Центробанк и коммерческие банки понижают ставки

Ставки падают. Таков результат мониторинга вкладов граждан в ведущих банках страны. Анализ Центробанка показал, что максимальная доходность в среднем с начала года снизилась на 4 процентных пункта, заметно обгоняя по темпам динамику ставки рефинансирования Центробанка. И если в первом полугодии реальная прибыль вкладчиков последовательно уменьшалась, то с осени, по мнению экспертов, проценты по вкладам инфляция просто съест. Продолжает тему экономический обозреватель радио \"Вести ФМ\" Сергей Артемов.

Артемов: С конца декабря 2009 по конец апреля 2010 Центробанк в несколько приемов снизил ставку рефинансирования до 8 процентных пунктов. Но ведущие банки страны, кажется, взяли на себя повышенные обязательства в этом плане и совместными усилиями опустили средний уровень ставок по самым выгодным вкладам с 13,2 до 9,7%. Директор банковского института Высшей школы экономики Василий Солодков находит в этом процессе и положительный момент:

Солодков: Снижается инфляция… Почему - отдельный разговор, но снижается… В этих условиях и ЦБ, и коммерческие банки снижают ставки, потому что при снижении инфляции держать дорогие ставки слишком опасно.

Артемов: В то же время, по словам начальника аналитического отдела банка корпоративного финансирования Максима Осадчего, исчезает сама основа высоких ставок по депозитам:

Осадчий: Экономическая ситуация и финансовый рынок стабилизируются, падают риски и снижется премия за риск - важная составляющая процентной ставки.

Артемов: Номинально, согласно данных Минэкономразвития, депозитные ставки все еще выше уровня инфляции, потому граждане продолжают наращивать долгосрочные вклады - январь, февраль, март показали прирост объема депозитов.

Но дело не только в уверенности граждан в банках. Как считает Максим Осадчий, просто у других инструментов накопления испортился имидж:

Осадчий: Были чрезвычайно дискредитированы в условиях кризиса - мы помним, что произошло с недвижимостью и что произошло с фондовым рынком, и потому туда не несут деньги.

Артемов: С макроэкономической точки зрения, говорит Василий Солодков, взаимный депозитно-кредитный баланс был нарушен в период кризиса и сейчас восстанавливается - по логике, за счет депозитов:

Солодков: У банков очень дорогие ресурсы. Когда кризис начинался, некоторые банки брали депозиты под 20% кредит, значит, надо выдавать по ставке выше, а в условиях снижения инфляции сложно найти такое предприятие или такого заемщика, который бы выплачивал такой кредит.

Артемов: Однако стабилизационные меры, предпринятые в России, потенциально делают вклады малопривлекательными, считает главный аналитик банка корпоративного финансирования Максим Осадчий. Их функция сведется только к сохранению номинала денег, а не их реальному приросту.

Осадчий: Последний рост денежной массы - очень большой рост в феврале и марте, этот рост через несколько кварталов скажется на росте инфляции, и мы придем к ножницам - мы будем иметь достаточно высокий уровень инфляции при низком уровне ставок.

Артемов: Между тем, по всем разумным финансовым теориям, вслед за падением доходности вкладов снижаются и кредитные ставки. Например, уже сейчас можно найти ипотечные предложения всего за 15% годовых.