\"Роснано\" закабалило

Условия, на которых \"Роснано\" раздает свои государственные деньги, необычны для рынка, рассказывают \"Ведомости\" о механизме финансирования инноваций в России.

Подписывая инвестиционное соглашение, \"Роснано\" гарантирует себе выход из проекта через 5-10 лет с прибылью - с помощью пут-опциона. Свои вложения \"Роснано\" страхует по максимуму, прежде всего с помощью залога.

Так, в проекте \"Ренова-оргсинтез\" (у него с \"Роснано\" проект по производству солнечных батарей) госкорпорация получила в залог весь химический бизнес \"Реновы\".

Но не все партнеры корпорации настолько богаты, чтобы предложить в залог что-то существенное. Поэтому \"Роснано\" со всех требует еще пут-опцион (право предъявить свою долю к выкупу). Если заявитель не справляется с выполнением основных этапов проекта, то он выкупает акции, принадлежащие \"Роснано\" по штрафному опциону, обычно со ставкой в пределах 12-15% годовых. Другой вариант - \"Роснано\" выкупает акции у заявителя с дисконтом, а потом решает вопрос о привлечении других партнеров.

И тем не менее спрос на инвестиции \"Роснано\" есть, пишет газета. Просто потому, что больше взять такие деньги негде. Анализ проектов \"Роснано\" показывает, что в 35% случаев она инвестирует более 1 млрд рублей, в 27% - 0,5-1 млрд и в 29% - 0,1-0,5 млрд рублей.

Сделки с объемом инвестиций свыше 1 млрд рублей на российском венчурном рынке практически отсутствуют: такие деньги ни частные инвесторы, ни фонды РВК не вкладывают в один проект. \"Проекты, которые финансирует \"Роснано\", гораздо более крупные, чем способны финансировать венчурные фонды\", - объясняет Дмитрий Васютинский, управляющий директор венчурного фонда \"Альянс Росно управление активами\".

Нанотехнологии у фондов не в почете. \"На российском рынке работает много инвестфондов, которые вкладываются в инновации, - говорит Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК \"Финам-менеджмент\". - Но в нанотехнологии инвестировать они вряд ли будут, поскольку отдача от их промышленного внедрения и коммерческого использования наступит минимум через 4-5 лет. Для фондов это слишком большой срок\".

По данным РАВИ, на начало 2009 года фонды венчурного и прямого инвестирования на российском рынке управляли 14,33 млрд долларов (фондов было 155). В 2008 году они вложили около 1,5 млрд долларов в 120 компаний, средний размер сделки - 12,3 млн долларов.

А непосредственные конкуренты \"Роснано\" - венчурные фонды в 2008 году вложили всего 162 млн долларов в 67 сделок. Вот на этом рынке \"Роснано\" и распределило свои 3 млрд долларов, резюмирует газета.