Пессимистичные мысли о будущем нашей экономики

У меня есть предварительные данные по объёму средств, которые Центробанк потратил на прошлой неделе на поддержку российского рубля. Это шок. Пока цифры называть не буду, т.к. данные примерныи не очень надёжны, но они заметно превышают все ожидания. ЦБ активно борется с атакой на рубль. Атака эта как объективна, так и субъективна. С одной стороны, доходы нефтяников тают на глазах — цены на нефть вернулись к уровням ниже $70 за баррель, и все понимают, что на рубле это не отразиться не может. С другой стороны, естественно, есть желающие на этом сыграть, «утопив» рубль глубже, чем он упал бы естественным образом. Это иностранные спекулянты и (возможно) те российские финкомпании и банки, у которых ещё остались рубли. Они совместно «продавливали» ЦБ на то, чтобы он произвёл девальвацию рубля.

Дальнейшее развитие ситуации полностью зависит от действий властей. Ниже я привожу сценарий, представляющийся наиболее вероятным на данный момент. Теоретически возможно, что в последнюю секунду ЦБ и правительство найдут какой-то другой вариант, не столь негативный. На это можно надеяться, но в своих реальных действиях лучше исходить из худшего прогноза. Даже если он не в полной мере оправдается, потери от этого будут куда меньше, чем если он сработает, а вы окажетесь не готовы к этому.

Девальвация

Тратить десятки миллиардов долларов только на сдерживание падения рубля становится уже небезопасно для резервов ЦБ. Как-то неожиданно выяснилось, что они не такие гигантские, как хотелось верить раньше. Т.е. по сумме они всё ещё велики, но и проблемы - на порядок больше, чем многие рассчитывали.

По разным данным, девальвация в ближайшие дни (речь именно о днях, а не о сегодня, т.е. процесс будет быстрый, но продолженный) достигнет уровней 30-31 или 32 руб./$. Один из моих собеседников считает, что после этого произойдёт постепенный откат к 29 руб./$, но в целом тенденция ни у кого не вызывает сомнений.

Инсайд подтверждается и объективными данными из московских обменников. Средние цифры на покупку/продажу доллара в обменниках, по данным, РБК составляют (на момент написания материала) 27,2/28,2 руб. Это при официальном курсе 26,25 руб./$.

Отдельный вопрос — откуда игроки на прошлой неделе брали рубли на продажу. Широко известно, что в России сейчас кризис ликвидности — т.е. больших денег ни у кого нет, да и в долг никто не даёт. Очень похоже, что рубли брались, как это ни смешно, у Центробанка. Подробностей здесь рассказывать не буду, это вопрос технический. Но сам по себе факт забавный. Сейчас ЦБ опомнился и, похоже, с понедельника эту практику сильно ограничивает.

Честное признание

Второе косвенное свидетельство в пользу версии о скорой девальвации — заявление «источника» в правительстве РФ, которое опубликовало РИА «Новости». Напомню, что РИАН - государственная пропагандистская компания, поэтому публикуемые ею материалы вполне можно рассматривать как официальные заявления. В одних случаях это окончательная информация, в других — намёк, как сейчас.

Вот этот текст полностью:

МОСКВА, 17 окт - РИА Новости. Фундаментальное ослабление рубля возможно только при длительном сохранении низких цен на нефть, заявил журналистам в пятницу источник в правительстве РФ. “У нас прошел период укрепления рубля. По нашему прогнозу, возможно номинальное ослабление, но в реальном выражении рубль может продолжать укрепляться”, - сказал источник. По его словам, “у нас фундаментального изменения курса не предвидится. Только если нефть надолго станет ниже 90 долларов”.

Такие «сливы» - абсолютно ясный сигнал для тех, кто умеет читать между строк. Во-первых, говорится о «фундаментальном ослаблении рубля», т.е. сильном и длительном. Вопрос «обычного» ослабления даже не ставится — ответ на него очевиден, что подтверждается и фразой «возможно номинальное ослабление». Если источник в правительстве говорит о «возможности» чего-либо, то это означает, что оно произойдёт. Кроме того, чётко указывается граница, ниже которой рубль находится под давлением. Это $90 за баррель нефти. Сейчас, напомню, баррель стоит меньше $70, и что будет дальше — непонятно.

Есть ещё несколько признаков, по которым можно судить о скором ослаблении рубля. В первую очередь, речь о начале реального (а не «словесного») вливания госденег в банки. Сегодня должен состояться аукцион по предоставлению банкам беззалоговых кредитов на 700 млрд рублей. Часть этих денег пойдёт на расшивку заторов в финсистеме, но часть (и, вероятно, существенная) — на валютную биржу.

В общем, я практически уверен, что в ближайшие дни доллар начнёт резко расти против рубля — на 10-15% минимум.

Последствия

Что это означает? Легко представить, что сделает население, увидевшее, как их рублёвые вклады в банках дешевеют. Это называется bank run — «банковский забег». Если панику до сих пор удавалось как-то сдерживать, то в ближайшие недели, в случае движения по этому сценарию, начнётся просто Армагеддон. Вкладчики побегут наперегонки в банки снимать деньги с депозитов, компании начнут всеми правдами и неправдами переводить деньги со счетов в наличные. Учитывая, что по разным причинам большинство российских банков и без того уже при смерти, счёт всплывающих трупов банков пойдёт на сотни. Что в такой ситуации будет делать Агентство по страхованию вкладов, я не знаю. Очень не хотел бы оказаться на месте его сотрудников.

Дальше. Прекращение деятельности банков — это остановка платежей между многими предприятиями (она уже началась). Это неисполнение контрактов — как объективное, так и ложное, «под шумок». Это остановка заводов и увольнения в фирмах. Это задержки и невыплаты зарплат. Это вывод денег за границу и бегство собственников и управляющих.

Понятно, что существенные для экономики «центры платежей» будут сохранены, им поможет государство. Понятно, что так или иначе устоят (а то и обогатятся) Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк. Но всё равно удар по экономике будет очень сильным.

Ну и очевидное напоследок. Цены на товары повседневного спроса вырастут. А биржу сейчас лучше закрыть на месяц. От греха.

Всё будет хорошо. Когда-нибудь.