в итоге рубль, несмотря на опасения, отреагировал укреплением — на 20 июня Центробанк установил курс нацвалюты к доллару на отметке 82,6.

Почему рубль растет и долго ли это продлится?

Фундаментальных причин для такого быстрого укрепления национальной валюты пока что нет, считает финансовый эксперт Андрей Бархота. По его мнению, главная причина укрепления рубля сугубо техническая и является следствием введения западных санкций на Московскую биржу.

Мы не видим ускорения роста реальных макроэкономических показателей, победу над инфляцией и улучшения финансового положения экономических агентов.

一 Андрей Бархота, финансовый эксперт

В разговоре с «Постньюс» Бархота пояснил, что из-за введения санкций, с одной стороны, возросла роль внебиржевых сделок по покупке и продаже валюты для импортеров и экспортеров. А с другой, прекращение торгов снизило ликвидность этого рынка и создало препятствия для непрерывной продажи валюты. В итоге, заключил эксперт, к валюте недружественных стран потеряли интерес как экспортеры, так и розничные инвесторы.

Первые стали использовать альтернативные платежные контуры, а вторые решили направить вложения по альтернативным путям.

Кроме того, свежо еще воспоминание о 2022 годе, когда доллар покупался по 100 руб., а продавался по 50 руб.

一 Андрей Бархота, финансовый эксперт

Директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ Георгий Остапкович высказал мнение, что в отыгрыше рубля пока что нет чего-то экстраординарного, а про мощный рост говорить преждевременно.

Я бы не назвал это динамикой. Я бы назвал, что это коррекция, которая происходит в зоне полной неопределенности.

一 Георгий Остапкович, директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ

Что будет с рублем дальше?

Остапкович полагает, что валютный курс скорректируется в сторону более привычных показателей. По его прогнозу, уже в ближайшее время доллар вернется к отметке 90, а к концу года валюта и вовсе снова может достигнуть отметки в 100.

Укрепление рубля, пояснил Остапкович, сейчас экономически невыгодно, причем в первую очередь экспортерам, которые за счет низкого рубля приносят высокие налоги и высокие доходы. Также, продолжил эксперт, это невыгодно и бюджету — если будет низкий курс доллара, экспортеры перестанут приносить высокие доходы. Разумеется, для населения укрепления рубля выгодно, поскольку это снизит стоимость импортных товаров. Но это удар по бюджету, а бюджет у нас дефицитный, заключил Остапкович.

Если кто-то сейчас скажет, что доллар скоро упадет до 70, сразу говорю вам, что это просто экономический шарлатан. Сейчас не надо делать никаких заявлений, сейчас нужно взять гроссмейстерскую паузу, смотреть, что происходит, и ждать заявления Центробанка.

一 Георгий Остапкович, директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ

Андрей Бархота пояснил, что сейчас есть два пути развития национальной валюты: или стремиться к ослаблению рубля за счет расширения предложения валюты на внебиржевом рынке, или же удерживать сильный рубль в качестве курса Банка России, но большую долю внешнеэкономической деятельности вести в криптовалюте или валютах дружественных стран.

Эксперт полагает, что пока что более вероятным выглядит второй сценарий. Так, по его предположению, к августу разница между покупкой и продажей может сохраниться на уровне 6-9 руб., сам же курс останется в довольно широком диапазоне от 68 до 88 руб. за доллар.