Пенсионные накопления, вложенные в госбумаги, теряют в цене

На модерации Отложенный Пенсионный фонд России (ПФР) вынужден зафиксировать убыток от временного размещения средств пенсионных накоплений граждан, инвестированных в госбумаги (ОФЗ). С начала года стоимость ОФЗ упала на 9%, в результате чего потери ПФР могут составить более 10 млрд руб. Эти убытки фонд должен будет компенсировать за счет собственного бюджета. Вопрос передачи пенсионных накоплений, поступивших в Пенсионный фонд России в 2007 году, управляющим компаниям и негосударственным пенсионным фондам должен обсуждаться сегодня у вице-премьера и министра финансов Алексея Кудрина. Об этом "Ъ" рассказал председатель правления ПФР Антон Дроздов. По его словам, в 2007 году в ПФР поступило более 120 млрд руб. Почти 90% из них - пенсионные накопления "молчунов" - получит ВЭБ, остальные деньги распределят между частными компаниями и НПФ, которые выбрали граждане. По законодательству это должно произойти до 31 марта 2009 года. Сейчас по согласованию с Минфином эти накопления размещены в гособлигациях.

Раньше ПФР перечислял накопления несколькими траншами еще до Нового года, не дожидаясь 31 марта. "С 2004 года сложилась практика, когда первый транш мы получали весной, а затем, начиная со второго полугодия, деньги поступали ежемесячно вплоть до четвертого квартала",- говорит гендиректор управляющей компании "Пенсионный резерв" Вячеслав Корпушенков. В этом году эти негласные правила были нарушены. Управляющие компании и НПФ получили единственный транш общим объемом около 30 млрд руб. в марте и ожидали поступления оставшихся средств в конце июля-августе.

Впрочем, ни ВЭБ, ни частные компании и НПФ еще не получали пенсионные накопления граждан, выбравших их в качестве доверительных управляющих. "Это обусловлено тем, что в августе, когда мы обычно начинали переводить средства, рынок ОФЗ начал серьезно проседать, и мы не хотели фиксировать убытки",- пояснил господин Дроздов. "Кривая доходности по ОФЗ пошла вниз еще в конце июля. В августе это падение было усилено из-за войны в Грузии, тогда же был зафиксирован старт полномасштабного кризиса",- мотивирует решение ПФР не погашать ОФЗ летом аналитик банка "Зенит" Александр Ермак. Если до июля индекс госбумаг ММВБ держался на уровнях 113-115 пунктов, то к сентябрю он снизился на 5% до 107 пунктов.

По мнению ПФР падение стоимости гособлигаций продолжится. "Мы проанализировали ситуацию на рынке госбумаг и поняли, что кардинальных улучшений до 31 марта 2009 года на нем не произойдет, поэтому было принято решение зафиксировать убытки сейчас и перечислить деньги в управляющие компании и НПФ",- пояснил "Ъ" господин Дроздов. Господин Ермак подтверждает оценки ПФР. Он считает, что первый квартал 2009 года будет гораздо хуже, чем конец этого года.

Точно оценить потери ПФР от временного размещения невозможно, так как его структура не раскрывается. Однако с начала года в среднем госбумаги упали в цене на 9% с учетом купонного дохода, и исходя из этого объем потерь может составлять 10,8 млрд руб. Убытки, полученные ПФР от временного размещения, должны быть покрыты из собственного бюджета фонда. "Сумма на индивидуальном счете не может оказаться меньше той, что была перечислена в ПФР работодателем за своего сотрудника, поэтому ПФР будет необходимо компенсировать возникшую разницу",- говорит господин Корпушенков. Согласно закону о бюджете ПФР, в 2009 году доходы фонда составят 3,21 трлн руб., расходы - 2,9 трлн руб.

Чтобы в дальнейшем не сталкиваться с возникшей в этом году проблемой временного размещения пенсионных накоплений, Минфин предлагает расширить перечень инструментов, разрешенных для их инвестирования. "Нам уже предложено разместить пенсионные накопления в объеме 35 млрд руб., перечисленные работодателями в этом году, в государственные сберегательные облигации",- заявил господин Дроздов. Кроме того, по его словам, размещать эти средства будет предложено на банковские депозиты. Требования к банкам, включая собственный капитал и рейтинги, будут установлены отдельно.