Политический заем «Роснефти»: Компания рефинансирует долг на покупку активов ЮКОСа

В планы «Роснефти» по рефинансированию самого большого в истории России кредита в 22 млрд долл. внесены коррективы. Компания, возможно, разместит дебютный выпуск рублевых облигаций на сумму 45 млрд руб. вместо запланированных евробондов. Таким образом госкомпания решила подстраховаться от рисков мировых рынков и поднять престиж отечественных площадок.

«Роснефть» собиралась выпустить десятилетние еврооблигации на сумму до 5 млрд долл. для рефинансирования банковского кредита в 22 млрд долл., взятого на покупку ЮКОСа. Однако после road show «Роснефть» отложила выпуск облигаций до конца года, несмотря на то что книга заявок была уже закрыта. В компании это объяснили нестабильностью рынка. Следом за «Роснефтью» выпуск евробондов на 1 млрд долл. на несколько недель отложил «Газпром». Позже совет директоров «Роснефти» нашел часть необ­ходимых компании средств, одобрив привлечение займов у банков.

В пятницу стало известно, что «Роснефть» продолжает искать альтернативу размещению евробондов. Как сообщают источники в банковских кругах, «Тройка Диалог», Газпромбанк и ВТБ готовят размещение рублевых облигаций госкомпании на сумму 45 млрд руб. (около 1,7 млрд долл.) сроком не более семи лет. Заем планируется разместить до конца этого года тремя траншами по 15 млрд руб. каждый, ставка купона — 8% годовых.

В «Роснефти» эту информацию не комментируют, поясняя, что совет директоров еще не утверждал новую эмиссию. Организаторы также воздержались от комментариев.

Эксперты говорят, что если заем состоится, то он станет дебютным для «Роснефти» и крупнейшим выпуском рублевых облигаций госкомпании. «ВТБ дважды занимал по 15 млрд руб., крупными заемщиками становились РЖД и Россельхозбанк, привлекшие по 10 млрд руб. каждый», — вспоминает заместитель генерального директора агентства Cbonds Канр Лиджиев. По его оценке, в этом году внутренний рынок способен принять и большие объемы: «ВымпелКом» уже зарегистрировал проспект облигаций на 15 млрд руб., МТС планирует занять 30 млрд руб.

двумя-тремя траншами в связи с переходом на рублевые расчеты».

Интерес к внутреннему рынку вызван не только кризисом на мировых финансовых площадках, но и политическими соображениями, считают наблюдатели. По мнению начальника отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Михаила Галкина, появление «Роснефти» на рублевом долговом рынке вызовет одобрение правительства и ЦБ. По его словам, внешние заимствования усиливают давление на рубль, кроме того, появление на отечественных биржах гигантов типа «Роснефти» поднимет прес­тиж площадок. «Раньше крупные российские корпорации могли привлечь в рублевых облигациях не более 5—10 млрд руб. на три-пять лет. Учитывая, что на внешних рынках они легко «поднимали» по 500 млн долл. и выше, такие объемы были им, вероятно, не очень интересны», — говорит г-н Галкин.

Аналитики затрудняются спрог­нозировать, удастся ли «Роснефти» установить заявленную купонную ставку. «Когда размещение будет назначено, инвесторы, вероятно, станут ориентироваться на доходность по «длинным» выпускам «Газпрома» и ЛУКОЙЛа — 7,25—7,5%, дополнительная премия будет зависеть от конъюнктуры», — считает аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. По мнению начальника аналитического отдела Собинбанка Александра Разуваева, если рынок установит купонную ставку для бумаг «Роснефти» выше ожидаемой, на помощь государст­венной нефтекомпании придут ВТБ и Сбербанк. «После IPO у этих структур достаточно средств, чтобы создать ажиотаж вокруг бумаг «Роснефти», — поясняет он. «Если конъюнктура будет благоприятной, то большую часть выпуска выкупят нерезиденты, если нет — то наши крупные банки при условии, что ситуация с ликвидностью в конце года их не подведет», — соглашается г-н Лиджиев.