Девальвация рубля улучшает настроение россиян

Десятилетие работы Набиуллиной на посту главы ЦБ нацвалюта отметила падением в 2,7 раза

В ведомстве Эльвиры Набиуллиной считают, что очередное ослабление рубля не несет финансовых рисков.

 За последний год рубль ослаб почти на 70%. Если девальвация будет продолжаться с такой же скоростью, то через год доллар США будет стоить в России уже 150 руб. Приход Эльвиры Набиуллиной в Центробанк 10 лет назад дал старт периоду высокой волатильности и постоянного ослабления рубля. Парадоксально, но чем слабее рубль, тем меньше в России граждан, которые оценивают материальное положение как плохое. И чем глубже девальвация рубля, тем меньше россиян ожидают снижения своих доходов в следующем году.

    В конце прошлой недели российский рубль переживал очередную волну ослабления. В пятницу доллар, евро и юань активно росли в ходе торгов на Московской бирже. Доллар превысил 89 руб., евро – 96 руб. впервые более чем за год. Европейская и американская валюты торговались на отметках конца марта 2022 года. Давление на рубль продолжает оказывать непростая ситуация с платежным балансом страны, вызванная относительно низкими мировыми ценами на углеводороды. С учетом геополитического дисконта, а также сокращения российской добычи это уменьшает экспортную выручку, признает эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

    В Центробанке (ЦБ) текущее ослабление рубля связали с состоянием платежного баланса, подчеркивая, что это не несет рисков для финансовой стабильности. «Курс у нас плавающий. Динамика курса определяется потоками платежного баланса. В первую очередь – тем, что происходит на стороне экспорта и на стороне импорта», – напомнил в конце прошлой недели зампред ЦБ Алексей Заботкин.

    Он также обратил внимание, что в последние месяцы цены на основные товары российского экспорта идут вниз. «И мировые цены, даже не оглядываясь на те дисконты, которые применяются по отношению к мировым ценам на товары российского экспорта. И курс отражает это ухудшение во внешних условиях», – объяснил Заботкин, добавив, что динамика курса будет учтена на следующем заседании совета директоров по ключевой ставке.

    Но на самом деле период длительного ослабления рубля и его высокой волатильности начался почти 10 лет назад. Примерно тогда, когда председателем ЦБ с 24 июня 2013 года была утверждена Эльвира Набиуллина, которой удалось убедить руководство страны в правильности своей политики.

    Снижение курса рубля по отношению к доллару США за последний месяц составило почти 10%. В целом за год отечественная валюта просела более чем на 60%.

    По мере того как девальвируется рубль, российские чиновники меняют свои оценки уровня «комфортности» курса. Так, первый вице-премьер Андрей Белоусов ранее, в июне, сообщал, что диапазон 80–90 руб. за доллар является комфортным и для экспортеров, и для бюджета. Год назад комфортным диапазоном назывался коридор в 70–80 руб. за доллар, а 55–60 руб. за доллар чиновник называл «переукрепленным курсом».

    С приходом Эльвиры Набиуллиной в ЦБ начался переход к режиму плавающего курса рубля и так называемого таргетирования инфляции. Ретроспективно за последние 10 лет, с момента назначения Набиуллиной на должность главы ЦБ и перехода на режим плавающего курса рубля, российская валюта ослабла в 2,7 раза. В течение предыдущего десятилетия валютный курс в РФ менялся незначительно. Показателен и успех инфляционного таргетирования: несмотря на декларируемую борьбу с инфляцией, цены в РФ выросли в два раза только по официальным данным Росстата. Правда, тотальную валютную нестабильность в РФ создавала не только политика ЦБ, но и череда кризисов, которые страна переживала за «десятилетие Набиуллиной».

    Удивительно, но по мере провала российской валюты население РФ отзывается о своем материальном положении все лучше и лучше. По крайней мере это показывают опросы фонда «Общественное мнение». Сегодня свыше половины населения оценивают свое материальное положение как хорошее, каждый четвертый считает его хорошим и каждый пятый – плохим.

    Летом прошлого года, когда доллар стоил меньше 60 руб., почти 60% респондентов оценивали свои доходы как нормальные.

При этом 22% были довольны своим материальным положением и 19% – совершенно недовольны им. В свою очередь, 10 лет назад при курсе 32 руб. за доллар 64% населения отзывались о своих доходах как о средних, довольны их уровнем были 7%, недовольны – почти 30%.

    И сегодня, при приближении курса к уровню 90 руб. за доллар, уже 27% опрошенных ФОМ уверены, что в ближайший год их доходы обязательно вырастут, улучшатся. Противоположного мнения придерживается лишь каждый пятый.

Источник Центробанк

Год назад улучшения в доходах ждал каждый четвертый и лишь 13% – их ухудшения. 10 лет назад россияне были гораздо большими пессимистами. В 2013 году каждый пятый ждал ухудшения своего материального положения в течение года и только 16% верили в его улучшение.

    Эксперты «НГ» считают, что такое противоречие в настроениях россиян имеет ряд оснований. Одно из них – падение интереса к доллару как средству сбережений у населения, полагает доцент РЭУ им. Плеханова Вадим Ковригин. «За последний год возможности для сбережений в американской валюте были сильно урезаны. Проценты по вкладам большинством кредитных организаций были отменены и даже введены комиссии за хранение. Инвестиции в долларах на бирже стали доступны в основном только квалифицированным инвесторам. Поэтому, если раньше даже не очень сильное падение рубля вызывало очереди в обменниках, то сейчас и этого не наблюдается. Курс доллара стал менее интересен простому народу», – рассуждает экономист.

    Вторая причина – изменение информационной повестки. «После очень сложного с эмоциональной точки зрения 2022 года (начало СВО, частичная мобилизация и т.п.) первая половина текущего года проще. Люди привыкли к сводкам с фронта. Эти сводки стали для них эмоционально более далекими. Отсюда – рост социального оптимизма, вызванный привыканием. При этом тема СВО, конечно, так и остается на первом месте – и никакие курсы валют гражданам также сильно не интересны», – продолжает эксперт.

    Кроме того, на повышении социального оптимизма сказывается эффект несбывшихся негативных ожиданий. «В конце 2022 года очень много россиян ждали новую волну мобилизации, и власти эти ожидания подогревали – законом об электронных повестках, усилением ответственности за преступления в военное время и т.п. За полгода эти ожидания не оправдались», – указывает Ковригин.

    По мнению научного руководителя Института региональных проблем Дмитрия Журавлева, причина парадокса в том, что подавляющее большинство населения доверяет собственному государству. У этого большинства мало денег, и они на курс доллара внимания практически не обращают.

    Курс рубля относительно доллара, евро и юаня формируется на бирже не физлицами, а в основном крупными покупателями и продавцами (банки, экспортеры, импортеры), напоминает эксперт «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов. «Сейчас между ними возник дисбаланс: объемы продаж упали, и это вызвало относительный дефицит валюты на рынке», – говорит он. Эксперт при этом сомневается, что доллар вырастет в этом году до 150 руб. «Если только не случится что-то совершенно катастрофическое», – рассуждает он.

    Оптимизм уже практически иссяк, считает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. «Правительство сумело достичь впечатляющего промышленного роста. Но в начале года в экономику вмешались сначала неожиданный дефицит бюджета, а сейчас и внеплановая резкая девальвация рубля. Объем импорта в Россию растет. При официальной инфляции ниже 3% уже идут разговоры о росте ключевой ставки выше 7,5% годовых. В случае ее повышения экономический рост страны будет нивелирован. Дорогое кредитование реального сектора экономики подешевевшим рублем вернет нас в начало 2015 года. А потеря стоимости позиций рубля к доллару на 10% может разогнать инфляцию на 12–15%. Если в прошлом году укрепление рубля стало поводом для национальной гордости, то текущие события, наоборот, могут оказать негативный эффект на социальное и психологическое самочувствие общества», – резюмирует он.