Снова встаем с колен...

Когда закончится заначка...

«Ничего у тебя нет! Ты голодранец!». – помните этот упрек в адрес героя А. Миронова в знаменитом кинофильме «Берегись автомобиля»? У России, конечно, кое-что еще есть в загашнике – международные (бывшие золотовалютные ) резервы Банка России по состоянию на 24 октября 2004 года составили 439,1 млрд долларов США. Однако как отмечалось в предыдущем блоге, в этой сумме уже учтены средства Резервного фонда в объеме 90 млрд долларов США и Фонда национального благосостояния (83,2 млрд долларов США). А эти деньги будут очень активно тратиться в ближайшие год – два.

     Деньги у того же ФНБ уже в значительном своем объеме расписаны, то есть они вроде бы пока есть, но реально их уже и нет. К примеру, еще год назад было принято решение выделить из ФНБ по 150 млрд рублей на реконструкцию БАМа и Трансиба и на строительство Центральной кольцевой автомобильной дороги (ЦКАД). Плюс уже в этом году решили выделить деньги на ряд проектов, в том числе, на такой как «Ликвидация цифрового неравенства в малонаселенных пунктах России» (27 млрд рублей). А если мы к тому же учтем многомиллиардные заявки, решение по которым будут приняты в ближайшее время, то станет ясно, что к 2016 году от ФНБ мало что останется, раздербанят этот фонд подчистую. Кстати, напомню, что ФНБ у нас согласно Бюджетному кодексу создан «в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечение сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации».

Теперь о другом правительственном фонде, средства которого учтены в международных резервах Банка России, - Резервном фонде. Уже было заявлено, что в 2015 году из него может быть взято 500 млрд рублей (до 2017 года – всего 1,5 трлн рублей) для обеспечения сбалансированности Федерального Бюджета.

Реально, можно не сомневаться, денег из Резервного фонда придется брать больше. Таким образом, к 2017 году включительно в резервных фондах вряд ли что останется. Поэтому эти деньги можно сегодня, скажем так, поставить за скобки. Тогда реальные международные резервы Банка России составят на сегодня 265,9 млрд долларов США. По хорошему из этой суммы надо было бы вычесть и те резервы, которые сегодня хранятся в монетарной золоте (стандартных слитках и монетах, изготовленных из золота с пробой металла не ниже 995/1000) - на сумму около 46 млрд долларов США. Потому что это как бы совсем неприкасаемый запас. Но да уж ладно, этого не будем делать.

Итак, сумма для оценки у нас прежняя 265,9 млрд долларов США. Существует несколько подходов к оценке минимальной достаточности резервов (по критериям Редди, Гвидотти, Гринспена и т.д.). Но «традиционный» критерий таков: минимальная достаточная величина резервов равняется трехмесячному объему импорта товаров и услуг в стоимостном выражении. В последнее время, правда, популярным становится шестимесячный аналогичный критерий.

Так вот, если взять трехмесячный критерий, получается критический порог в 113,1 млрд долларов США, если шестимесячный – 226,2 млрд долларов США, а это уже очень близко к тому, что сегодня есть у России в загашнике.

Ясно одно, как бы не оценивали международные резервы Банка России, они совсем не такие большие, как нам это дело представляют. Объемы резервов с учетом складывающейся динамики развития ситуации в экономике, опустятся ниже критических уровней в ближайшие два – три года, и переход к свободному обменному курсу рубля не сильно поправит это положение. Если очень «постараемся», то это может произойти и быстрее.

Так что мы, конечно, не «голодранцы», хотя …

 автор: Игорь Николаев, экономист