Трежерис США распродают рекордными темпами с 1978 г.
В январе объем продаж достиг $57,2 млрд - это на $9,2 млрд больше, чем в декабре.
Такая динамика - лишь часть более крупного тренда. За прошлый год мировые регуляторы избавились от американских гособлигаций на общую сумму в $225 млрд, что стало рекордом за всю историю существования трежерис. Питер Буквар, старший аналитик Lindsey Group, предупреждает клиентов, инвестирующих в госдолг: иностранцы больше не наши лучшие друзья на всю жизнь.
Стоит признать, что ЦБ продают трежерис не от хорошей жизни: вырученные средства используются в основном для латания дыр в бюджетах и стимулирования собственных экономик.
Классический пример - Китай. Экономика замедляется, юань падает быстрее, чем требуется партии, волатильность на фондовых площадках остается высокой. По данным Казначейства США, в январе Поднебесная стала крупнейшим продавцом американского долга, выбросив на рынок трежерис на $8,2 млрд. Обычно Китай обвиняют в манипулировании статистикой, но тут эксперты CNN заподозрили непогрешимые США. Дело в том, что Пекин за месяц ликвидировал сразу $100 млрд валютных резервов и доля трежерис в общем объеме проданных активов вполне могла быть ощутимо выше, чем заявляют в американском ведомстве.
Совсем недавно котировки нефти впервые за несколько десятков лет упали ниже $30 за баррель. Поэтому вслед за Китаем крупнейшими продавцами трежерис стали нефтедобывающие страны, причем как развитые, так и развивающиеся: Норвегия, Мексика, Канада и Колумбия.
Однако нельзя сказать, что продажа трежерис превратилась в некое повальное всеобщее увлечение. Долговые бумаги США все еще остаются одним из самых ликвидных и надежных активов в мире. Например, Япония и Бельгия нарастили свои позиции. Даже Бразилия стала покупателем, несмотря на нефтяной кризис. Среди экстремалов рынка далеко не первый месяц ходят слухи о том, что так называемая "Бельгия" - это правительство США, которое действует в Брюсселе через подставных лиц и покупает трежерис само у себя ради поддержания высокого спроса, но документального подтверждения этой информации нет.
Но даже и без теорий заговоров фактический инвесторский спрос на трежерис вполне высок. Дело в том, что 10-летние госбумаги США все еще приносят доходность порядка 2%, а ЦБ Европы, Японии и еще ряда стран уже завели часть собственных гособлигаций в минус посредством экспериментов с отрицательными ставками.
Кроме того, ФРС вполне легально поддерживает высокий спрос на трежерис (вполне возможно, что без участия подставных лиц в Брюсселе). QE, то есть программа прямого выкупа, давно закончена. Но в соответствии с правилами регулятор направляет процентный доход от своего портфеля активов на покупку трежерис. Учитывая, что портфель Федрезерва оценивается в $4,2 трлн, средства на гособлигации тратятся просто огромные.
Комментарии
Если это так, то Правительство США на этом только заработало.
Вот есть у меня в собственности автомобиль и бочка бензина. Захотел я авто продать соседу. Чтобы он его купил, я ему бонусом канистру бензина по половине цены.
Фокус в том, что когда сосед приедет ко мне за новым бензом, я ему выкачу такую цену, что ему дешевле будет продать авто мне же, чем разоряться на бензине. Но я же не дурак, назад авто по цене продажи никак не возьму. Вот и вернет он мне его за 80% цены. Мой навар-20%, мои расходы-стоимость той самой канистры)
И тогда возникает вопрос. а кто ж купит у них новые бумажки по номиналу. если старые продают по бросовым?
Вы купили у меня мои облигации за 100 рублей с гарантией выплаты вам 102 рублей через год. Через месяц в вашем бюджете образовалась дырка и вам срочно нужны наличные прямо сейчас. Вы ко мне, я у вас выкупаю свои же облигации (за которые я с вас получил месяц назад сто руб) за 50 рублей (извини старик, ты нарушил нашу договоренность). В итоге-вы потеряли свои 50 руб, я сэкономил 52 рубля...которые вам же через месяц опять и впарю.
Просто потому, что кроме меня, никто вам больше в деревне не предложит выгодных условий с такой надежностью (у меня деньги в долг есть всегда, вся деревня это знает, во всей деревне только мои бумажки принимают к оплате везде...) А то, что я их сам печатаю, ни с кем не советуясь...так все это знают и все равно идут ко мне на поклон) Грех не воспользоваться)
Бюджет СШа-хронически дефицитен, что тут не понятного?Нет у вас даже 20 рублей. что б купить у меня дешевеющие облигации.
Поэтому выпустив облигации по 100 вы за них больше 50 не получите.А если получите, то отдадите их мне за свои прежние облигации.
Таким образом вы сменяете шило на мыло, хотя, конечно тот кто купил у вас облигации что-то потеряет.
Тут возникает интересный вопрос.Если я проиграл 50 рублей, а вы ничего не выиграли оставшись должны те же 100, то кто же все-таки выиграл(если по Ломоносову)?
Это мои карманные банки, с ними я договорюсь всегда. А не договорюсь-просто соберу в кулах все их яйца, улыбнусь и начнут они мне эти облигации бесплатно отдавать...да еще приплачивать при этом с песнями и плясками.
А насчет карманных банков. думаю вы ошибаетесь.Скорее все наоборот-владельцы ФРС соберут яйца американских политиков в кулак и заставят выжать из страны или других стран должок.
Политики рулят только в мирное время. А как внутренний долг прижмет 300 млн американцев, они передернут затворы своих М-16 и хором скажут-всем спасибо, все свободны.
Наматывая сопли на кулак я пойду не к вам продавать ваши бумажки. а на рынок, т.к. бумажки ваши я могу вам предъявить лишь по истечении срока погашения.Так вот прихожу я на рынок и предлагаю ваши бумажки по 50-т.Вы хотите их купить у меня(как не купить в два раза дешевле), но у вас нет денег.То есть. понимаете, это не у меня нет денег . это у вас их нет.
Что бы денег на покупку найти вам надо принести на этот же рынок еще бумажек. а теперь думайте сколько будут стоить ваши сторублевые бумажки, если я их продаю тут же по 50?
Когда американцы передернут свои затворы можете смело ставить крест на СШа как великой державе.
Будет еще одна черная дыра лет 20.
Что я хотел вам сказать, я уже сказал.
Ваши доводы же мне кажутся малоубедительными.