Когда упадет "рублевый навес"

Так же, как год назад, завершение праздников привело к ослаблению рубля. Но нефть упала намного более существенно. Встает вопрос: какова теперь перспектива российской валюты? И зачем было создавать в 2015 году «рублевый навес», если он обваливается? Или он уже обвалился?

«Чудо с рублем» — так можно назвать укрепление отечественной валюты к июню 2015 года. 50 рублей за доллар — столько давали за рубль в мае. И когда курс «американца» пополз во второй половине прошлого года вверх, народ принялся шептаться: пусть сперва он вырастет, но потом все равно упадет. Казалось, что так и будет потому, что так уже было. Это восприятие было и остается крайне наивным, пусть даже его подкрепил индекс Биг-Мака, благодаря которому был сделан вывод, что рубль якобы недооценен к доллару на 70%. Эту оценку выдали сперва влиятельные американские, а после — российские издания.

В сложной экономической ситуации велика потребность в оптимизме. Его чиновники источали весь 2015 год. События же надвигались иные.

 Едва праздники миновали, они начали происходить. Уже в первые минуты торгов 11 января доллар взлетел выше отметки 76 рублей. Этим уровнем и закончился день. «Чудо» приблизилось к финалу. Естественному, если учитывать углубившийся в стране кризис и падение цен на нефть. К середине января баррель стоил уже 30 долларов. Однако, еще нельзя сказать, что процесс завершения «чуда с рублем» подошел к концу.

2014−2015 годы прошли в разговорах о зависимости отечественной экономики от американской валюты. Россия действительно, сильно зависит от доллара. Но это зависимость не техническая, которую якобы можно было легко разорвать, если бы правительство это интересовало. И слабость рубля тоже порождена этой зависимостью, а не тем, что доллар допускается в обращение. Мы имеем периферийную экономику, и пока с этим не будет покончено любые ограничения на использования валюты (особенно во внешне-торговых операциях) будут обходиться бизнесом. Но это в теории. На практике падение цен на нефть будет давить на рубль.

Власти сделали населению своеобразный новогодний подарок. Они не дали отечественной валюте в конце 2015 года опуститься, хотя нефть резко подешевела. Это сохранило, как и в начале 2015 года, стабильность цен в праздники. Сколько было потрачено валюты на интервенции для поддержание курса рубля — отдельная тема. Но держать курс постоянно безумие, даже если вы верите, что цены на «черное золото» должны по неведомой причине подняться. А причины для роста цен на нефть нет: китайский фондовый рынок в начале года обвалился. Это породило волну биржевых обвалов во всем мире. Пострадали и США. Вновь сработало правило: сырьевые товары и ценные бумаги дешевеют вместе.

Сколько же должен стоить доллар, если нефть продается по 30 доллара за баррель? Существует формула: 3700 нужно разделить на цену барреля нефти марки Brent, чтобы получить приемлемый для экспортеров и бюджета России курс доллара. По этой формуле доллар должен стоить более 120 рублей. Это даже не 90 рублей, что автор обещал летом прошлого года. Это намного больше. Но здесь в игру вступают «но».

Рублевый навес падает, это очевидно. Однако политические последствия этого могут быть существенны. Потому Центральный банк может мешать слишком сильному ослаблению. И 95 рублей за доллар пока выглядит возможной линией обороны. Со временем она будет оставлена, если будет ранее занята. 80−85 рублей за доллар — это плохая линия, слишком велик разрыв между должным и настоящим курсом. Если она будет занята, то резкий обвал с итоговой паникой неминуем. А надежды на удорожание нефти нужно оставить. Она еще войдет в зону между 15 и 25 долларами за баррель, в свое время, конечно. Определит же его Китай.

2016 год — это год Китая. Развитие кризиса в этой стране определит все важнейшие процессы в мире. Оно подстегнет развитие кризиса на местах. Фондовый рынок планету уже получил мощный удар из Китая. Но главный удар по нефти Поднебесная нанесет только после девальвации юаня и перехода к сокращению промышленного производства. Сжатие экономики Китая уже можно видеть по тяге вниз биржи и национальной валюты. Однако все это еще только начало больших изменений.

Россияне вряд ли придут в восторг, если вторая волна кризиса еще более опустит цены на нефть. Они заметят падение по ослаблению рубля. Может быть тогда общество станет лучше понимать, как плохо, когда главный рынок для России внешний, а не внутренний. Что внутренний покупатель слаб, а обрабатывающая промышленность еще слабее, и нет политики развития национального рынка люди давно уже знают. Потому валютные интервенции и даже меры валютного регулирования не дадут значительного эффекта. Они вообще могут быть полезны лишь как меры дополнительные к новой, не либеральной экономической политике.

Таковой политики в России нет. А это серьезнейшая проблема, потому как не устранив причин бегства капиталов не выйдет остановить его отток за рубеж. И не выйдет сделать рубль устойчивым в ситуация уменьшения притока валюты в страну. Рубль в таких условиях обречен быть слабым, сколько бы мы не переводили на него внешнюю торговлю, поскольку не бывает сильной валюты у слабой экономики. Изменять необходимо ее.

Гайдаровский форум завершился. Он показал, что новой экономической политики страна в 2016 году ждать не должна. Зато правительство уже запустило процесс 10% сокращения бюджетных расходов. Он необходим для того, чтобы уменьшить возможное падение рубля. Девальвации, тем более шоковой, власти явно не хотят. Но и избежать ее они тоже не в состоянии. Размер же девальвации можно уменьшить, если бюджет России будет исполним. Этого чиновники и стремятся достичь. Скорее всего, сокращение расходов казны начнет реализовывать еще до того, как будет утверждено Госдумой. Все это лишь поправки к перспективе.

В январе отечественные денежные власти, вероятно, допустят медленное ослабление рубля, стараясь сдерживать резкие порывы на рынке. Они уже начали это делать. Но все равно, во второй половине месяца доллар способен пробиться к отметке в 80 рублей. Что будет дальше? Либо власти произведут резкую девальвация, что очень вероятно, либо в режиме «свободного плавания» рубль пойдет вниз все дальше и дальше.

Медленно или быстро, но рублевый навес упадет. Вот только, вряд ли это будет последнее ослабление российской валюты в 2016 году.