Приватизация Транснефти: Всем будет не смешно…

Автор: Дмитрий Парфенов , независимый эксперт рынка ТЭК
Не надо путать приватизацию монопольных отраслей и конкурентных предприятий. Призывы к скорейшему уходу государства из экономики не подкреплены детальными оценками последствий такого решения.


Видный кремлевский чиновник недавно заявил, что "государство должно уйти из экономики, из большинства отраслей. Приватизация является одним из ключевых слов в нашей экономической политике". Аргументы для такого "ухода" выдвигаются те же, что и в 90-х годах: "государство плохой собственник", "на рынке все предприятия должны быть равны" и прочее. При этом не проводится никакого анализа, а как же в действительности обстоит дело в приватизированных отраслях экономики. Получила ли страна положительный эффект от поспешной приватизации всего и вся пятнадцать лет назад?


За эти годы подтвердился непреложный закон рынка: переход предприятий в частную собственность дает положительные результаты только в сегментах рынка с реальной конкуренцией, в России это торговля, сфера услуг, сотовая связь, СМИ. В отраслях, где конкуренция фактически отсутствовала, результаты оказались печальны. Коэффициент извлечения нефти на месторождениях упал с 42% в 80-е годы до нынешних 28–29%. Цена бензина в России уже выше, чем в некоторых штатах США, а цена электроэнергии в ближайшие два-три года перевалит среднемировой рубеж (с учетом фантастической стоимости подключения крупным предприятиям уже дешевле строить собственные электростанции). В отсутствии конкуренции ВАЗ так и не научился делать дешевые и надежные машины, а "эффективный" частный собственник Дерипаска потратил миллиарды долларов на заведомо провальный проект "Волга Сайбер".

Катастрофические последствия приватизации 90-х для большинства отраслей объясняются просто – вся экономика СССР была спланирована как один огромный завод, почти каждый участок которого был монополистом по изготовлению определенной продукции. Во время приватизации цеха и участки завода растащили по отдельным бизнесам. Естественно, завод встал и до сих пор не может заработать на полную мощность. Сегодня оставшиеся в государственной собственности предприятия по большей части работают на неконкурентных и квазимонопольных рынках, на которых собственники руководствуются известным уже несколько столетий правилом: в условиях монополии выгоднее снижать объемы производства и повышать цены. Поэтому каждое решение о приватизации должно быть подкреплено строгим расчетом последствий для всей экономики. Особенно это касается приватизации целых отраслей, например, трубопроводного транспорта.

Сегодня все голосующие акции "Транснефти" находятся в собственности государства, что дает возможность правительству определять все аспекты деятельности компании, включая распределение прибыли. Казалось бы, в силу практически монопольного положения компании на рынке транспортировки нефти по территории России государство может назначать любые тарифы и, соответственно, дать компании возможность получить любую прибыль, но оно этого не делает. Трубопроводным компаниям не разрешают получать сверхприбыли в большинстве стран мира.

В США, например, Комиссия по внутренней торговле (Interstate Commerce Commission (ICC) еще в 40-х годах прошлого века установила предельный доход на собственный капитал для нефтепроводов в 8% и для нефтепродуктопроводов в 10%. Сегодня тарифы на трубопроводный транспорт в США регулирует Федеральная энергетическая комиссия (Federal Energy Regulatory Commission (FERC), которая вмешивается в тарифы всякий раз, когда доход на капитал оказывается по ее мнению чрезмерным, обычно это величина порядка 20%. Стандартная величина дохода на капитал для трубопроводного транспорта составляет в США порядка 12,5%. Тарифы рассчитываются по сложной формуле, вокруг коэффициентов которой постоянно идут жаркие споры в законодательных органов штатов и Конгрессе.

В России для расчета тарифов "Транснефти" в 2007 году была принята формула, которую можно посмотреть в годовых отчетах компании. В основу формулы был положен баланс доходов и расходов на транспортировку нефти. В настоящее время Федеральная служба по тарифам обсуждает возможность перехода на RAB-регулирование тарифов на транспортировку нефти. В основе RAB-регулирования лежит доходность на инвестированный капитал, что позволяет защитить доходы инвесторов на длительный период и одновременно исключить чрезмерные разовые выплаты. Однако Совет директоров "Транснефти" предлагает отложить внедрение этого метода в компании до 2015 года, когда будут завершены масштабные стройки. В сегодняшних условиях, считают в "Траснефти", ввод RAB-регулирования приведет к резкому росту тарифов на транспортировку нефти, как это произошло в электроэнергетике, где тарифы выросли до 50%.

Монопольное положение трубопроводных компаний и ограничение государством их доходности приводит к ситуации, когда прибыль инвесторов по размеру и надежности оказывается сопоставимой с банковскими вкладами. Разумеется, это правило действует на тех рынках, где цена акций определяется доходностью от их владения. В России же цену на котирующиеся на биржах привилегированные акции "Транснефти" диктуют спекулянты. На рисунках приведены графики выплаты дивидендов на привилегированные акции по годам и цена акций на ММВБ.



Видно, что цена акций никак не связана с размером дивидендов, на которые согласно уставу компании направляется 10% ее прибыли.

Основную игру на привилегированных акциях "Транснефти" ведут три оффшорных фонда Сулеймана Керимова, сконцентрировавшие на сегодня порядка 20% акций. Эти акции имеют криминальную историю. Еще в 1998 году было возбуждено уголовное дело против бывших топ-менеджеров компании, которые, по мнению прокуратуры, злоупотребили служебным положением, почти насильно скупив акции у сотрудников (среди последних акции были распределены в процессе приватизации). В 2006 году прокуратура пыталась возобновить процесс, и акции были на три месяца арестованы судом. Сегодня эти привилегированные акции используются в сомнительной игре давления на государство с целью заставить его допустить спекулянтов к голосующим акциям, то есть к управлению компанией. В 2010 году шумная кампания за приватизацию голосующих акций "Транснефти" поднималась несколько раз, а отдельные государственные чиновники даже заявляли, что решение якобы принято.

После того как в октябре 2010 года вице-премьер Игорь Шувалов однозначно заявил, что правительство РФ пока не планирует выставлять на приватизацию компанию "Транснефть", появился Алексей Навальный с идеями все открыть и поделить. В текущем году можно ожидать новых кампаний "за приватизацию", ведь желание спекулянтов получить задаром доступ к финансовым потокам "Транснефти" никуда не делось.

Низкие тарифы на транспортировку нефти позволяют нефтяникам даже в условиях колоссальных российских расстояний разрабатывать удаленные и малопродуктивные месторождения. В конечной цене нефти для потребителя величина транспортного тарифа составляет менее 4%. И это выгодно государству, которое получает основной доход с самой нефтедобычи. Если тариф на транспортировку нефти будет заметно повышен, большое число скважин придется закрыть и, в конечном итоге, государство потеряет гораздо больше.

Тарифы "Транснефти" неизбежно вырастут при появлении в руководстве компании частных акционеров. Государство пока не научилось справляться с аппетитами частников во всех неконкурентных сегментах рынка. Например, тариф на перевалку нефти в танкеры в частных морпортах и железнодорожных терминалах почти в 4 (!) раза выше, чем в нефтепортах, принадлежащих "Транснефти". Один из примеров - ситуация в красноярском городе Уяр, на частном терминале, построенном группой ЕСН Григория Березкина. Тариф за перевалку нефти в Уяре составляет 218 рублей за тонну, а тариф в "Мегете" (терминал "Транснефти", через который велась перевалка топлива до Уяра) - 49,3 руб. за тонну.

Можно долго рассуждать о "прозрачности" государственных и частных компаний в России, но есть две очевидные тенденции. Государственная политика направлена на повышение прозрачности работы госкомпаний. Так, в марте в соответствии с решением правительства "Транснефть" раскрыла планы на текущий год, включая прогноз по выручке, инвестициям и объемам прокачки. В частных же компаниях в большинстве случаев даже неизвестны собственники, они скрываются за забором из оффшоров. Кстати, перекачка все большего количества общественного богатства в частные руки – вот истинная причина нынешнего экономического кризиса (отсюда предсказание войны как единственного механизма отъема собственности у финансовой олигархии). Ведь парадокс – производство падает, народы нищают, а германские верфи не справляются с заказами на яхты с душами из шампанского.

Частная собственность эффективна там, где собственник находится под жестким прессингом конкурентного рынка. Не будешь каждый день повышать эффективность бизнеса – разоришься. Разглагольствовать о повышении экономической эффективности лежащей в земле без движения в течение сорока лет трубы - смешно. Но всем будет не смешно, если государство не устоит перед лоббированием частными инвесторами повышения тарифов на транспортировку нефти…
// Дмитрий Парфенов, независимый эксперт рынка ТЭК

Финам.инфо