Погоня за длинным долларом: чем грозят санкции банкам РФ

На модерации Отложенный

Европа вслед за США ввела третий пакет санкций против России: ограничения коснулись крупнейших российских госкомпаний и банков по части привлечения средств на европейском финансовом рынке. Но что это значит на практике - и какими последствиями это может грозить российской банковской системе?

Чтобы понять серьезность ограничений, достаточно вспомнить, для чего придуманы банки. Смысл их существования в том, чтобы привлекать средства у населения (или компаний) и выдавать кредиты. 

То есть для работы им постоянно нужны деньги, которые они могут находить как внутри страны, так и за ее пределами. Если смотреть на структуру зарубежных заимствований, то часть их приходится на межбанковские кредиты, а еще одна часть - на облигации (банк выпускает ценные бумаги и продает их на иностранном рынке, получая живые деньги).

По данным Центробанка на 1 июля 2014 года, совокупный долг российских банков иностранным финансовым учреждениям составил 206,5 млрд долларов. Для сравнения, доходная часть федерального бюджета России в этом году ожидается на уровне 397,8 млрд долларов.

Получается, что эти финансовые санкции бьют по самому важному звену банковской деятельности: возможностям банков привлекать деньги. И видно, что российские банки тут в значительной степени полагались на зарубежные финансовые рынки. По приблизительным оценкам, европейским кредиторам российская банковая система задолжала около 80% всех своих зарубежных заимствований. На США приходится около 15%.

"Длинные" и "короткие" деньги

Именно США в июле первыми приняли ограничения против банков, контролируемых так или иначе российскими властями. Под удар попали Газпромбанк и Внешэкономбанк. Важно отметить, что они формально не являются госбанками. Первый контролируется "Газпромом" (35,54%). Второй вообще не имеет банковской лицензии, поскольку, будучи госкорпорацией, не занимается коммерческой деятельностью.

Санкции, наложенные на оба этих банка американцами, сводятся к следующему: на финансовом рынке США они теперь не имеют права размещать облигации со сроком погашения, превышающим 90 дней.

Это к разговору о "длинных" и "коротких" деньгах. Чем больше срок кредита, тем выгоднее банку: он может использовать эти деньги для долгосрочных инвестиций. А если деньги надо вернуть всего через три месяца, то инвестиционная стратегия принимает менее рискованный и, как следствие, менее прибыльный вид.

Когда говорят о третьем пакете экономических санкций Европы против России, то фактически подразумевается тот же самый механизм. "Короткие" деньги берите, потому что совсем уж рвать финансовые связи с Россией никто не собирается, но наиболее привлекательные "длинные" - для вас закрываются.

Насколько серьезный удар это способно нанести по российской банковской системе? Довольно серьезный. Ведь и ВЭБ (который уже попал в американский санкционный список), и "Сбербанк" (в отношении которого, по непроверенным данным газеты Wall Street Journal, тоже обсуждались санкции) - системообразующие финансовые учреждения.

ВЭБ является соинвестором и кредитором большинства крупнейших инфраструктурных проектов, осуществляемых и осуществленных в России. Сейчас ему предстоит что-то решать с задолженностью компаний, отстраивавших Сочи к Олимпийским играм. В этих условиях закрытие американского и, возможно, европейского финансовых рынков для него болезненно.

Про "Сбербанк", имеющий самую большую клиентскую сеть в России, и вовсе говорить не приходится. Конечно, банки не пропадут: кредитоваться можно и на Ближнем Востоке, и на Дальнем Востоке. Но ограничения со стороны США и Евросоюза способны ухудшить их финансовые показатели.