Дорогая нефть спровоцирует кризис

Цены на нефть свыше $150 за баррель могут вызвать мировой экономический спад, считает Bank of America Merrill Lynch. Россия уже заявила, что заинтересована в умеренных ценах на углеводороды. Однако стоимость нефти растет, и причин тому много. Выгодны или нет высокие цены на нефть России, Вести.Ru спросили у экспертов.

Если стоимость нефти превысит исторический рекорд в $150 за баррель и будет держаться на этой отметке определенное время, то риск мирового экономического спада вероятен, а при стоимости нефти в $200 за баррель спад обязательно произойдет, отмечено в отчете американского банка. Из-за роста цен на нефть банк снизил прогноз по росту мирового ВВП на 2011 и 2012 годы на 0,1% - до 4,3% и 4,8% соответственно.

В свою очередь, пресс-секретарь главы российского правительства Дмитрий Песков отметил, что Россия заинтересована в умеренных ценах на энергоносители, отражающих их реальную стоимость, и не считает полезным стремительный взлет нефтяных котировок из-за событий на Ближнем Востоке. "Переступив определенный уровень, чрезвычайно высокие цены не приносят пользы экономике страны, не помогают реализации наших планов модернизации, повышения производительности. Как раз наоборот", - пояснил Песков.

Основной причиной повышения цен на нефть эксперты называют боевые действия в Ливии. Эта страна до начала нынешнего кризиса поставляла на мировой рынок 2% добываемой в мире нефти. До 70% производимых в Ливии нефтепродуктов поступают в Италию, Германию, Испанию и Францию, 25% - в Австрию, Грецию, Англию и Швейцарию. Ливийская нефть покрывает 51% потребностей Италии, 13% - Германии и 5% - Франции. На долю Евросоюза приходится девять десятых ливийского экспорта нефти.

Нынешние перебои в поставках нефти заставили аналитиков повысить прогнозы по ценам на нефть в 2011 году. Goldman Sachs поднял прогноз до $105 за баррель, Управление энергетической информации США (EIA) повысило прогноз до $102 за баррель. Это выше среднегодовой цены 2008 года ($99,75 за баррель), когда цены достигли исторически рекордных значений.

По оценке Goldman Sachs, Саудовская Аравия добывает гораздо больше нефти, чем заявляет. Следовательно, свободные добывающие мощности ОПЕК сократились до 2 млн баррелей в сутки. При этом EIA оценивает добычу Саудовской Аравии в 9 млн баррелей. Между тем, добыча нефти в Ливии снизилась до 500 тыс. баррелей в сутки с обычных 1,6 млн, заявил в четверг глава ливийской государственной нефтяной компании National Oil Corporation Шокри Ганем.

В связи с этим Ливия отменила поставку 2 млн баррелей нефти, которые намеревалась купить неназванная китайская компания, уже заказавшая танкер. Таким образом, напряженность на Ближнем Востоке и в Северной Африке уже затронула не только Евросоюз, но и Китай - крупнейшего после США потребителя нефти. Нехватка нефти начинает сказываться на мировой экономике, а значит, цены будут расти, отмечают эксперты.

"России это выгодно: больше доходов, а значит, больше расходов на текущее потребление, социальные программы и капитальные инвестиции. Растут доходы казны, улучшается платежный баланс, увеличиваются золотовалютные резервы. Минус - один: чрезмерный приток валютной выручки создает избыточное давление на рубль, который дорожает, подрывая и без того едва живой несырьевой экспорт. Реальный (с учетом инфляции) курс рубля сейчас уже выше, чем на пике лета 2008 года. Это существенно, но вряд ли продлится слишком долго", - пояснил Вестям.Ru главный экономист ИК "Ай Ти Инвест" Сергей Егишянц.

По его мнению, прогноз в $150 за баррель нефти слишком мрачен, такое уже пророчили в 2008 году. "И чем закончилось? Все рухнуло. А спад в мировой экономике вполне вероятен и при устойчивом сохранении цен на нефть свыше $100 за баррель, поскольку спрос в развитых странах слишком слаб, даже такая цена для них чрезмерно высока", - отметил Егишянц.

Ливийский фактор не вечен, поэтому в ближайшее время на нефтяном рынке должна быть коррекция. Если влияние этого фактора затянется, то ОПЕК компенсирует недостачу. Так что коррекция реальна, однако долгосрочные цели роста пока не достигнуты, считает эксперт.

Нефть к лету-осени может подорожать до $120-130 за WTI и до 135-145 долларов за Brent. Дорогое сырье и продовольствие заставит мировые центробанки начать монетарное ужесточение и ввергнет мировую экономику в новую волну рецессии, прогнозирует Егишянц. После чего все товарные и фондовые биржи, скорее всего, рухнут по образцу 2008 года, хотя и не так сильно. Все это уже неоднократно происходило в мировой истории. Новый обвал вполне возможен уже осенью, подчеркивает эксперт.

Отсутствие дефицита в российском бюджете обеспечивается при среднегодовой цене нефти на уровне $100-105, неоднократно подчеркивали Минфин и Минэкономразвития. Именно этот уровень является важным для российской экономики.

"Все, что выше этого, несет риск замедления темпов восстановления мировой экономики.

Это значит, может повториться ситуация 2008 года, когда после стремительного роста к уровню $148 за баррель цены на нефть на фоне рецессии обвалились до $40 за баррель. Кроме того, высокие цены создают предпосылки для укрепления рубля, что плохо для российской экономики", - пояснил Вестям.Ru аналитик "Банка Москвы" Денис Борисов.

По его мнению, о спекулятивной составляющей в цене на нефть следует сказать особо. Совокупное количество открытых биржевых позиций по основным биржевым сортам нефти многократно превышает объем физических поставок, а общая обстановка на финансовых рынках оказывает влияние и на рынок нефти.

"Как следствие, в случае ужесточения монетарной политики американскими властями приток "горячих денег" может смениться оттоком. При этом прирост нефтяных цен на $10 за баррель свыше уровня $80 за баррель "съедает" примерно 0,2-0,5 % прироста мирового ВВП", - отметил эксперт.

Несмотря на недавнее заявление министра финансов США Тимоти Гайтнера о том, что американская экономика сильна и может выдержать рост цен на нефть, риски возникновения новой рецессии из-за лавинообразного роста цен на сырье, безусловно, присутствуют, подчеркнул Борисов. Кроме того, рынки помнят точно такие же заверения в 2008 году из уст предшественника Гайтнера - Генри Полсона.

Если ливийские события перекинутся на более значимые с точки зрения объемов нефтедобычи страны, прежде всего, на Саудовскую Аравию, которая является вторым после России производителем нефти в мире и владельцем 2/3 свободных мировых мощностей, на Иран, ОАЭ и Кувейт, то уровень $150 за баррель вполне достижим, считает эксперт.

Однако разговоры о том, смогут ли котировки Brent обновить исторические максимумы ($145,6 за баррель) являются бессодержательными: точно предсказать настроения спекулянтов, а именно они сейчас правят бал на нефтяном рынке, равно как и определить окончательную дату завершения ближневосточных волнений (одна из основных причин роста сырьевых цен) практически невозможно , подчеркнул Борисов. Можно лишь угадать, будут ли участники рынка фиксировать свои позиции сейчас или через $5-10 или $30 за баррель.

Высокие цены на нефть как выгодны, так и невыгодны России. Рост цен способствует снижению дефицита бюджета за счет увеличения нефтяных доходов. Если цены на нефть Urals продержатся на уровне $100 за баррель в течение всего года, то дефицита бюджета в 2011 году не будет, пояснил Вестям.Ru главный экономист компании "Уралсиб Кэпитал" Алексей Девятов.

Высокие цены на нефть обеспечивают приток спекулятивного капитала на российский фондовый рынок, что позволяет рынку расти. "Правда, поскольку рост носит спекулятивный характер, существуют риски, что любое падение цен на нефть после стабилизации положения в арабских странах приведет к обвалу рынка. Пока наш базовый сценарий предусматривает возврат цен на нефть на уровень $80-90 за баррель к концу года", - пояснил Девятов.

Невыгодны высокие цены на нефть тем, что они ведут к укреплению рубля, увеличению объема импорта, и таким образом, замедляют рост в обрабатывающих отраслях российской промышленности. Именно обрабатывающая промышленность стала локомотивом роста в 2010 году (11,8%).

В долгосрочной перспективе высокие цены на нефть возвращают Россию к докризисной модели развития, когда локомотивом роста был добывающий сектор. "В этом случае исчезают стимулы к модернизации и инновационному развитию, поскольку можно жить припеваючи за счет нефтяной ренты", - считает Девятов.

Кроме того, высокая стоимость нефти повышает инфляционные риски. Исторически в условиях высоких цен на нефть денежно-кредитная политика ЦБ сводилась к интервенциям на валютном рынке с целью предотвращения чрезмерного укрепления рубля. Это делали для поддержки отечественных производителей.

"В конце 2010 года ЦБ начал постепенный переход к политике сдерживания инфляции, предоставляя большую свободу курсу рубля. В феврале-марте ЦБ вынужден противостоять укреплению рубля, о чем свидетельствует быстрый рост золотовалютных резервов. Это увеличивает инфляционные риски во второй половине 2011 года и исключает всякую возможность для удержания инфляции в целевом диапазоне 7-8%. В целом, высокие цены на нефть хороши в краткосрочной перспективе, но порождают ряд негативных последствий в дальнейшем", - пояснил Девятов.

Прогноз Bank of America Merrill Lynch может сбыться, если беспорядки перекинутся на другие страны региона, прежде всего, на Саудовскую Аравию. Нефть резко подорожает, что приведет к замедлению роста мировой экономики и последующему снижению цен до уровня $50-60 за баррель. "По сути, это означает вторую волну кризиса для России. Я считаю, что вероятность этого сценария не очень велика. Пока мы подтверждаем наш прогноз по росту ВВП России в 2011 году на уровне 4,6%, хотя последующие события могут заставить нас пересмотреть этот прогноз", - заключил Девятов.