Эксперт: Паника может начаться в любой момент

На модерации Отложенный

Эльвира про себя: какого черта я не ушла в прошлом году ?! А теперб попа, с какой стороны не подходи

Не прочитаете всю статью по ссылке. Я размещу только пару абзацев.

ока власти излучают оптимизм в связи с тем, как хорошо экономика проходит кризис, рынок этот оптимизм теряет. Цены государственных облигаций стремительно падают, а доходности, соответственно, растут.

С ускоряющейся инфляцией рынок свыкся, рассчитывая, что ЦБ рано или поздно справится с ней, пусть даже ценой более высокой ключевой ставки на более долгий срок. Доходности ОФЗ росли, но прежде всего коротких бумаг: в более долгосрочной перспективе рынок верил, что ЦБ обуздает инфляцию и начнет снижать ставку. Но проект бюджета с резким ростом расходов в следующем году (в первую очередь военных) заставил пересмотреть взгляд на перспективы экономики и рынка. Министр финансов Антон Силуанов предельно откровенно охарактеризовал бюджет словами «все для фронта, все для победы», напоминают аналитики MMI. Остальное, получается, – по остаточному принципу.

«Бюджет-2024 – событие из разряда «game changer», требующее пересмотра прогнозов. Ранее Минфин обещал сохранить неизменными расходы в 2024 году», – констатирует основатель УК «Ари капитал» Алексей Третьяков.

«Шокирующие новости (инфляция, тарифы, бюджет) значительно усилили давление на рынок ОФЗ, в результате чего вся кривая ушла выше 12%», – пишут аналитики MMI.

Повышение доходности длинных бумаг выше 12% стало для них стало сюрпризом: «Рынок говорит нам, что не верит в возможность обеспечить макростабильность в воюющей стране». Все эти факторы отразятся в свое время на российском финансовом рынке, согласен Третьяков, по мнению которого долгосрочные ОФЗ уже не выглядят такими привлекательными, какими казались две недели назад. Он сокращает длинные ОФЗ в облигационных фондах компании.

По их мнению, «крах госдолга сигнализирует о неверии рынка в возможность обеспечения макростабильности в воюющей стране». Экономист Bloomberg Economics Александр Исаков считает такие оценки излишне эмоциональными: «5-летняя доходность на уровне 12% близко ничего подобного не говорит». За последние пять лет ставки несколько раз были выше 12%, но неизменно довольно быстро возвращались обратно. Львиная доля роста доходностей ОФЗ с середины прошлого года, по оценке Исакова, связана с ростом ставки ФРС США и доходностей американских госбумаг: разница вернулась к норме, а потом выросла «с учетом более высокого уровня риска и исчезновения консервативного крена в бюджетной политике с 2020 года».

----------------

М.П. Вообще-то события, которые происходят, очевидны. А проморгали их потому, что во второй половине прошлого года путинята убедили и себя, и всех в том, что можно и войну вести, и держать нормальную структуру бюджета, как будто войны и нет. Давно не воевали, потому и забыли, что надо выбирать что-то одно - или маслята. или хамон.

​