Мощный отток капитала из России

Чистый отток частного капитала из РФ за первые пять месяцев 2015 года составил $54 миллиарда в условиях роста международной изоляции страны, считают эксперты Центра развития Высшей школы экономики (ВШЭ).

«Неопределенные экономические перспективы России в условиях роста международной изоляции провоцируют вывоз капитала отечественными и зарубежными инвесторами», — говорится в обзоре центра.

Пресс-служба ЦБР воздержалась от комментариев насчет оценки оттока капитала в $54 миллиарда и сообщила, что данные платежного баланса РФ за второй квартал будут опубликованы регулятором 9 июля.

В условиях сохранения западных санкций и цен на нефть вблизи текущих значений ЦБР ожидает отток капитала в этом году на уровне $90 миллиардов после того, как в первом квартале из страны утекло $32,6 миллиарда. ЦБР объясняет основной отток не бегством капитала из страны, а погашением внешних долгов.

Стоимость экспорта товаров РФ в мае не превысила $32 миллиарда, при этом сезонно сглаженная динамика и тренд указывают на небольшой рост в мае по сравнению с предыдущим месяцем, посчитал Сергей Пухов из Центра развития.

«Импорт пока ещё сохраняет тенденцию к снижению. Его стоимость в мае вплотную приблизилась к $15 миллиардам. С исключённой сезонностью импорт сократился всего на 1,5 процента к предыдущему месяцу против 8 процентов в апреле», — указал эксперт.

Негативный тренд импорта

Импорт непрерывно снижается с весны прошлого года, максимум падения пришёлся на январь 2015 года, и уже с февраля понижательная тенденция ослабевает.

Основным фактором, ограничивающим снижение импорта, стал рост эффективного курса рубля в апреле на 13,1 процента и ещё на 1,5 процента — в мае.

Помимо ценового фактора (курс рубля определяет цену импорта на внутреннем рынке) имеет место сокращение внутреннего спроса, главным образом, инвестиционного.



«Продление санкций против России ограничивает доступ на внешний рынок капитала, рост безработицы (с устранённой сезонностью) и снижение бюджетных расходов будут сдерживать восстановление потребительского спроса, при этом валютная политика Банка России не способствует дальнейшему укреплению рубля. В этих условиях преждевременно говорить о переломе негативной тенденции в динамике импорта», — заключают эксперты.

Профицит валюты

Приток валюты в мае по текущим операциям превзошёл ожидания. Это связано не только с ростом положительного сальдо торгового баланса в мае (более $15 миллиардов), но и со снижением дефицита по остальным операциям счёта текущих операций.

ЦБР констатировал, что валютной ликвидности в стране достаточно, и с 13 мая регулятор приступил к покупкам валюты на рынке для увеличения золотовалютных резервов до комфортного уровня в $500 миллиардов.

По оценкам Центра развития, отрицательное сальдо услуг, доходов, оплаты труда и трансфертов в мае составило около $6 миллиардов и, возможно, наметилась тенденция к возобновлению роста дефицита за счёт выплат нерезидентам от участия в капитале российских компаний.

В результате положительное сальдо счета текущих операций в мае, по оценкам Центра, достигло $11 миллиардов, максимума с февраля 2012 года.

В мае международные резервы, согласно статистике Банка России, выросли на $3,5 миллиарда за вычетом валютной переоценки.

Таким образом, чистый отток капитала частного сектора в мае сократился до $8 миллиардов (профицит текущего счета минус изменение валютных резервов), что почти в полтора раза ниже, чем в предыдущий месяц (имеет место высокая волатильность финансовых потоков), а за пять месяцев текущего года из страны вывезено около $54 миллиардов.