Нефть еще упадет, доллар еще вырастет

По прогнозу инвестиционного банка Morgan Stanley, в этом году средняя цена нефти марки WTI составит 35 долларов за баррель. При этом во втором квартале цена опустится до 25 долларов.

Аналитик Morgan Stanley Хуссейн Аллидин, который отвечает за это направление, объясняет снижение спроса на нефть спадом в мировой экономике. Что кается прогнозных цен на 2010-2011 годы, то, по мнению аналитиков банка, ожидается рост цены до 55 и 85 долларов за баррель, соответственно.
 
Расчеты инвестбанка вполне понятны. В то время как запасы нефти в мире продолжают увеличиваться, потребление снижается. В декабре 2008 года ОПЕК урезала квоты до 24,84 млн баррелей в сутки. Несмотря на это члены картеля пока не вышли на заявленное сокращение. Например, Катар в январе выбрасывал на рынок 735 тысяч баррелей при квоте 730 тысяч, а Саудовская Аравия — 8,1 млн при квоте в 8,05 млн баррелей.

Между тем, согласно прогнозу Международного энергетического агентства, в текущем году потребление нефти в мире снизится по сравнению с 2008 годом еще на 500 тысяч баррелей в день (0,6%). Ожидаемое среднее потребление нефти в мире в текущем году составит 85,3 млн баррелей в день.
 
15 января свой прогноз относительно потребления нефти огласила и ОПЕК. Оценка оказалась более оптимистичной – сокращение составит 180 тысяч баррелей в сутки, или 0,2%. Правда, в декабре 2008 года организация прогнозировала сокращение потребления на меньший уровень — 150 тысяч баррелей.

«Прогноз Morgan Stanley вполне может оправдаться, — признает аналитик Связь-банка Максим Гребцов. — В нынешних условиях справедливая цена для нефти этой марки составляет 60-80 долларов за баррель. Думаю, какое-то время мы цена будет колебаться на уровне 35-50 долларов, а потом неизбежно пойдет вверх. Скорее всего, это произойдет ближе к концу года».

Большинство российских аналитиков дает более радужные прогнозы относительно стоимости нефти. Правда, они упоминают российские марки Brent и Urals, с оговорками на факторы регионального масштаба, которые способны вносить существенные коррективы в разницу средних цен на американском и европейском рынке. Причём называются факторы как фундаментального (погода, теракты, объёмы добычи), так и технического характера (спекуляции, повышенная волатильность в моменты экспирации американских фьючерсных контрактов и т. д.).

Аналитики ИК «Файненшл Бридж» ожидают в среднем 50-55 долларов за баррель Brent. ИК «Грандис Капитал» прогнозирует 55 долларов за баррель марки Urals.

ИК «Велес Капитал» предполагает 77 долларов за баррель и 80 за Brent.

«В 2009 году цены на нефть будут иметь тенденцию к повышению, — полагает главный аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. — Сейчас экономика новых и молодых нефтегазовых проектов исходит из уровня цен на нефть выше 60 долларов за баррель (на суше, на относительно легкодоступных с инфраструктурной точки зрения территориях), в районе 80 долларов на мелководном шельфе и объектах со сложной геологией, и 85 долларов и выше на глубоководном шельфе, битумных песках. В случае, если цена будет держаться ниже 80 долларов, то новые капиталоемкие проекты, приносящие все большую долю в объеме добычи нефти, не будут вводиться в эксплуатацию. В таком случае в перспективе 3-5 лет можно будет наблюдать увеличение дефицита сырья, который в конечном итоге приведет к повышению стоимости нефти».

Сегодня международное рейтинговое агентство Standard & Poor's также обнародовало прогноз по среднегодовому курсу доллара в текущем году — 40 рублей. Однако при экстренной ситуации, в частности при отказе Центробанка использовать свои резервы для поддержания курса рубля, низкой стоимости нефти, а также дефиците счета текущих операций, курс может вырасти до 50 рублей, отметил глава российского представительства S&P Алексей Новиков.

«На сегодняшний день курс 40 рублей за доллар возможен лишь при значении бивалютной корзины в 45 рублей и при курсе евро 1,28, либо при корзине в 41 рубль, но значении евро/доллар в 1,0550, — объясняет начальник отдела операций на внутреннем рынке Собинбанка Алексей Степанов. — Мы надеемся, что Центробанк выполнит свое обещание и удержит верхнее пороговое значение корзины на уровне 41 — вполне возможно, что не только валютными интервенциями, но, допустим, и через сокращение рублевой ликвидности. В противном случае курс в 40 рублей за доллар будет достигнут максимум за неделю».

Последний прогноз Минэкономразвития по среднегодовому курсу на текущий год предполагал 35,1 рубля за доллар. Напомним, что 22 января глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев объявил о прекращении с 23 января периода корректировки верхней границы для бивалютной корзины, а также о том, что ЦБ РФ планирует в ближайшие месяцы удерживать стоимость корзины не выше 41 руб (около 36 рублей за доллар).

Кроме того, S&P прогнозирует спад экономики России в 2009 году на уровне 2%. И только в 2010 году, по словам Алексея Новикова, она может выйти на нулевой и даже выше уровень развития.