США стали проедать собственные деньги
На модерации
Отложенный
Могущество ФРС подходит к концу - печатать зеленые фантики больше не получается.
Убежденность либералов в американском мировом превосходстве опирается на убежденности в том, что, при любых мировых переменах, доллар США будет сохранять безоговорочную привлекательность вечно, а также на уверенности в способности ФРС печатать их в неограниченных объемах.
Основой такой позиции служит история. Например, ВВП Европейского Союза по итогам 2020 года составил 15,167 трлн долл, что на 7,1% меньше аналогичного показателя годом ранее.
То есть фактически экономика Европы откатилась минимум на четыре года назад, потеряв по меньшей мере 1,15 трлн долл. Соединенные Штаты 2020 год закрыли с ВВП в 20,93 трлн долл, что всего на 414 млрд ниже уровня 2019 года. Чем не доказательство превосходства именно американской экономики в эффективности?
А что за тот же 2020 на финансирование антикризисных мер ФРС напечатал 9,6 трлн долл., так это, наоборот, показывает наличие у США неоспоримого преимущества. Кто еще в мире, исключительно по собственному желанию, может «достать из воздуха» денег размером в 44,9% собственного, 63,2% - европейского или 653% российского экономического объема?
К тому же, любая другая страна, напечатай она столько, неизбежно должна рухнуть в гиперинфляцию, в то время как Америка продолжает жить как ничего и не было.
В общем, «надо стремиться жить, как Америка», а не пытаться искать какие-то собственные пути и стремиться к какой-то там независимости.
Несколько более умные комментаторы соглашаются, что чудес на свете не бывает. Своя цена существует у всего, даже способности якобы бесконечно наращивать долги. Просто Вашингтон обладает непревзойденным талантом оборачивать к своей пользе абсолютно все, включая собственные поражения.
К 1980 году американское правительство набрало государственных долгов на 120% национального ВВП. Но потом рухнул СССР, освободив «для освоения» западных, в первую очередь американских, компаний огромный объем «советского наследства», как в странах бывшего соцлагеря, так и на пространстве бывшего Советского Союза.
Что позволило резко нарастить масштаб американской экономики и без особых проблем нарастить госдолг с 0,909 трлн в 1981 до 5,62 трлн долл в 2001 году.
Главная американская хитрость заключается в успешном использовании доллара в качестве основной мировой резервной валюты. Из 13,5 трлн американского государственного долга 2010 года почти 12 трлн (88,8%) находилось в руках иностранных (государственных и частных) заемщиков.
Имея устойчивую репутацию самой большой, самой быстрорастущей и самой богатой экономики мира, Америка с готовностью продавала свои долги в качестве самого надежного на планете инструмента внешнего валютного резервирования. Одновременно с этим перекладывая на «зарубеж» и девять десятых инфляционных рисков и проблем.
А так как мировая экономика всегда в разы превосходила чисто американскую, складывалось впечатление, что этот процесс может длиться вечно. Размер внешнего государственного долга США в 1990 (3,2 трлн долл) составлял всего 10% от совокупного мирового ВВП. За 20 лет, к 2010, эта цифра выросла в 4,21 раза, до 13,5 трлн, но все равно оставалась в пределах 15,1% от общего мирового ВВП.
Еще через 9 лет, к концу 2019, американский госдолг достиг 23,16 трлн., но по отношению мировой экономике он увеличился почти незначительно, всего до 17%.
Казалось бы, либералы совершенно правы. Если не считать того факта, что радуются они странному – успешности американского паразитирования на экономике их страны. В остальном цифры «показывают, что такими темпами Америка может с успехом загнивать вечно».
Американский федеральный бюджет на обслуживание госдолга тратит 9% своих доходов. Благодаря снижению в марте 2020 учетной ставки ФРС до 0 – 0,25%, доля расходов на обслуживание долга вообще упала до 7,6% федеральных налоговых поступлений.
Однако при внимательном рассмотрении картина выглядит не так уж и благостно. А то и совсем не радостно. Благодаря манипуляциям с учетной ставкой федеральному правительству еще удается сохранять видимость стабильного успеха, но вот жить уже все больше приходится «на свои». Если 10 лет назад в руках зарубежных заемщиков находилось свыше 88% государственного долга Америки, то к концу 2020 их доля сократилась до 33%.
Впрочем, интереснее другое. На внешний и внутренний американский федеральный госдолг делился всегда. Правда, доля внутренних займов обычно не превышала 10–12% и состояла из долговых обязательств перед государственными компаниями (т.е. долга государства самому себе) где-то на 3–5%, и долга перед бизнесом (частные лица, банки, инвестиционные фонды) на 5–7%.
При этом бизнес обычно был представлен только самыми крупными финансовыми структурами. Сейчас эта часть долгов выглядит совершенно иначе: 30% приходится на долг государства государственным же компаниям, а 37% - это частные внутренний деньги, не только крупнейших инвестфондов, но и простых вкладчиков и пенсионных фондов.
Нет, пока, на ближайшие лет пять, для продолжения долговой игры, накопленного Америкой «внутреннего жирка» еще вполне хватит. За прошедшие 12 месяцев федеральный бюджет вполне успешно разместил новых «треажурес» на 4,7 трлн долл, не вызвав обрушения долларовой пирамиды. Но вот кто их купил – уже весьма любопытный вопрос.
Как выяснилось, больше 3,1 трлн из этой суммы выкупили американские коммерческие банки и частные лица. Лишь 1,6 трлн «ушли» за рубеж.
Но если смотреть на последний отчет Министерства финансов по структуре внешнего долга, получается, что за тот же период иностранные заемщики сократили сумму имеющихся у них американских казначейских бумаг на 8,3% или более чем на 2 трлн.
долларов. Это позволяет сделать два важных вывода.
Во-первых, «уходящий за рубеж» доллары в действительности скупаются теми же американскими корпорациями, только через офшорные кошельки. Значит это совсем не «зарубеж». Во-вторых, «настоящий зарубеж» от доллара постепенно избавляется, тем самым сокращая масштабы мировой долларовой пирамиды.
Этой тенденции Вашингтон, безусловно, противится и ищет новых кредиторов, и даже находит таковых: наращивать вложения в доллар в 2020 году начала Индия, но масштабы ее возможностей не в состоянии даже близко покрыть «выпадающие объемы».
Собственно, это хорошо показывает истинные мотивы усиления американской политико-экономической экспансии в Европу. Согласитесь, ситуация, при которой, вторая экономика планеты – Китай – «держит» 19% американского внешнего государственного долга, а второй по емкости мировой потребительский рынок – ЕС в составе 26 стран «всего» 12% - выглядит «совершенно недопустимо». Да что там, откровенно ужасно выглядит. Европейцы за демократию и защиту обязаны платить много больше.
Но пока они не платят. Более того, сокращает вложения в доллар даже такой «традиционные столпы» как Япония. Из-за чего США вынуждены ускорять темпы проедания уже собственных накоплений. И масштабы процесса растут по экспоненте.
Например, размер активов американских пенсионных фондов в 2017 году достиг 44 трлн долларов, что почти вдвое превышало аналогичный показатель 2008 года. А в первом квартале 2020 их активы потеряли 3 трлн долларов или 6,8% капитала. Как утверждают американские эксперты, в случае потери около 60% активов пенсионную систему США ждет неминуемый коллапс ввиду гарантированной неспособности исполнения своих финансовых обязательств.
Если темпы эрозии капиталов пенсионных фондов в нынешнем виде сохранятся еще хотя бы 8–9 лет, то к 2029–2030 годам выплачивать пенсии в Америке станет банально нечем.
И продолжать занимать в текущих объемах станет негде тоже. На протяжении последних трех лет Минфин США активно перезанимает деньги для погашения краткосрочных обязательств. К настоящему моменту доля казначейских обязательств со сроком погашения до года достигла трети всей совокупной структуры федеральных займов, хотя до начала «десятых годов» обычно не превышала 5–7%.
Впрочем, тут нет ничего удивительного. В результате расширения ПОПС (о чем ранее писал РУССТРАТ), доходность тридцатилетних обязательств упала до минус 0,31%, двадцатилетних – до минус 0,22%, пятилетних – до минус 0,46%, и даже двухлетние приносят держателям минус 0,2% годовых.
Зато «все, что до года» имеет «зеленые индикаторы». Больше всего «дяде Сэму» нужны деньги сроком на три месяца, и он готов брать их по плюс 27%. Шестимесячные бумаги размещаются под 6,84%, годовые – под 4,78%.
Внутренний финансовый рынок эти деньги дает. Тем более что в условиях ПОПС вариантов положительной доходности у него немного. Да и проблемы пенсионных фондов его интересуют мало. Вот только это уже тупик, из которого американское правительство не в состоянии выбраться при всем желании.
Свыше 60% федерального бюджета уже прочно расходуется на многочисленные социальные программы. В текущей политической реальности как бы то ни было сократить эту часть расходов невозможно даже теоретически. Из оставшихся 40% половина уходит на национальную безопасность (армия, ФБР, ЦРУ и т.п.) и еще четверть – на разные другие обязательные «государственные расходы», без которых существование США как государственной системы невозможно.
Отсюда получается, что «на все прочее», от обслуживания госдолга до программы NASA в федеральном бюджете остается не более 17–18%. Из которых почти 10% уже приходится «платить по долгам».
Расчеты показывают, что при размере госдолга в 140% от ВВП (или 820% от размера доходов федерального бюджета), в текущих внешних условиях, совокупная процентная ставка по американскому госдолгу не должна превышать 1,2%.
А так как влитые «из воздуха» за последние два года деньги приведут к 1,6% годовой инфляции на протяжении ближайших 30 лет, получается, что в течение того же периода ФРС при всем желании не сможет отменить ПОПС.
Впрочем, это даже хорошо. Главной проблемой «долларовой пирамиды» традиционно являлась тотальность вовлечения в нее экономик прочих стран мира. Условно говоря, полный национальный дефолт какой-нибудь Белоруссии или Польши, в масштабе всего мира, грозил разве что всплеском журналистских рассуждений в СМИ. Тогда как дефолт по своим долгам США означал бы неминуемый коллапс всей мировой экономики.
Сейчас, по мере возвращения доллара в Америку, зависимость от него мировой экономики снижается. Через 10 лет есть основания ожидать его превращения в сугубо региональную валюту. Кто и как заменит доллар в международных расчетах – тема отдельная.
Тут можно поспорить – возможно, юань, возможно евро, возможно что-то синтетическое, вроде Специальных прав заимствования (СДР, 1 СДР примерно равен 1,5 долл. США) Международного валютного фонда.
Главное заключается в другом – это будет не доллар, зоной оперирования которого останутся только США и, вероятно, созданный Вашингтоном «американский экономический кластер», в то время как все остальные будут торговать за собственные валюты. Следовательно, и суверенный дефолт американской региональной валюты затронет их лишь краем. Что не может не радовать.
Комментарии
Интересно.... Это значит, что те, кто сегодня владеет триллионами должны будут покорно смириться с потерями их и начать копить деньги заново....
Мощно упираются.
Но тягаться со всем миром даже им не под силу.
Последнее десятилетие тому доказательство.
https://goldenfront.ru/articles/view/cena-nefti-v-zolote-s-1994-goda/
Сразу видно что цена "бочки" нефти колеблется около 1,5 г. золота до "на пиках" 4,5 г.
Кстати, эти "пики" показывают наступление мирового финансового кризиса (в 1977-78, 1983-84, 1990, 2006, 2008-2009 (продолжение, затянувшийся) и 2014 (уже в меньших масштабах)).
После кризисов - стабилизация. Можно надеяться что ещё 5-7 лет цену удержат в пределах 1,5 г. Дальше - "обвал" доллара неизбежен.
Комментарий удален модератором
Следовательно, Россия и дальше будет содержать США вместе с другими странами.
"Обычно рассматривают три инструмента, это индекс доллара (USDx), нефть (Oil), а так же золото (Gold). Но не как инструменты торговли на финансовых рынках, а как индикаторы состояния баланса и ситуации на валютном рынке.
Вопрос: действительно ли связка этих трех инструментов вместе, может показать отношение рынка Форекс к американской валюте в определенный момент времени?
Или, более конкретно, при росте цен на золото и нефть позиции доллара ослабляются и соответственно доллар становится дешевле по отношению к другим высокодоходным валютам?
Вот и ответ на вопрос - почему так держат курс доллара, лучше платить американцам "ренту" (я о странах, которым идёт поток этих долларов: Китаю, Японии, Западной Европе, Саудовской Аравии, Катару, России -тоже, и др.), чем "обрушить" мировой рынок.
Но нельзя полностью демпфировать последствия такой политики.
Хочется чтобы не "рвануло", но чем дальше, тем более тяжёлые последствия для всех участников мировой экономики."
СССР был готов к такому повороту событий - внутренний рынок очень слабо реагировал на внешние фактоы.
Но тоже, до определённого предела, когда в начале 80-х "уронили" цену за бочку нефти до $4.
В 2016 году была такая "новость" - в Азиатском отделе ЦРУ (вроде бы) заявили, что "новые континентальные доллары", заменят хождение старого доллара внутри США, а амерканцы смогут их обменять по курсу 50% от старой стоимости.
Как денежная реформа в СССР 1961 года. Или, ещё "круче" как согласно указу от 1991 года старые купюры образца 1961 года номиналом 50 и 100 рублей изымались из обращения.
Получается и то, и другое "в одном флаконе".
В это сложно поверить.
ФРС отлично понимает ситуацию, но исправлять ее коренным образом вряд ли будут.
Скорее всего попытаются перейти на цифровую валюту.
И будут пытаться и ей управлять.
Маск обрушил курс биткоина одним своим твитом, когда курс этой криптовалюты по отношению к доллару опустился аж на 6%.
Это недопустимо для контрактов (фьючерсов) между продавцом и покупателем, дающих гарантию на продажу и покупку в заранее оговоренную дату. На этом построены все сделки на товаро-сырьевых рынках.
Опять же почему не торгуем углеводородами на своей бирже за рубли - цены на стаховку контрактов резко вырастут за счёт высокой волонтильности рубля. Представьте себе что будет, если заключать фьючерсы в криптовалюте.
Китай считает, что «суверенная цифровая валюта — действенная альтернатива системе расчетов в долларах.
Порядка 20% из 66 центробанков рассматривают возможность введения государственных цифровых валют в ближайшие шесть лет.
ЦБ РФ анонсировал разработку цифрового рубля
Пауэлл уже ведет с МВФ переговоры по этому поводу. Но по привычке тянет одеяло на себя...
Первоначально отрабатывался вариант перехода на расчеты исключительно в национальных валютах, "мимо" доллара, в том числе эта схема активно внедрялась в расчетах с Россией. Однако она все равно частично зависела от "долларовой экономики".
Есть и важный нюанс: если подавляющее большинство кибервалют предусматривает анонимность держателей средств, что нередко используется для нелегальных операций, китайская кибервалюта должна быть прозрачна для национальной платежной системы.
ЦБ КНР сможет контролировать движение наличных средств в режиме реального времени. Судя по всему, речь идет о полной централизованной "цифровизации" средств расчетов.
Важно что "держателем и эмитентом валюты выступает Китай, то пользователи "цифрового юаня" будут еще больше призываться к китайской финансовой системе".
По сути это не кибервалюта, как биткоин, например, а просто замена наличного юаня, даже на "виртуальных счетах", "цифровым" юанем, где каждый из них будет иметь свой код. "Прозрачная система" всех платежей.
Это именно потому, что доллар является (по факту) мировой валютой, хоть они и отказались от его золотовалютного обеспечения.
Россия на 7-м месте.
Германия на 8-м.
Южная Корея на 9-м
Великобритания на 14-м
Франция на 16-м
(по итогам 2020 года.)
Относительно доллара как мировой валюты - читайте внимательно: сколько производят, а сколько необеспеченной "бумаги" напечатали. Живут в долг, как сами американцы, так и страна в целом.
Рано или поздно эти "бумажки" хлынут к ним на внутренний рынок, а они не обеспечены в должной мере.
Инфляция и кризис сравнимый с 30-ми годами 20-го века.
На каком месте США в мире по этому показателю? До Японии, конечно, далеко, но уверенно догоняет.
Сравните с Россией и всё станет ясно. Жить надо по средствам, а не взаймы.
Ко власти пришёл (дорвался) Хрущёв, личные хозяйства - вред для колхоза, только отнимают время и силы у колхозников.
И всё, коров увели в колхоз, одну свинью оставить разрешили и кур не более десятка. ... Это тоже "заветы" Ленина?
----
К сожалению сейчас на мировом рынке доллар на 36% оборота товаров и услуг является валютой.
Можно бы и за рубли продать, только торгуют фьючерсами, то есть обещаниями поставить по указанной цене на момент заключения сделки. А курс рубля или юаня может достаточно ощутимо колебаться - высокая волонтильность, тогда и страховка сделки будет высокая, цена возрастёт на проценты, а это ощютимо для больших объёмов поставки.