ФРС только что случайно спровоцировал крах рынка жилья?
Заполняя рынок деньгами, Федеральная резервная система просто случайно подтолкнула ипотечных банкиров к грани банкротства.
Федеральная резервная система только что купила облигации с ипотечным покрытием на 250 миллиардов долларов в попытке укрепить рынки.
Но этот шаг вызвал цунами маржинальных требований в индустрии ипотечных банков. Некоторые предупреждали, что могут обанкротиться в течение нескольких дней.
Спрос на домовладельцев иссяк, и миллионы просрочек по ипотечным кредитам растут.
За последние две недели Федеральный резерв разгрузил свою базу стимулов на всех рынках. Но есть некоторый серьезный побочный ущерб. Засыпая рынки деньгами, они могли случайно спровоцировать обвал рынка жилья.
Ассоциация ипотечных банкиров (MBA) предупредила о «крупномасштабных нарушениях» на рынке жилья и обвинила ФРС в использовании «кувалды». Это крах системы.
Как Федеральная Резервная Система Почти Сломала Рынок Жилья
Вот как это работает. Ипотечные банкиры страхуют себя от роста процентных ставок. Если ставки повышаются, хеджирование гарантирует, что они не потеряют деньги от клиентов, которые зафиксировали более низкую ипотечную ставку.
Это стандартная практика в отрасли и почти никогда не вызывает никаких проблем. До сих пор.
В рамках действия по стимулированию коронавируса ФРС за две недели купила ипотечные ценные бумаги на 250 миллиардов долларов. Для перспективы, это уменьшает сумму, которую они купили во время жилищного кризиса на 80 миллиардов долларов.
Теперь Ипотечным Банкирам Грозит Банкротство
Наполнив рынок деньгами, ФРС снизила ставки. Проблема в том, что просто взорвали живую изгородь.
Ипотечные банкиры теперь получают маржинальные звонки, и им приходится платить десятки миллионов долларов, чтобы удовлетворить их. Даже кредиторы с хорошей капитализацией находятся на грани банкротства из-за этого. В письме к регуляторам МВА написал:
Маржинальные требования к ипотечным кредиторам достигли ошеломляющего и беспрецедентного уровня к концу недели. Для значительного числа кредиторов, многие из которых хорошо капитализированы, эти требования маржи разрушают их оборотный капитал и угрожают их способности продолжать работать.
Рынок Жилья На Грани
Это не единственный сейсмический шок на рынке жилья с начала пандемии коронавируса. Спрос на покупку жилья практически исчез в прошлом месяце . В годовом исчислении рост рынка жилья упал с 27% в январе и феврале до 1% в марте.
Zillow, компания, которая покупает недвижимость для перепродажи, приостановила все покупки. Между тем, на прошлой неделе безработными зарегистрировались 3,3 миллиона человек . Даже с обещанным правительством чеком на 1200 долларов многие домохозяйства не смогут оплатить ипотеку. Приближается цунами преступности.
И просто посмотрите на этот график, который отслеживает коммерческую недвижимость Канады . Цена рухнула из-за опасений широко распространенных дефолтов. Канадский индекс ETF Vanguard FTSE Capped REAP, отслеживающий коммерческую недвижимость, упал в марте.
Пузырь Airbnb Только Что Лопнул
Рынок жилья также прогибается под огромным раскатом аренды Airbnb. Благодаря эффективному прекращению путешествий свойства Airbnb пусты. Анекдотические сообщения предполагают, что это пузырь, ожидающий всплеска показывает:
Мой сосед - супер хозяин Airbnb. Она на форумах с другими хозяевами. Многие из них имеют более 10 ипотечных кредитов. 0 гостей бронируют свою недвижимость. У них заканчиваются деньги.
Многие хозяева Airbnb управляют хрупкими империями, которые привлекают внимание к дешевым закладным. Если пандемия коронавируса затянется, многие тысячи по умолчанию.
Мы уже наблюдаем, как эти эффекты проявятся на рынке жилья. Без краткосрочных бронирований хозяева Airbnb наводняют регулярный рынок аренды. Лондон только что увидел, что 45% -ный рост арендных плат ударил по рынку . Это 64% в Дублине и 78% в британском туристическом городке Бат.
Рынок жилья находится под давлением практически со всех сторон, и трещины начинают проявляться. Будем надеяться, что это не 2008 год снова и снова.
Комментарии