О времени, оставшемся у России… А потом — уже полная катастрофа?

На модерации Отложенный


Теперь, когда противостояние России и «коллективного Запада» перешло в гонку на истощение, фактор времени становится ключевым. 

А главным — вопрос: «сколько?» 

Сколько ещё времени #Россия сможет продолжать в том же духе и в нынешнем режиме?

Многие говорят, что счёт идёт едва ли не на месяцы (а паникёры рассуждают чуть ли о неделях).

Для равновесия — слово «оптимистам» из ТГ-канала «Суверенная экономика».



Авторы также отталкиваются от известных данных, согласно которым, в 2022 российский #бюджет был закрыт с дефицитом в ₽3,35 трлн. 

В этом году он также запланирован на сопоставимом уровне, но уже сейчас, по официальным данным, дефицит намечается ощутимо больше. 

Хотя после перехода на Единый налоговый платёж поступления в казну сместились на конец месяца, а значит, доходная часть бюджета окончательно будет формироваться тогда же. 

Допустим, что к концу года дефицит достигнет ₽ 6 трлн за счёт выпадающих доходов от экспорта нефти и газа и дополнительных расходов на #безопасность и импортозамещение.

По плану в 2024 году дисбаланс в сторону расходов бюджета составит 1,4% (против 2,0% в этом году). 

Предположим, в реальности он составит даже ₽ 3 трлн в следующем и ₽ 2 трлн в 2025 году — несколько консервативный сценарий, но лучше так. (Хотя почему сценарий должен быть именно «консервативным», а не пессимистическим, НЕясно — А.Н.).

Теперь к резервам — ликвидная часть ФНБ сейчас на уровне в ₽ 6,3 трлн при общем объёме в ₽ 10,8 трлн.  

Общий объем ЗВР (частью которого является ФНБ) на 10 февраля составлял порядка $ 589 млрд. 

Из них плюс-минус половина заморожена (сам Минфин давал оценку в $ 300 млрд) — получаем порядка ₽ 20,5 трлн при пересчете по среднегодовому курсу на 2022 год. 

Позиция в золоте — чуть больше 550 тонн с учетом последних продаж. 

НЕ беря в расчет золото, получается под ₽  трлн, плюс порядка ₽ 8,8 трлн обязательств российских банков, в основном на краткосрочных депозитах.



Итого очень приблизительно у нас ₽ 15 трлн ликвидных резервов без учёта потенциала заимствований (ОФЗ), дополнительных налогов и денежной эмиссии. 

Много это или мало? 

Если в ближайшие пару лет Россия потратит около ₽ 8,5 трлн и в дальнейшем будет расходовать до ₽ 2 трлн в год, резервов хватит на пять лет, плюс при необходимости будут добирать долг в виде ОФЗ.

 Так что, да, денег хватит. 

Однако, если к тому моменту импортозамещение НЕ завершится, и экономика России НЕ выйдет на устойчивую траекторию роста, то расходы продолжат расти и будет #катастрофа, честно предупреждают авторы.

Теперь немножко отсебятины.

 Итак, самый оптимистический сценарий — «ещё лет пять продержимся».

 Но он НЕ учитывает важный параметр — эффективность расходов. 

Когда половина их уходит на «пушки вместо масла» и впоследствии просто сжигается на полях, это НЕ даёт мультипликативного эффекта для экономического роста. 

А вот инфляцию — ускоряет.

Если же при этом ещё треть умело «осваивается», то реальных ресурсов ещё меньше. 

Соответственно, и запас времени — кратно скромнее.

И значит, катастрофа с возвратом в 1990-е по всем статьям и падением ещё ниже — действительно дело месяцев, а НЕ лет?