В честь кризиса компаниям дадут кое-что, но смогут забрать у них все

Наблюдательный совет "Внешэкономбанка — Банка развития" вчера утвердил критерии предоставления компаниям средств из $50 млрд, выделяемых правительством на рефинансирование внешнего долга компаний России. Глава ВЭБа Владимир Дмитриев уже заявил, что заявки, поступившие в банк, превышают эту сумму. Как следует из опубликованных критериев, воспользоваться помощью ВЭБа смогут в основном госкомпании, для которых менее, чем для частных структур, важны сверхжесткие требования Банка развития к объекту спасения.
Владимир Путин на внеочередном заседании наблюдательного совета Внешэкономбанка утвердил критерии выделения кредитов ВЭБом российским компаниям на замещение иностранных займов.

Согласно правительственному законопроекту "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ", уже одобренному Госдумой и Советом федерации, ВЭБ распределит такие займы на сумму до $50 млрд. Как пояснил после заседания председатель правления ВЭБа Владимир Дмитриев, эту сумму правительство увеличивать не намерено и средств для всех претендующих на рефинансирование не хватит — заявки 35 корпоративных клиентов и 20 банковских структур в ВЭБ уже превысили $50 млрд. Общую потребность компаний по срочному погашению иностранных займов до конца 2009 года он оценил в $120 млрд. По словам господина Дмитриева, вся процедура рассмотрения заявки должна уложиться в 18 дней.

Смысл критериев премьер-министр вчера изложил устно. По его словам, лимиты кредита на одного клиента ВЭБа составят $0,1-2,5 млрд, четыре базовых критерия, выполнение которых обязательно для участия в программе ВЭБа: заемщик должен вести свою основную деятельность на территории РФ и "в реальном секторе", рефинансироваться будут "только те кредиты, которые привлекались для реализации инвестпроектов или приобретения активов в России", проект должен "иметь важное значение для региона или стратегической отрасли". Наконец, ВЭБ готов кредитовать компании, если обеспечено "по возможности" софинансирование кредита, заявил премьер-министр.

Требования, изложенные премьер-министром устно, в окончательном тексте документа, одобренного под руководством Владимира Путина, оказались еще более жесткими. Так, в случае отказа ВЭБа от сделки должна возникать угроза экономической безопасности РФ — включая "утрату существенных активов", "полное прекращение операций" и "утрату рабочих мест". "Возможность" софинансирования в тексте критериев описана так: кредит ВЭБа может быть предоставлен только при наличии софинансирования со стороны заемщика "в размере не менее 25% от размера рефинансируемых обязательств перед иностранным банком, в том числе за счет средств акционеров заемщика и/или иных кредиторов". Появилась ясность относительно возможности получения рефинансирования не российскими компаниями, а их зарубежными SPV — в документах ВЭБа говорится, что под заемщиком понимается не только российское юридическое лицо, но и "компания специального назначения, зарегистрированная в том числе за рубежом, для целей привлечения рефинансируемых обязательств".

Но компания-клиент ВЭБа при этом должна согласиться пойти на более чем существенное ограничение своей операционной деятельности. Так, согласно документу, ей придется предоставить в качестве обеспечения по кредиту ВЭБа в залог выручку по экспортным контрактам, причем не только собственную, но и "других участников сделки", согласовывать с банком возможность привлечения новых кредитов и займов (в том числе выпуск ценных бумаг), а также сделки по отчуждению активов компании на сумму свыше 10% от их стоимости, ввести в свой совет директоров представителей банка и не иметь задолженности по налоговым платежам перед бюджетами. Наконец, компания должна будет предоставить ВЭБу уникальное "право безакцептного списания средств во исполнение обязательств в рамках кредитной сделки с любых счетов заемщика по решению банка".

Юлия Цепляева из Merrill Lynch констатирует: "Главная цель государства — чтобы эти деньги были потрачены так, как оно этого хочет. Когда государство начинает выполнять работу рынка, возникает масса дополнительных условий, и от этого не уйти. Тут нет четкого механизма кому и как давать денег, поэтому мне кажется, что большую их часть получат госкомпании — им легче всего найти софинансирование". Впрочем, жесткие условия предоставления кредитов ВЭБа большинство компаний считает "нормальными" в условиях кризиса. Владимир Сальников из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, комментируя "Ъ" критерии, заявил: "Эти меры и требования нормальные, но не надо раскачивать лодку. У сырьевиков, на мой взгляд, нет секторов, где нужна серьезная господдержка. А вот некомпетентные менеджеры должны платить за недальновидную политику — это делает экономику более здоровой".

На помощь на таких условиях, в том числе на право полного контроля ВЭБом финансов компании, пойдут немногие частные структуры: "временная национализация" управления в компании, которая может стать клиентом ВЭБа, легко обращается в постоянную. "Модель усиления государства, хоть она мне и не нравится в принципе, будет продолжать реализовываться",— полагает Юлия Цепляева. При этом вряд ли требование софинансирования будет выставляться к госкомпаниям.

Источник "Ъ" в наблюдательном совете ВЭБа утверждает, что курировать выдачу кредитов компаниям для рефинансирования их внешних займов будет зампред Анатолий Балло (курирует инвестблок), традиционно отвечающий в банке за контакты с корпоративной клиентурой. Впрочем, вряд ли за поддержкой в ВЭБ обратится множество частных клиентов, готовых де-факто отдать ВЭБу и главе его наблюдательного совета Владимиру Путину компанию во временное или постоянное внешнее управление в обмен на экстренный кредит.

Петр Нетреба, Елена Киселева, Дмитрий Бутрин, Максим Шишкин, Алексей Шаповалов

***

Банк ВТБ намерен обратиться в госкорпорацию "Банк развития" (ВЭБ) с просьбой о рефинансировании внешних долгов. Общая сумма заимствований, на которую рассчитывает ВТБ, составит порядка $11,4 млрд. "Я предполагаю, что мы не будем в текущем году выходить на публичные рынки капитала, поэтому мы обратились в ВЭБ для рефинансирования возвращаемого долга",— сказал глава ВТБ Андрей Костин. Финансовый директор ВТБ Николай Цехомский вчера уточнил, что банк уже предоставил ВЭБу данные по всему объему своей международной задолженности. Минимальная ставка по кредитам российским банкам в ВЭБе установлена на уровне LIBOR+5%. Учитывая, что годовой LIBOR по долларам США сейчас на уровне 4,13%, кредит в ВЭБе обойдется ВТБ минимум в 9,13%. Раньше ВТБ занимал через облигации под 8,6-8,8%. По словам аналитика ФК "Уралсиб" Леонида Слипченко, рефинансировать задолженность к погашению на 2008 год ВТБ смог бы и сам, но это существенно сократило бы его подушку ликвидности. Заимствования в ВЭБе нивелируют этот риск. "Для ВТБ это станет еще одним источником роста, ведь если внешний долг будет рефинансирован, то банку не надо будет сокращать кредитный портфель",— отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. "Идея оказания рынку поддержки через ВЭБ была дискредитирована еще в момент объявления из-за отсутствия четких критериев отбора кандидатов на поддержку",— говорит старший аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин. Тот факт, что ВТБ обратился в ВЭБ за кредитом, подтверждает опасения экспертов, что правительственная помощь не дойдет до средних и мелких банков.

Александр Мазунин, Светлана Дементьева