Два сценария неизбежного кризиса

Новый кризис мировой экономики так или иначе скажется на России, а вот масштабы потерь будут зависеть прежде всего от цен на нефть, считают эксперты.

ВСЕ ДЕЛО В НЕФТИ

Очертания нового глобального финансового кризиса становятся все отчетливее, и мало кто из экспертов сомневается в том, что он коснется и России. Так, ЕБРР снизил прогноз роста ВВП РФ в текущем году до 3,1% с прежних 4,2% в связи с европейскими долговыми проблемами. На будущий год оценка составляет 3,3% против 4,3%. В случае обострения кризиса ЕБРР может понизить прогнозы еще раз.

Экономический прогноз для России до 2015 года в среду презентовали сотрудники НИУ ВШЭ. По их оценке, в эпоху очередной финансовой турбулентности страна вступает не очень подготовленной, несмотря на то, что баррель нефти Brent стоит более 100 долларов. Сохраняется отток капитала, по-прежнему низок уровень инвестиций в экономику, несмотря на динамику (объем инвестиций в основной капитал в РФ за первое полугодие вырос на 10,2%) . На фоне отсутствия институциональных изменений все это отражает слабую готовность страны к очередной волне кризиса.

Эксперты НИУ ВШЭ разработали два сценария - первый, он же базовый, подразумевает стагнацию при сохранении текущих уровней нефтяных цен. Второй - более драматичный - предполагает резкое ухудшение внешних факторов и удешевление нефти до уровней 2008-2009 годов (когда цена нефти доходила до 39 долларов) с последующим возвратом к 80 долларам за баррель в 2015 году.

Сами эксперты полагают, что вероятность реализации двух сценариев примерно одинакова, равно как и третьего, на который втайне надеется власть - что "все как-нибудь рассосется". Правда, в нынешнем исследовании этот вариант НИУ ВШЭ не рассматривали.

СТАГНАЦИЯ И ДЕВАЛЬВАЦИЯ

Остановимся подробнее на тех двух, что были представлены аудитории. "Отток капитала в первом сценарии до 2015 года сохранится на уровне 90-100 миллиардов долларов в год, то есть, выше, чем в 2011 году", - отметила директор института "Центр Развития" НИУ ВШЭ Наталья Акиндинова. Это еще сильнее сократит ресурсы для инвестирования - все будут беречь деньги, в частности, ожидая девальвацию, отметила она.

И девальвация не замедлит появиться. Средний курс доллара при базовом сценарии составит 32,8 рубля за доллар в текущем году, к 2015 году американская валюта подорожает до 35,5 рублей за доллар. Однако это, по мнению Акиндиновой, не приведет к росту конкурентоспособности российских товаров. "В мае рубль уже девальвировался примерно на 10%, конкурентных преимуществ от этого больше не стало", - пояснила она. Дело не в ценах, а в технологически устаревшем оборудовании, обновить которое не получается из-за проблем с инвестклиматом и, как следствие, высоких ставок по кредитам, считает эксперт.

По словам Сергея Пухова из НИУ ВШЭ, платежный баланс в России теряет устойчивость, и до конца года возможна девальвация на 10-15% от нынешнего уровня.

Относительным плюсом девальвации Акиндинова назвала рост номинальных доходов бюджета и ограничение его дефицита в два последующие года. "Но все равно сбалансировать бюджет к 2015 году не удастся", - подытожила она. Даже внедрение бюджетного правила не защитит нас от внешних факторов кризиса.

V - ОБРАЗНЫЙ ВАРИАНТ

Острый же кризис, по мнению представителей НИУ ВШЭ, будет развиваться по V-образной траектории - сначала спад, затем обратный рост. В случае реализации этого сценария экономика РФ потеряет не менее 5% ВВП в 2013 году, что сопоставимо с 2008-2009 годами. Неизбежная при этом 20-25-процентная девальвация разгонит инфляцию, для покрытия расходов придется использовать Резервный фонд, который таким путем закончится в 2013 году. Далее придется либо задействовать ФНБ, либо наращивать внутренние заимствования. И никуда не деться от радикального сокращения расходов, констатируют участники обсуждения.

Восстановление после того, как цены на нефть начнут возвращаться к прежним отметкам, будет более трудным, чем в прошлый раз, когда экономика за два года вернулась к докризисным показателям, считает директор по макроэкономическим исследованиям НИУ ВШЭ Сергей Алексашенко. "Отделаться замедлением роста возможно, лишь если цены на нефть будут расти", - считает он. Но поскольку это сомнительно, остается констатировать, что модель роста с опорой на инвестиции не работает. Опора на потребителя пока действует, но покупки россияне предпочитают делать на заемные средства, а склонность к сбережениям падает, что опять-таки означает сокращение ресурсов для финансирования инвестиций.

ТРУДНОЕ ЛЕЧЕНИЕ

Однако серьезной угрозы для бюджета до 2014 года эксперты не видят. А вот в 2015 году все будет зависеть не столько от нефти, сколько от состояния глобальной экономики. А она будет выходить из очередного удара кризиса медленно, что непременно скажется на динамике промпроизводства и безработицы в РФ. "Даже Китай - локомотив мировой экономики - замедляет темпы роста, что же будет дальше?", - рассуждает Алексашенко.

Потери доходов у россиян в любом случае будут сопоставимы с потерями ВВП РФ. Н если 2-3% мы еще как-то сумеем пережить, то спад на 5% и более непременно ударит по населению. "Такая же картина была в прошлый кризис, но тогда власти смягчали удар по людям за счет Резервного фонда, сейчас прежних резервов нет", - отметил эксперт. Впрочем, ни резкого падения экономики в пропасть, ни социальных взрывов не будет - Россия переживала и не такие трудности, успокоил он.