Продажа непрофильных активов поможет спасти АвтоВАЗ

К проблемам АвтоВАЗа, просящего правительство помочь ему с реструктуризацией гигантского долга, добавилась еще одна: завод рискует потерять свою сбытовую сеть «Лада-Сервис». В отношении нескольких «дочек» дилерской сети начато банкротство. В этой ситуации, уверены эксперты, для автогиганта наиболее разумным решением стала бы продажа этого непрофильного бизнеса, пока еще есть возможность выручить за него средства, которые помогут поправить дела на самом заводе.

На пресс-конференции 19 октября руководство АвтоВАЗа заявило, что не исключает возможности банкротства в том случае, если заводу не удастся договориться с кредиторами о реструктуризации долга. Как показывают события последних недель, сбалансированного решения сложившейся на АвтоВАЗе и близкой к катастрофической ситуации пока нет: вопрос уже стал политическим, и экономическая целесообразность ряда шагов отошла на второй план.

Между тем, по мнению экспертов, завод в состоянии предпринять шаги по своему оздоровлению, не дожидаясь официального банкротства или очередных денежных вливаний от государства. Одной из действенных мер могла бы стать реализация непрофильных активов - одновременно гордости и беды АвтоВАЗа.

О желании и готовности выставить на продажу ряд непрофильных активов на прошлой неделе заявила вице-президент по корпоративному управлению АвтоВАЗа Полина Гришина. По ее словам, непрофильные объекты (их список завод обещал подготовить позднее) будут выставлены на тендер либо возможен вариант с их сдачей в аренду. Компания рассчитывает, что реализация этой идеи может принести ей около 600 млн руб.

Самый значимый непрофильный актив АвтоВАЗа - собственная сервисно-сбытовая сеть, которая, как и сам завод, переживает далеко не лучшие времена в связи с резким падением продаж в условиях финансового кризиса. При этом если самому заводу государство обещало помощь, то многим дилерам АвтоВАЗа уже пришлось смириться с банкротством. В частности, недавно была инициирована процедура защиты от кредиторов компании Delta Motor Group Oy, одного из ведущих дилеров Финляндии, подконтрольного АвтоВАЗу. Сейчас в качестве выхода из сложившейся ситуации АвтоВАЗ предложил финской компании самостоятельно найти внешних инвесторов.

По мнению экспертов, подобным образом АвтоВАЗ мог бы поступить и со своими российскими дилерами.

Причем сделать это лучше сейчас, не дожидаясь, пока падение продаж приведет к их банкротству. При этом в отношении ряда «дочек» «Лада-Сервис» уже поданы иски о банкротстве, однако заниматься проблемами своих дилеров у АвтоВАЗа возможности сейчас нет. «Сбытовая политика АвтоВАЗа неэффективна, - отмечает Анна Куприянова из ФК «Уралсиб».

Ранее АвтоВАЗ уже подумывал о продаже своей 100-процентной дилерской «дочки» «Лада-Сервис» (этот холдинг был создан в 2007 году и объединил дочерние дилерские и сервисные центры АвтоВАЗа). В частности, в прошлом году завод вел переговоры с группой «Сок», которая пыталась любыми способами получить контроль над АвтоВАЗом, об обмене «Лада-Сервис» на «ИжАвто», но к соглашению стороны так и не пришли, а тем временем была начата процедуру банкротства «ИжАвто».

Но продажа дилерского бизнеса для АвтоВАЗа будет иметь смысл только в том случае, если концерну удастся найти стратегического инвестора, способного как минимум взять на себя проблемы его финансирования и развития, а не рассматривающего данный бизнес как промежуточный этап в попытке захвата АвтоВАЗа. «Оценить стоимость этого бизнеса сейчас трудно, и в любом случае формально цена будет ниже, чем в 2008 году», - говорит Севастьян Козицын из «Брокеркредитсервиса». Стоит отметить, что за девять месяцев 2009 года продажи автомобилей Lada снизились более чем на 40%. В «Ладе-Сервис» от комментариев по этому вопросу отказались. На самом АвтоВАЗе также не смогли оперативно прокомментировать возможность продажи сбытовой сети.

По мнению экспертов, если АвтоВАЗ действительно хочет выручить значимые средства от продажи сбытовой сети, то ему стоит поспешить. Так, Александр Иванов, партнер юридической компании «Юков, Хренов и партнеры», отмечает, что у завода есть два основных варианта продажи сбытовой сети. Если продавать дилеров как отдельные юридические лица (то есть их акции), то вопрос в том, кто их купит и по какой цене, если они уже в банкротном или предбанкротном состоянии. Второй вариант, с продажей активов дилеров (земля, здания и т.п.), может оказаться более выгодным.