В случае кризиса резервов страны хватит лишь на похороны

Внешний долг России на конец 2012 года почти достиг 624 млрд долларов, и более чем на 16% превысил объем международных резервов страны размером в 532 млрд долларов, которые фактически служат его обеспечением для иностранных кредиторов. Однако ведущие российские компании продолжают занимать десятки миллиардов долларов за рубежом.

 Как заявил на заседании комитета Госдумы по бюджету и налогам глава Счетной палаты России Сергей Степашин, в нынешнем году Счетная палата проверит эффективность долговой политики 11 крупнейших российских компаний с госучастием, на долю которых приходится наиболее значительная часть внешнего корпоративного долга.

 Глава контрольного ведомства также напомнил, что соотношение общего долга и международных резервов у России значительно хуже, чем у большинства европейских, и даже развивающихся стран, что создает определенные риски. Ведь когда в 2008 году случился кризис, именно бюджету пришлось рассчитываться за долги крупных компаний. «Этого надо постараться избежать», - заявил Степашин, но не пояснил, как это можно сделать.

 Смягчения денежной политики ЦБ и снижения ставок по внутрироссийским кредитам в ближайшие месяцы ожидать не приходится, поэтому отечественные компании, как занимали за рубежом, так и продолжат занимать.

 Только что это продемонстрировала государственная «Роснефть», которая вчера согласовала условия зарубежного займа размером в 13 млрд долларов, для завершения сделки по покупке 100% акций ТНК-ВР. Как сообщила британская газета «Таймс», кредиторами государственной нефтяной компании выступили Bank of America, Merrill Lynch и Citigroup. Причем это уже второй заем, который «Роснефть» получает от этих международных инвестбанков: в конце декабря госкомпания подписала два кредитных соглашения с ними на 16,8 млрд долларов. Как отмечает британская газета, полученные «Роснефтью» кредиты являются крупнейшим для российской компании зарубежным займом и девятым по величине кредитом в Европе.

 Прокомментировал ситуацию с долгами России экономист Владислав Жуковский:

 - На заседании думского комитета Степашин раскритиковал проводимую Минфином и Центробанком политику втягивания страны в мертвую петлю внешних займов. Глава Счетной палаты указал, что по итогам 2012 года общая величина государственного долга подскочила на 22% - до 6,5 трлн рублей, что эквивалентно 10,5% ВВП России. При этом расходы на обслуживание государственного долга превысили 32 млрд рублей, что, по оценкам Степашина, сопоставимо с расходами федерального бюджета на ЖКХ, культуру и кинематографию. Глава Счетной палаты обратил внимание и на рост госдолга субъектов России, который на 1 января 2013 года достиг 1,36 трлн рублей.

 - И насколько быстро растут долги России?

 - Прежде всего, в глаза бросается стремительный рост задолженности всех субъектов российской экономики перед иностранными кредиторами. Согласно предварительным оценкам Центробанка, внешняя задолженность России за период с января 2012-го по январь 2013 года подскочила с 540,5 до 623,9 млрд долларов. То есть, вопреки всем рассуждениям властей относительно необходимости снижения зависимости отечественной экономики от мировых рынков и внешних финансовых источников, долговая нагрузка России выросла на 83,4 млрд долларов, что эквивалентно 2,585 трлн рублей или практически 4% ВВП России по итогам 2012 года.

 - Но ведь говорят, что и 10,5% ВВП для госдолга – это немного?

 - Действительно, с формальной точки он действительно весьма скромен, но на деле ситуация гораздо хуже. По самым последним оценкам Банка России, по состоянию на 1 октября 2012 года совокупный внешний долг государственного сектора в расширенном определении, учитывающий внешние заимствования принадлежащих более чем на 50% государству компаний и банков, превысил отметку в 258,2 млрд долларов.

Это эквивалентно 43,4% совокупного внешнего долга России и превышает совокупный размер временно свободных средств федерального правительства, лежащих без дела на счетах в Банке России и коммерческих банках.

 По состоянию на январь 2013 этот остаток составлял порядка 7,4 трлн рублей. Да, это много – приблизительно 62% федерального бюджета России прошлого года, однако этой суммы явно недостаточно для того, чтобы в случае ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры профинансировать внешние долговые обязательства государственных компаний и банков.

 - Сколько же нужно заплатить по кредитам российским компаниям в нынешнем году?

 - Только в течение 2013 года российским корпоративным заемщикам предстоит выплатить свыше 156,2 млрд долл. иностранным кредиторам по «телу кредита» и процентам. А в течение 2014 года - еще как минимум 85-90 млрд долларов, причем без учета рефинансирования краткосрочных заимствований новыми займами. Реальные масштабы выплат в течение ближайших двух лет составят более 335 млрд долларов.

 Пока чиновники Минфина и Банка России успокаивают доверчивых россиян тем, что государственный долг России находится на беспрецедентно низком уровне, реальная долговая нагрузка госкомпаний и госбанков стремительно разрастается. Точно также растет и реальная долговая нагрузка на государственный сектор, которая составляет вовсе не 10,5%, как указал Степашин в Госдуме, а все 23,3% ВВП России.

 Конечно, это в три раза ниже, чем в Испании, в четыре раза меньше, чем в среднем по странам Еврозоны, и практически в 10 раз ниже, чем в индустриально развитой Японии. Однако печальный опыт кризиса 1998 года со всей ясностью показал, что, если Япония может вполне себе успешно существовать и развиваться с долговой нагрузкой к ВВП в размере 225%, то Россия легко свалится в дефолт и при суммарной государственной долговой нагрузке в 63% ВВП.

 - Что японцу - здоровье, то русскому - смерть?

 - То, что считается нормой в Европе, Японии или США, для России, в условиях существующих масштабов коррупции и сращивания олигархического капитала с отдельно взятыми высокопоставленными чиновниками, становится смертельной дозой. Поэтому нынешние реальные 23,3% ВВП внешнего долга государства в расширенном определении - с учетом госбанков и госкомпаний, а также 30,2% совокупной внешней долговой нагрузки всех секторов экономики, уже сегодня являются серьезным риском для финансовой системы России. И даже крайне позитивные показатели макрофинансовой устойчивости не смогут ей помочь.

 - Неужели ни золотовалютные резервы Центробанка, ни «подушка безопасности» резервных фондов не помогут?

 - Нет, и это обусловлено критической зависимостью российского экспорта - на 80%, и бюджетной системы страны - на 60%, от динамики мировых цен на сырьевые товары: нефть, газ, уголь, лес, химии и нефтехимию, промышленные металлы и удобрения. Российская экономика похожа на песочный замок – с виду мощный, основательный и непоколебимый, но на деле крайне рыхлый, слабый и с подмытым основанием. Поэтому, как и четыре года назад, российский «нефтегазовый Титаник» первым пойдет на дно в случае сваливания мировой экономики в глобальную рецессию. И никакие международные резервы и «подушка безопасности» нам не помогут – в отсутствие модернизации и отраслевой диверсификации экономики, они превратятся всего лишь в «гробовые деньги» на похороны экономики России.

 Кроме того, печальный опыт 2008-2009 годов наглядно показал, что в случае кризиса государство будет вынуждено расплачиваться по иностранным долгам банков и компаний, предоставив олигархам колоссальную государственную поддержку из кармана налогоплательщиков.