С миру по рублю: бюджет 2009-2010

По расчетам Минфина, дыры в бюджетах 2009-2010 удастся залатать с помощью Резервного фонда, внутренних и внешних займов, а также увеличения налогов. Однако, как полагают экономисты, «план Кудрина» может принести экономике больше вреда, чем пользы.

Министерство финансов РФ окончательно определилось с бюджетными показателями на текущий год. Результаты неутешительны. Как сообщил накануне директор департамента бюджетной политики Минфина Алексей Лавров, дефицит федерального бюджета составит 3,617 трлн руб. (9,4% ВВП), доходы - 6,561 трлн руб., расходы - 9,771 трлн руб. Несмотря на высокий дефицит, существенно экономить в 2010 году государство не намерено - расходы госказны будут на уровне 9,822 трлн руб. при доходах в 6,636 трлн руб, что приведет к возникновению дефицита в размере 3,186 трлн руб. (7,5% ВВП).

Финансировать дефицит правительство намерено из различных источников. В первую очередь государство полагается на помощь Резервного фонда. В результате к концу 2009-го его объем составит чуть более 1,5 трлн руб., и уже в течение будущего года Россия может его полностью израсходовать. Придется использовать и вторую часть государственной копилки - Фонд национального благосостояния (2,8 трлн руб.). Раньше средства ФНБ практически не участвовали в экономике, однако сейчас «не до жиру», и в 2010 году из них будет потрачено 682 млрд руб., еще 737 млрд - в 2011-м, и 712 млрд - в 2012-м. К концу 2012 года в ФНБ должно остаться еще 940 млрд руб.

Кроме того, одним из основных источников пополнения государственной казны станет внутренний долг. Так, Минфин рассчитывает за счет размещения гособлигаций в 2010 году привлечь 844,1 млрд руб., в 2011-м - 957,5 млрд, в 2012-м - 755,4 млрд. На внешних рынках Россия тоже планирует получить помощь: в будущем году будут размещены евробонды на 613,3 млрд руб., в 2011-м - на 764,7 млрд, в 2012-м - на 784 млрд.

Поможет российскому бюджету и Центробанк. По словам Алексея Лаврова, в 2010-2012 годах 75% прибыли регулятора будет на временной основе направляться в казну государства. Как полагают в Минфине, таким образом в будущем году бюджету удастся выручить дополнительные 25 млрд руб.

Однако и этих средств явно недостаточно. Добыть «остаток» Минфин планирует при помощи роста налоговых сборов. В министерстве подсчитали, что в 2010 году изменения в налоговое законодательство позволят федеральному бюджету выручить до 227 млрд руб. В эту сумму войдут средства, вырученные от увеличения акцизов на табачную продукцию, повышения НДПИ на газ, ввозных акцизов в целом, госпошлин и вывозных пошлин на газ и нефтепродукты.

Очевидно, что в условиях, когда ситуация на мировых рынках практически непредсказуема, прогнозы Минфина весьма приблизительны. Чиновники считают, что получить средства в необходимом объеме Россия пока способна. Между тем, экономисты сомневаются, что план министерства сработает.

Как поясняет аналитик ГК Broco Михаил Макаров, расходы в крайнем случае можно профинансировать за счет кредита ЦБ (то есть за счет эмиссии, если не будет других источников). А вот с доходами все куда сложнее. «Доходы от налогов очень трудно прогнозируемы в условиях углубления спада, убыточности значительного числа компаний, - отмечает Макаров.

- При этом доходы от экспорта также трудно предсказуемы, поскольку цены на нефть, газ и металлы могут как значительно вырасти к концу года, так и упасть на 50% и более - это вообще непрогнозируемо в текущей ситуации». Как полагает экономист, государственные меры по «усилению собираемости налогов» вообще не дадут ощутимо эффекта и при этом принесут реальному сектору много вреда. «Сейчас надо поддерживать экономику госинвестициями, налоговыми льготами, налоговыми кредитами и вообще кредитами - а попытка выбивать налоги из умирающих компаний - однозначное зло», - уверен аналитик.

Это мнение разделяет и аналитик ГК «Алор» Анна Люканова. «Большинство развитых стран, напротив, внедряют меры налогового стимулирования, предоставляя фискальные послабления промышленным предприятиям», - отмечает эксперт. Недостаточно эффективны, по ее мнению, и меры по увеличению налоговой нагрузки на сырьевой сектор. «Рост экспортной пошлины на нефть во многом будет зависеть от ситуации на мировом рынке сырья, но в случае очередного снижения стоимости нефти государству нужно, напротив, активно стимулировать отрасль», - полагает Люканова.

Вопросы у экономистов вызывает и намерение Минфина выйти на внутренний рынок заимствований. Спасти ситуацию мог бы Центробанк, однако пока неизвестно, будет ли регулятор участвовать в приобретении гособлигаций. «Выход Минфина на внутренний рынок - вещь очень полезная. Однако объемы возможного спроса и тем более рыночная ставка в условиях высокой инфляции и возможного падения курса рубля могут быть очень далеки от прогнозов министерства. Для стабилизации ситуации нужно активное участие ЦБ в покупках бумаг Минфина. В этом случае (участия ЦБ) можно обеспечить и объем размещения и приемлемую ставку», - считает Макаров.

Кроме того, эксперты убеждены, что российский долговой рынок развит слишком слабо, поэтому государству вряд ли удастся привлечь требуемую сумму. Зато существует угроза, что корпоративные заемщики потеряют часть кредиторов. Это, в свою очередь, ударит по многим российским предприятиям, прибегающим к выпуску облигаций.

Возможность «заработать» при помощи евробондов у России есть, но это не изменит ситуацию коренным образом, считают аналитики. «Шансы привлечь указанные объемы - реальны, но они не повлияют серьезно на бюджет. Большие же суммы вряд ли могут быть получены на выгодных условиях», - полагает Макаров.

Помочь государству с привлечением займов могла бы подушка безопасности в виде крупного Резервного фонда. Именно размер валютных резервов РФ в последнее время способствовал довольно высоким международным кредитным рейтингам страны, что позволяло в случае необходимости прибегнуть к внешним займам на выгодных условиях. Однако по мере того, как резервы тают, пропадают и шансы на успешное размещение. Так что расходовать Резервный фонд и одновременно пытаться привлечь иностранные займы не получится - придется выбирать что-то одно.