Буря в кармане

Финансовые аналитики любят шутить, что курсы валют почти так же непредсказуемы, как погода в Петербурге. Тот, кому удастся точно спрогнозировать движения валютных пар, может обеспечить себе безбедную старость, однако получается это только у самых везучих. Тем не менее, каждый имеющий хоть какие-то накопления гражданин интересуется, какие ураганы будут бушевать в его карманах в новом году и к каким финансовым потрясениям пора приготовиться заранее.

По мнению экономистов, 2010-й год не должен ознаменоваться экономическими шоками, по силе сравнимыми с теми, которые проявились год назад. Необходимости в масштабной девальвации рубля больше нет, цены на нефть (как основной фактор макроэкономической стабильности РФ) находятся на приемлемом уровне, а чиновники в один голос уверяют, что самая острая фаза кризиса миновала. Кроме того, как известно, в России политические факторы влияют на курс национальной валюты даже больше, чем экономические. Поэтому точно спрогнозировать уровни, на которых окажется рубль в ближайшие месяцы, может разве что только президент или премьер-министр.

Если ориентироваться на экономические факторы и допустить, что ЦБ не будет вмешиваться в торги, то главной опорой для рубля в 2010 году останется уровень цен на нефть. Кроме того, инвесторы будут ориентироваться на сальдо торгового баланса РФ и динамику притока капитала. Также большое влияние на российский валютный рынок оказывают внешний факторы, и, в частности, соотношение валют на Forex. По прогнозам ведущего аналитика отдела макроэкономического анализа ОАО «Банк «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиева, при нефти марки WTI в $64 за баррель, оттоке капитала на уровне $10 млрд, сальдо торгового баланса равном $115 млрд, и курсе пары «доллар-евро» на уровне $1,46 доллар в России будет тяготеть к значению 30,7 рублей. В случае, если базовые условия значительно улучшатся (например, цены на нефть будут стоить $95, а евро — $1,6) доллар будет находиться в области 25 рублей.

Как заявил на интернет-конференции ИК «Финам» начальник отдела стратегического и макроэкономического анализа «ВТБ Управление активами» Алексей Воробьев, при среднегодовой цене нефти на уровне $90 за баррель пара «рубль-доллар» будет стремиться к 24,1 руб., однако, по мнению эксперта, вероятность такого сценария не превышает 30%.

Скорее всего, как полагают экономисты, в январе рубль незначительно снизится по отношению к доллару и евро и вернется к уровню 30-31 рубль. По мнению аналитиков ГК «Алор», основной причиной ослабления рубля может стать боковая динамика в ценах на нефть, а также снижение ставок со стороны ЦБ. Напомним, что в декабре 2009 года регулятор понизил ставку рефинансирования до 8,75%, что в свою очередь может усилить инфляцию, традиционно возрастающую в начале года.

То, что будет происходить на международных площадках, еще менее предсказуемо. Как полагают в «Алоре», динамика основных валютных пар на Forex в наступившем году будет определяться в основном комментариями мировых центральных банков относительно дальнейших действий по ставкам. В частности, в середине января ожидается заседание ЕЦБ, а ближе к концу месяца решение по ставкам огласит ФРС США. Если американский финрегулятор решит приподнять ключевую ставку, доллар на Forex начнет активно укрепляться, что в свою очередь окажет давление на сырьевые рынки. Падение цен на нефть, естественно, спровоцирует ослабление курса рубля и, возможно, вынудит ЦБ РФ снова проводить интервенции на внутренней бирже.

Очевидно, что пока большинство россиян не знакомо с альтернативными инструментами инвестиций и по старинке вкладывает деньги либо в покупку иностранной валюты, либо наполняет ими стеклянные банки. Однако, как и год назад, экономисты не советуют прятать «кровные» под матрац. Наиболее доступным и надежным вариантом для граждан являются банковские депозиты. Причем, судя по данным официальной статистики, россияне все больше доверяют банкам. По оценкам АСВ, за январь-сентябрь 2009 года вклады физических лиц увеличились на 13,5% до 6,68 трлн рублей, в том числе в III квартале — на 3,3%. Многие крупные банки из Топ-30 по-прежнем предлагают депозиты под 15% годовых — такую годовую доходность гарантировать не может ни одна ценная бумага или ПИФ. По мнению Дмитрия Харлампиева, банковские вклады тоже можно разделить: 40% средств хранить в рублях, а остальное — в иностранной валюте, например, по примеру бивалютной корзины ЦБ РФ (45% в евро, 55% — в долларах). Такая стратегия поможет максимально защититься от валютных рисков. Однако обезопасить себя от потерь на 100% все равно не получится.