Контроль над теневой банковской системой ужесточат

Мировые финансовые регуляторы планируют ужесточить контроль над теневой банковской системой и наложить ряд ограничений на операции РЕПО и кредитование ценными бумагами.

Эксперты Совета по финансовой стабильности (Financial Stability Board - FSB) выпустили доклад "Strengthening Oversight and Regulation of Shadow Banking", в котором отметили необходимость более жесткого контроля над теневой банковской системой.

FSB - это международная финансово-регуляторная организация, созданная странами G20 на саммите в апреле 2009 г. По мнению экспертов организации, целый ряд аспектов деятельности теневой банковской системы являются причинами нестабильности на мировых финансовых рынках.

Представителями теневой банковской системы традиционно считаются хедж-фонды, фонды прямых инвестиций (private equity), инвестиционные подразделения банков, фонды денежного рынка, первичные дилеры рынка гособлигаций, брокерские компании и ряд других финансовых структур.

По оценкам объем теневой банковской системы по состоянию на конец 2012 г. достиг $67 трлн.

Аналитики Совета по финансовой стабильности считают, что необходимы изменения в проведении операций РЕПО и практики кредитования ценными бумагами.

В частности, регуляторы полагают, что многократные займы средств под обеспечение ценными бумагами могут становиться сопутствующими причинами кредитных пузырей и привести к повышению финансовой нестабильности.

Это относится к тем случаям, когда инвесторы претендуют на один и тот же актив, который использовался как средство обеспечения займа.

Согласно предложениям регуляторов планируется ограничить объем кредитных средств, которые могут выдаваться под обеспечение какого-либо актива.

Например, согласно текущим вариантам предложений FSB, корпоративные облигации со сроком погашения менее года будут терять минимум 0,5% от своей стоимости в качестве актива обеспечения. То есть ценные бумаги стоимостью $100 могут быть привлечены для получения кредитных средств в размере $99,50.

Ценные бумаги и секьюритизированные активы, состоящие из облигаций сроком погашения пять лет и более, будут терять уже 4%. У представителей глобальной теневой банковской системы есть два года, чтобы адаптироваться к этим изменениям. В 2015 г. начнутся проверки выполнения предписаний.

Ряд участников финансовых рынков уже отметили, что введение более жесткого контроля над рынком РЕПО и кредитованием ценными бумагами потребует серьезных изменений в финансово-регуляторных системах многих стран.

Марк Карни, глава Банка Англии и председатель Совета по финансовой стабильности, назвал выдвинутые предложения "первым необходимым шагом на пути трансформации теневой банковской системы в стабильно функционирующий рыночный механизм". По его мнению, это поможет диверсифицировать источники финансирования глобальной экономики и снизит риски финансовой нестабильности.