Гособлигации России рухнули, обнажая дыру в бюджете

 Государственные облигации России резко подешевели на фоне обвала цен на нефть и продаж со стороны иностранных фондов. За два дня стоимость наиболее ликвидных долговых бумаг правительства РФ обвалилась на 3-4% и достигла минимальных отметок с начала июня. 10-летние ОФЗ 26207 упали до 96,24% от номинала - минимум с 6 июня. 5-летние ОФЗ 26217 закрыли торги пятницы на отметке 95,3% от номинала - минимум с 5 августа.

Доходности достигли 8,9%, хотя еще месяц назад Минфин мог занимать под 8,3-8,5% годовых. Обвал суверенных бумаг сопровождался резким скачком курса доллара - почти на 3 рубля за 2 дня, до 66,3 рубля - рекорда с 4 августа. Из российских суверенных бумаг выходят зарубежные игроки, говорит аналитик банка "Зенит" Владимир Евстифеев. По данным ЦБ, фонды-нерезиденты и иностранные банки занимают 26% рынка российского госдолга. С начала года они прокредитовали российское правительство на 313 млрд рублей, обеспечив 100% новых займов. А всего на руках держат долг на 1,384 трлн рублей.

Вместе с иностранцами ОФЗ продавали и российские банки, "однако главную роль сыграло почти полное отсутствие на рынке покупателей", сообщает в обзоре ВТБ Капитал. Вслед за рублевыми бумагами посыпались долларовые бонды. "Евробонды Russia’42 (YTM 5,1%) и Russia’43 (YTM 5,1%) потеряли вчера по 2,5 п.п. от номинала, а доходности на дальнем конце суверенной кривой выросли почти на 10 б.п. Среднесрочные бумаги РФ подешевели примерно на 0,5-1,5 п.п", - рассказывает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов. "Мы имеем дело с массовым исходом из развивающихся рынков в долларовые активы. Все бегут в одну дверь, которая оказывается слишком узкой", - описывает происходящее стратег Oanda Asia Pacific Pte в Сингапуре Джеффри Халли.

За два дня инвесторы в бонды потеряли около триллиона долларов, распродажа стала самой масштабной за последние 20 лет, отмечает Bloomberg.

"На азиатских рынках настоящая кровавая баня", - сказал агентству стратег Westpac в Сиднее Роберт Ренни. Центробанки Индии, Индонезии, Малайзии и Сингаупура были вынуждены продавать доллары, чтобы удержать свои валюты. Падают гособлигации США, а за ними - все остальные рынки, на ожиданиях, что экономическая политика Дональда Трампа разгонит инфляцию, отмечает Райфайзенбанк.

ВТБ Капитал прогнозирует дальнейшее падение ОФЗ и рост доходстей до 9%. Бюджету РФ это сулит проблемы, предупредил в пятницу замминистра финансов Максим Орешкин. До конца года Минфин планировал увеличить продажи ОФЗ на 200 млрд рублей сверх плана, а в следующем году - занять 1,05 трлн рублей. "Ситуация ухудшилась. Сейчас, я думаю (инвесторы - ред.) будут аккуратно относиться к предложению наших бумаг», - сказал Орешкин. Минфину надо проводить аукционы на 25-30 млрд рублей в неделю, отмечает Райффайзенбанк, а в последние недели спрос составляет лишь 16 млрд рублей, и Минфин вынужден предлагать скидки.

На фоне резкого ухудшения ситуации на рынке президент России Владимир Путин в пятницу провел совещание с экономическим блоком. По итогам беседы с главой Минфина Антоном Силуановым, главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной и первым вице-премьером Игорем Шуваловым Путин заявил, что дефицит бюджета может превысить запланированный уровень.

"В соответствии с законом дефицит бюджета у нас должен быть 3,7% ВВП. Правда, есть и определенные риски небольшого повышения... Ничего, конечно, страшного не будет, если будет 3,8-3,9%, но все-таки нужно стремиться к тому, чтобы в рамках закона дефицит удержать", - сказал Путин. Изначально, напомним, бюджет верстали из расчета нефти по 50 долларов за баррель с дефицитом в 3% ВВП. Если сравнивать дыру в бюджете с его размером (расходами), то она составляет около 20%.