Когда наступает кризис, приходит время выгодных покупок

На модерации Отложенный Как известно, в первых числах августа прошлого года индекс Доу-Джонса потерял 400 пунктов. В течение следующих нескольких часов мне звонили продюсеры из Fox News, CNN и Bloomberg, чтобы узнать о моем прогнозе относительно предстоящего обвала.

В первую очередь они спрашивали: «Вы все еще инвестируете»? «Да», — звучало в ответ. Я еще добавил, что 9 августа вместе со своей женой Ким приобрел за $17 млн. многоквартирный комплекс в городе Талса и что эта сделка нас очень устраивает.

Затем они спрашивали: «Считаете ли Вы, что в ситуацию должна вмешаться Федеральная резервная система, чтобы спасти экономику, снизив процентные ставки»? Тогда я ответил, как ответил бы и сейчас: «Нет. У нас капиталистическая, а не коммунистическая система. Если кто-нибудь надеется, что правительство придет на помощь всякому, кто из-за своей жадности или невежества потерял деньги, то такой человек поступает глупо».

Победители и Проигравшие

Пусть это прозвучит грубо (и это действительно звучит грубо), я назвал хеджеров, игроков прямых инвестиций и остальных людей, ценные бумаги которых упали в цене, большими мальчиками и девочками. Они знают, в какую играют игру, знают ее правила и не должны надеяться на то, что правительство выручит их из беды.

Я добавил, что мне по-настоящему жаль одного парня, дом которого обесценивался также стремительного, как его пенсионный план 401 (k), и что если этот парень потеряет доверие ко всей системе, то может наступить рецессия.

Волновой эффект, вызванный кризисом неплатежеспособности заемщиков и нестабильностью фондового рынка, не вселяет уверенность и не способствует увеличению расходов. Если люди будут меньше тратить, то экономика начнет приходить в упадок и пострадает весь малый бизнес и многие семьи. И пусть я резко выражаюсь о «больших» игроках, мне очень жаль средних инвесторов.

Эффект дефицита

Понимаю, что некорректно говорить, «я же вам говорил», но в начале этого года я написал две колонки, в которых предупреждал, что случившееся в августе может повториться снова. И вот оно случилось. Я же вам говорил.

В одной из тех колонок я писал, что верхний средний класс может понести убытки из-за «короткого сжатия», как биржевые маклеры называют ситуацию, когда медведи сталкиваются с повышением цен. Я также писал, что средний класс может столкнуться с проблемой нехватки наличности — и как раз это сейчас происходит. Сегодня миллионам людей не хватает наличности, что приводит к невыполнению обязательств по ипотечному кредиту.

Нехватка наличности сказывается на всей экономике, когда люди, отчаянно пытаясь сохранить свою недвижимость, начинают продавать другие активы, например, свои автомобили, только для того, чтобы собрать деньги на выплаты по ипотечным кредитам. Именно это сейчас и происходит, и я думаю, что ситуация ухудшится в октябре и возможно, в период рождественских каникул 2007 года, когда еще большему числу собственников жилья придется возвращать ключи от своих домов.

Кризис наличности

Августовский мини-обвал фондового рынка был также обусловлен нехваткой наличности. Многие банки, опасаясь, что хеджевые фонды и ипотечные компании имеют безнадежные долги, потребовали от этих организаций досрочного погашения кредита. Так как задолженность неплатежеспособных заемщиков не является ликвидной и не может быть переуступлена, этим организациям пришлось начать продажу ликвидных активов, которые пользуются спросом.

Другими словами, эти организации вынуждены продавать свои ликвидные активы точно также, как семья среднего класса вынуждена продавать свой BMW со скидкой, чтобы собрать наличные. А вследствие того, что банки требуют вносить дополнительные гарантийные депозиты, ликвидные активы упали в цене, а продать неликвидные или сомнительные активы стало невозможно.

В результате август стал выгодным временем для инвесторов, потому что можно было скупить выгодные акции по низким ценам (подробнее об этом читайте ниже).

Фактор доверия

В последнее время мне задают еще один вопрос: «Будет ли расти недоверие»? И снова я отвечаю утвердительно. Как я уже писал в феврале, я опасаюсь, что мы вступаем в период дефляции, а не инфляции, как полагают многие экономисты. А с дефляцией бороться гораздо сложнее, чем с инфляцией.

Чтобы остановить инфляцию, Федеральной резервной системе достаточно повысить процентные ставки по краткосрочным займам. Это приводит к снижению денежной массы в экономике. В дефляционной экономике, напротив, можно увеличивать денежную массу, но если у населения пропало доверие, то экономика будет продолжать оставаться дефляционной. Другими словами, люди начинают не потреблять, а экономить.

Если люди начнут экономить, то те, кто остро ощущает нехватку наличности, могут начать продавать все больше материальных ценностей, например, свои дома, лодки, автомобили и драгоценности, для того чтобы получить живые деньги. И если люди прекратят потреблять и начнут продавать, то волновой эффект негативно скажется на миллионах людей, даже на тех, кто платежеспособен.

Будут падать не только цены на жилье, но в тяжелом положении окажутся рестораны и небольшие специализированные магазины, а люди начнут терять работу. Когда люди теряют работу, ситуация становится еще хуже, потому что возрастает недоверие ко всей экономической системе. Федеральная резервная система может снова понизить процентные ставки, но потребуется много времени, чтобы вернуть раз пошатнувшееся доверие.

Саморегулирование рынка

Как я писал в феврале, экономика расширяется при условии избытка наличности и кредитов. Когда наступает дефицит наличности, даже если Резервная система расширяет предоставление кредита, экономика может вступить в период дефляции или стагнации. Меня беспокоят именно эти варианты развития событий. Если мы окажемся в условиях дефляции или стагнации, то финансовые проблемы будут усугубляться, невзирая на любые действия со стороны правительства.

В своих августовских интервью на радио и телевиденье я говорил о том, что лучшим решением будет отказ от вмешательства в экономику. Если правительство будет и дальше пытаться спасти людей от их же собственной жадности и глупости, то катастрофу можно будет лишь несколько оттянуть.

Я предлагаю довериться механизмам саморегулирования рынка, даже если это болезненно. Пусть глупцы, мечтавшие сказочно разбогатеть, получают по заслугам.

Воспользуйтесь снижением цен

В сложившейся ситуации радует одно: наступило отличное время для покупок по сниженным ценам. В нынешней экономике наличные решают все. Так как все больше учреждений и частных лиц для получения наличности вынуждены продавать активы, вы можете воспользоваться этим случаем для долгожданных собственных капиталовложений.

Например, в 1987 году обвалился фондовый рынок, резко упали цены на недвижимость, а сберегательные и кредитные учреждения обанкротились. Экономика восстанавливалась около пяти лет. В этот период правительство учредило Трастовую корпорацию для урегулирования (ТКУ). ТКУ выкупала отличную недвижимость и продавала ее за бесценок.

Благодаря ТКУ за короткие пять лет нам с Ким удалось преодолеть свои финансовые трудности и обрести финансовую независимость. Мы разбогатели именно в этот пятилетний период кризиса наличности. Я искренне надеюсь, что вы, вместо того чтобы потуже затянуть ремень, разбогатеете в период следующего кризиса, как это удалось нам.

Автор: Роберт Кийосаки