Белорусский незарегистрированный экспорт в Россию как единственный спаситель платежного баланса

Умный экономист Александр Чубрик разложил по полочкам белорусскую экономическую политику. Кто герой Советского Союза - рискнет.

А я подчеркну только слегка неожиданный для меня вывод о платежном балансе:

Дефицит платежного баланса сейчас финансируется практически только за счет незарегистрированного экспорта, сумма которого больше 1 млрд долларов в годовом выражении. «Это и есть наши яблочки и говядина, из-за которых расстраивается господин Данверт», — поясняет исследователь. По мнению исследователя, в принципе ситуация с платежным балансом более-менее стабилизировалась при нынешней макроэкономической, монетарной и валютной политиках.

А вот с внешним долгом все сложно. Совокупный валютный долг (внешний долг плюс внутренний валютный долг) в прошлом году по итогам трех кварталов приблизился к 90% ВВП. Из него государственный и гарантированный государством долги — это уже почти 60% от ВВП, что по общепринятым нормам считается экономически небезопасной величиной долга. И все это происходит на фоне снижения дефицита текущего счета и минусового сальдо в 10%. В период с четвертого квартала 2015-го и до третьего квартала 16-го ушло 5,8% от ВВП на обеспечение внешнего госдолга и 3,2% — на погашение внутреннего валютного госдолга, что составляет почти четвертую часть госбюджета.

«Сейчас обойтись без рефинансирования нереально. Преимущественно мы привлекали деньги в России и гасили долги перед остальным миром. В 2016-м году мы опять же привлекли деньги в России и погасили внутренний валютный долг, — рассказывает Чубрик. — Россия всегда была донором. За последние четыре года мы привлекли у них 7,2 млрд долларов, а погасили 2,4 млрд. И сейчас для нас важно погасить долги перед Россией, перед китайскими банками и погасить внутренний валютный долг».
 

Единственным источником решения проблемы рефинансирования долга эксперт видит программу МВФ.

Поскольку, как только правительство ее подпишет, Беларусь сможет быстро сделать выпуск евробондов и дешевле на 1−1,5 пунктов. «Эта задача до сих пор затмевает собой все разговоры о сворачивании либерализации. Других источников денег нет, а дефолт объявлять как-то не хочется», — надеется экономист.

Еще несколько графиков:

Считается, что у нас ВВП рос до 2014 года. Однако , по-моему, экономисты не учитывают, что у нас был "управляемый" курс . Им и стимулировали экспорт.  Второй источник - эмиссия и внутренний спрос (то есть нехороший малчик).

С долларовой зарплатой все понятно

Нагляднейший график ПИИ. Прямого притока в последние три года (нижний сегмент) нет - только невыведенные дивиденды прежних ПИИ

----------------

М.П. Грустные выводы. Потому что:

- экономика не покрывает дефицит товарный - требуется занимать

- занимаем только у России, что бы отдавать другим

- МВФ нужен и как источник денег, и как гарант рейтинга для евробондов. Подпишем с МВФ соглашение, и можно собрать денежки в Азии, на Ближнем Востоке или в ЕС.

Есть и положительное, хотя пока вялотекущее:

- меняется структура экспорта в сторону услуг

- есть признаки роста экспорта