Чем Россия заплатит за кризис: суверенностью или демократией?

Эгоизм США — так обозначил российский президент Дмитрий Медведев основную причину мирового кризиса. Да, сейчас только ленивый не пинает Америку! Возможно, даже вполне заслуженно. Однако объективности ради надо заметить, что в той или иной степени вклад в мировое перепроизводство долгов внесли практически все государства, в том числе и Россия. В частности, только задолженность российских госкомпаний и банков иностранным кредиторам составила на начало 2008 года около 450 миллиардов долларов (33 процента ВВП). Теперь госкомпании благополучно переваривают наш "жирок", оставленный на черный день, — золотовалютный запас. Так кто же виноват в том, что "Роснефть" и "Газпром" превратились в самых крупных должников: менеджеры или политическое руководство страны? Разбор полетов.

Команда "фас"!

Проблема с долгами, как фурункул, назревала постепенно. Ее пытались поднять с высокой трибуны депутаты Государственной думы России еще прошлого созыва, в том числе и Владимир Рыжков. Депутатов и экспертов стали беспокоить возрастающие финансовые аппетиты отечественных корпораций с участием государства. Беспокойство вызывало и то, что проследить путь заимствованных денег невозможно, так как они идут неизвестно куда. По мнению директора Центра исследований постиндустриального общества Владислава Иноземцева, менеджмент госкомпаний, бесконтрольно расходуя средства, извлекает из этого, в основном, выгоду для себя. Еще год назад эксперты прогнозировали, что в критической ситуации государство будет спасать свои корпорации, выкупая их долги, что может обернуться серьезными потерями для страны. Что в точности сейчас и происходит.

Осенью прошлого года Министерство финансов России устами замминистра Сергея Сторчака заявило о своей готовности отслеживать внешние займы российских корпораций: есть методика такого "мониторинга". Но через две недели сам Сергей Сторчак попал за решетку, и в результате о мониторинге на время забыли: мониторить стало некому.

В политической подоплеке и заказном характере "дела Сторчака" признался ведущий его следователь по особо важным делам при прокуратуре России Дмитрий Довгань. Однако и адвокаты Сторчака, и его друг Александр Лебедев терялись в догадках относительно того, что могло послужить причиной "атаки" на замминистра финансов. Его неожиданное освобождение в октябре уже этого года усилило подозрение в том, что финансиста просто на время вывели из игры, чтобы не совал нос "куда не надо", например, в долги госкорпораций.

Так что в течение года займы госкорпораций продолжали расти и фактически сравнялись с объемом золотовалютных резервов страны. Это вызвало чувство дискомфорта даже у толстокожих единороссов.

Тема эффективности расходования средств госкорпорациями снова зазвучала в Думе в весной текущего года. Наиболее эмоционально по этому поводу выступил депутат от фракции "Справедливая Россия" Иван Грачев: "Россию накроет катастрофа, если цены на нефть упадут". По расчетам Грачева, условное равновесие рубля к иностранным валютам будет сохранено лишь при ежегодном притоке в страну не более 100 миллиардов долларов. Дума дала поручение Счетной палате провести до конца этого года проверку шести госкорпораций.

Сергей Степашин уже через два месяца отчитался о проверке "Ростехнологии". Нарушений нет. Теперь Счетная палата будет проверять расходование всех бюджетных средств, направляемых в условиях борьбы с последствиями мирового финансового кризиса на поддержку экономики и банковской системы. Трудно будет Степашину найти "козлов отпущения", если не забираться на самый верх…

"Счастье" на чужом горе

Долговая эпопея "Роснефти", по сути, началась в 2004 году после разгрома фирмы "ЮКОС". До покупки бывших активов "ЮКОСа" долговые обязательства "Роснефти" составляли около 3 миллиардов долларов, а после возросли до 34-35 миллиардов долларов. Известно, что решение по ликвидации "ЮКОСа" принималось в Кремле, поэтому очевидно — госкомпания руководствовалась директивами сверху. "Роснефти" пришлось участвовать во всех аукционах по распродаже имущества "ЮКОСа", влезать в долги и приобретать все без разбору, в том числе и непрофильные активы этой нефтяной компании.

Возможно, тогда самой "Роснефти" они казались достаточно привлекательными, но, скорее всего, у нее не было выбора. Приобретения делались без предварительных расчетов. "Роснефть", например, даже не изучила кредитную историю "юкосовских" предприятий, ей очень не хотелось отдавать кредиты компании, но все равно пришлось. При других обстоятельствах "Роснефть" наверняка действовала бы более осторожно и ограничилась бы приобретением лишь отдельных "лакомых кусочков" "ЮКОСа".

Тем более что денег у "Роснефти" не было даже для покупки главного актива нефтяной компании — "Юганскнефтегаза". Пришлось идти на поклон к китайцам – самым трезвомыслящим бизнесменам в мире. Они не дают деньги просто в долг, а только в обмен на реальные материальные "ценности". "Роснефть" получила от Китайской госкорпорации CNPC 6 миллиардов долларов, но в качестве аванса за поставку до 2010 года 48,4 миллионов тонн нефти. В то время цена российской нефти составляла около 40 долларов за баррель, и столь масштабный и долгосрочный контракт кому-то в руководстве "Роснефти" или все там же "наверху" представлялся оправданным. Однако после того как цены на нефть взлетели в три раза, эта сделка оказалась крайне невыгодной для российской стороны.

Так, миноритарный акционер "Роснефти" Алексей Навальный подсчитал, что только за 3 года (с 2005 по 2007 год) компания недополучила около 3,5 миллиарда долларов.

В настоящее время долг "Роснефти" составляет порядка 21,4 миллиарда долларов, из них 13,4 миллиарда — краткосрочные займы. Долги составляют ровно половину стоимости самой "Роснефти", капитализация которой упала до 41 миллиарда долларов. Руководство компании предпринимает "бешеные усилия" по поиску средств для погашения долгов: выпуск еврооблигаций, аккумуляция дополнительной прибыли от работы компании, продажа части непрофильных активов, купленных в ходе аукционов по "ЮКОСу".

По оценке экспертов реализовать все это будет непросто. "Роснефть" почти в безвыходной ситуации. Неслучайно на горизонте снова нарисовались китайцы с кредитом в 25 миллиардов долларов. Они всегда хорошо чувствуют, когда клиент "созрел". Трудно даже вообразить, что китайцы попросят у "Роснефти" за такие деньги. А на что ей еще рассчитывать?

Владимир Путин, удовлетворив просьбу госкорпорации о помощи в рефинансировании внешних долгов, выделил ей 800 миллионов долларов. Сбербанк России принял решение дать "Роснефти" трехгодичный кредит на сумму 20 миллиардов рублей (это меньше миллиарда долларов)...

Наше все

"Газпром" занимает среди российских компаний второе место по соотношению долга к собственному капиталу. В этом году капитализация "Газпрома" на РТС упала с 366 до 193 миллиардов долларов, тогда как долг газового монополиста составляет около 1,5 триллиона рублей, то есть примерно 54 миллиарда долларов (все же не половина стоимости корпорации!). Долговая нагрузка распределена между самим ОАО "Газпром" — 920 миллиардов рублей, а также его дочерними компаниями: "Газпромбанк" — 360, "Газпром нефть" — 84, "Севернефтегазпром" — 30, "Мосэнерго" — 17, "СИБУР" —16, "Газпром Германия" — 16, другие дочерние структуры — 66 миллиардов рублей. Тем не менее в октябре рейтинговая служба Standard & Poors пересмотрела свой рейтинг в отношении "Газпрома" со "стабильного" на "негативный".

Однако этот прогноз не расстроил планов руководства концерна. По словам заместителя председателя правления "Газпрома" Андрея Круглова, компания вполне способна самостоятельно финансировать инвестиционную программу, которая в следующем году составит 30,5 миллиарда долларов. "Газпром" не намерен останавливать ни один из своих многомиллиардных проектов, включая два газопровода – по дну Балтики ("Северный поток") и на Юг Европы ("Южный поток"), а также разработку Штокмана и месторождений Ямала. Более того, есть намерение развернуться еще шире. Так, премьер Владимир Путин пообещал строить мощности по производству сжиженного природного газа, а вице-премьер Александр Жуков присматривается к покупке пятой части испанской Repsol. Кроме того, было заявлено, что "Газпром" согласен инвестировать еще и в интернациональный проект "Набукко".

При этом большинство экспертов, а среди них и бывший заместитель председателя правления "Газпрома" Александр Рязанов, считают, что все эти амбициозные проекты носят не столько экономический, сколько политический характер. Он хорошо знает это по собственному опыту. "Такие решения принимаются легко", — говорит Рязанов. Тогда как на самом деле расчеты показывают ошибочность многих проектов, в том числе и строительство "Южного потока". "От неэффективных трат, которые подрывают финансовое положение компании необходимо решительно отказываться", — уверен Александр Рязанов.

Однако авторы доклада "Путин и "Газпром" Борис Немцов и Владимир Милов уверены, что политика газового монополиста может измениться только со сменой руководства страны. При нынешнем руководстве "Газпром" из "кормильца" превратился в ненасытного многоголового монстра, требующего все больше и больше денег.

Несмотря на заверения руководства в том, что у газового холдинга нет финансовых проблем, "Газпром" уже обратился за помощью к государству. И правительство пообещало компании кредит в 1 миллиард долларов. Этим дело, похоже, не закончится. Тем более что основная статья доходов компании – экспорт природного газа в Европу, по прогнозам, в 2009 году принесет меньше прибыли, чем раньше.

***

Впервые за десять лет международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило суверенный рейтинг России до негативного. Главная причина — резкое сокращение международных резервов, которые с рекордных 598 миллиардов долларов в августе этого года упали до 455,7 миллиарда долларов в начале декабря из-за валютных интервенций Центробанка, стремящегося удержать курс рубля. Суверенный рейтинг отражает мнение агентства относительно будущей способности и готовности суверенных правительств своевременно и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства. В данном случае, как считает член совета директоров "Роснефти", академик Александр Некипелов, свою роль сыграли и долги госкомпаний. Так что выход из кризиса не обещает быть бесплатным для страны. Чем за него заплатит режим "суверенной демократии": суверенностью или демократией? Выбор сделает народ.