Юань, сохраняя статус валюты с ограниченной конвертируемостью, пока занимает скромные позиции в операциях, обслуживающих сделки на финансовых рынках. Намного более внушительно позиции китайской валюты выглядят в операциях по обслуживанию международной торговли. И здесь Пекин использует активно такое средство продвижения юаня как валютные свопы
В.Ю. Катасонов, проф, д.э.н., председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова
Каждый день поступают сообщения о том, что китайская валюта юань укрепляет свои позиции в мире. Информация о позициях отдельных валют в международных финансах публикуется Международным валютным фондом, Банком международных расчетов, ведущими мировыми банками, другими частными организациями. Все авторитетные источники фиксируют повышение доли юаня в операциях на валютных рынках, в платежах по внешней торговле, в операциях на фондовых биржах, в кредитных сделках и т.п.
ДИНАМИКА ЮАНЯ В МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТАХ
Регулярно за валютной структурой международных расчетов следит такая известная организация, как СВИФТ (SWIFT) -международная межбанковская система передачи информации и совершения платежей. Ежегодно через SWIFT проходит 2,5 млрд. платежных поручений. Картина, представляемая SWIFT, достаточно репрезентативна.
Табл. 1. Доля отдельных валют в международных платежах и расчетах (% от общих стоимостных оборотов)
| Валюта |
Январь 2013 |
Февраль 2014 |
| Евро |
40,17 |
38,90 |
| Доллар, США |
33,48 |
32,97 |
| Фунт стерлингов, Великобритания |
8,55 |
9,44 |
| Иена, Япония |
2,56 |
2,51 |
| Доллар Австралии |
1,85 |
1,83
|
| Франк Швейцарии |
1,83 |
1,45 |
| Доллар, Канада |
1,80 |
1,80 |
| Юань, Китай |
0,63 |
1,48 |
Источник: SWIFT
Как видно из табл. 1, первое место в валютных оборотах приходится на евро. Позиция евро выглядит так внушительно потому, что евро обеспечивает торгово-экономические и финансовые отношения внутри Европейского союза (между 28 странами-членами). Если учитывать операции в евро с «внешним миром» (по отношению к ЕС), то доля указанной валюты будет весьма скромной. По состоянию на начало 2013 года доля юаня в международных платежах и расчетах составляла лишь 0,63%, китайская валюта в списке ведущих валют занимала 13 место. Все ведущие валюты (входившие в первую семерку), кроме британского фунта стерлингов, за период с января 2013 г. по февраль 2014 г. снизили свои позиции. В феврале нынешнего года доля юаня уже увеличилась более чем в 2 раза и достигла 1,48%. Юань оказался уже на 7 месте, опередив швейцарский франк.
Согласно оценкам специалистов SWIFT, уже к началу следующего года китайская валюта может обойти доллар Канады и доллар Австралии и оказаться на пятом месте, после иены Японии.
Юань, сохраняя статус валюты с ограниченной конвертируемостью, пока еще занимает крайне скромные позиции в операциях, обслуживающих инвестиции и различные сделки на финансовых рынках. Намного более внушительно позиции китайской валюты выглядят в операциях по обслуживанию международной торговли. Это неудивительно, учитывая масштабы внешнеторгового оборота Китая. В 2012 году он составил $3,87 трлн., а в 2013 году – $4,16 трлн.. В прошлом году «поднебесная» обошла Соединенные Штаты по объему внешнеторгового оборота и впервые заняла место лидера в международной торговле. По величине валового внутреннего продукта (ВВП) Китай давно уже занимает второе место после Соединенных Штатов. МВФ сообщает, что в 2013 году ВВП Китая по паритету покупательной способности составил около $13,4 трлн., а американский – $16,7 трлн. К 2018 году китайский ВВП достигнет $20,7 трлн., американский – $21,6 трлн. Разрыв заметно сокращается. Табл. 2. Доля валют в расчетах по международной торговле (% от общих стоимостных оборотов)
| Валюта |
Январь 2012 |
Октябрь 2013 |
| Доллар США |
85,0 |
81,1 |
| Евро |
7,90 |
6,60 |
| Юань |
1,89 |
8,66 |
| Прочие валюты |
5,21 |
3,64 |
Источник: SWIFT
Как видно из табл. 2, в международной торговле доллар США продолжает занимать доминирующие позиции, хотя за период с января 2012 г. по октябрь 2013 г. его доля упала на 3,9 проц. пункта. А вот позиции юаня за указанный период времени резко укрепились, китайская валюта в конце прошлого года вышла на второе место по обслуживанию международной торговли. Евро оказалась отодвинутой на 3 место.
Конеч
но, разрыв между позициями юаня и доллара США в международной торговле еще гигантский, однако ускоренная динамика китайской валюты по отношению к доллару США не вызывает сомнений. Отметим, что в 2013 году доля США в мировом ВВП, по оценкам МВФ, составляла 19,3%. Значение этого показателя намного меньше, чем доля доллара США в международных расчетах. В то же время доля Китая в мировом ВВП была у 2013 году равна 15,4%. А доля юаня даже в расчетах по внешнеторговым операциям была почти в два раза меньше.
В декабре 2008 года руководство Китая объявило о начале курса на «интернационализацию» национальной валюты. Для этого был выбран удобный момент – разгар мирового финансового кризиса, который привел к ослаблению позиций многих ведущих валют. В марте 2012 г. все китайские предприятия с экспортно-импортной лицензией получили право вести расчеты по внешнеторговым сделкам в юанях. Всего за 5 лет осуществления проекта «интернационализации» юаня (2009 -2013 гг.) общий объем международных торговых расчетов в юанях составил примерно 10,6 трлн. юаней ($1,7 трлн.), из которых на 2013 г. пришлось 5,16 трлн. юаней (почти половина). Deutsche Bank прогнозирует увеличение объема внешней торговли Китая в 2014 году в национальной валюте на 50%; операции в юанях могут превысить отметку в триллион долларов. Если в 2011 году доля расчетов в юанях во внешней торговле Китая составляла 5,5%, то в 2013 году – 11,7%. В текущем году тенденция перехода к расчетам в юанях во внешней торговле Китая продолжилась. По данным на конец апреля текущего года доля юаня в торговле Китая с отдельными регионами была следующей (%): страны еврозоны – 29; другие страны Европы – 38; страны Среднего Востока – 58; страны Центральной и Южной Америки – 66. Однако с некоторыми странами и регионами использование юаня все еще крайне скромное. Так, крупнейшим торговым партнером Китая являются США, однако доля юаня в китайско-американской торговле по состоянию на апрель 2014 года составила всего 2,4%.
ВАЛЮТНЫЕ СВОПЫ КАК СРЕДСТВО ДАЛЬНЕЙШЕГО НАСТУПЛЕНИЯ ЮАНЯ
Надо иметь в виду, что одним из препятствий для быстрой экспансии юаня в мире был недостаток китайской национальной валюты у торговых партнеров Китая. Конечно, можно было бы получать юани за счет экспорта товаров в Китай, но экспортеры все-таки предпочитали «зеленую» валюту всем остальным валютам. Сдвиг в сознании у многих участников международной торговли возник во время финансового кризиса 2007-2009 гг., когда всем стало очевидным, что доллар США – не такая уж надежная валюта, какой она была раньше. Его ненадежность стала выражаться в возросшей вероятности резкого одноразового обесценения (обвала), в сильных колебаниях валютного курса, в угрозе введения властями США различных валютных ограничений. Плюс к этому добавляется угроза экономических санкций путем блокирования долларовых транзакций и замораживания долларовых авуаров.
Для снижения этих рисков Китай и ряд других стран еще в конце прошлого десятилетия приняли решения о переходе во внешней торговле на максимально возможное использование национальных валют торговых партнеров. Дополнительными средствами стимулирования такого перехода стали рассматриваться: сделки купли-продажи национальных валют на валютном рынке (операции «спот»), валютные сделки «форвард» (покупка валюты с поставкой в будущем), валютные кредиты, валютные свопы.
На данном этапе наибольшее распространение получил последний вид операций.
Валютный своп - это валютная сделка, которая предполагает одновременную покупку и продажу определенного количества одной валюты в обмен на другую с двумя разными датами валютирования. Валютный своп - один из наиболее распространенных инструментов валютного рынка, их доля в обороте существенно выше доли как сделок «спот» (условия расчетов, при которых оплата по сделке производится немедленно - как правило, в течение двух дней), так и форвардов (соглашение между двумя сторонами о будущей поставке определенного актива в будущем). Сделки валютных свопов могут заключаться между частными банками, между центральными банками и частными банками, между центральными банками. Для стимулирования внешней торговли между странами ключевую роль играют валютные свопы между центральными банками. Центральные банки стран торговых партнеров получают в рамках сделки своп необходимую валюту (минуя валютный рынок) и затем выдают кредиты в нужной валюте своим национальным банкам, а те, в свою очередь, выдают кредиты компаниям, непосредственно участвующим в торговых сделках.
В 2009 году Китай заключил первую сделку валютного свопа на уровне центральных банков с Белоруссией. Очень плодотворным оказался 2011 год, когда было заключено целых 8 соглашений о валютных свопах между Народным банком Китая и центральными банками других стран.
Табл. 3. Страны, заключившие соглашения о валютных свопах с Китаем (по октябрь 2013 года включительно)
|
Страна
|
Лимит, млрд. долл.
|
Дата подписания соглашения
|
Срок соглашения
|
|
ЕС
|
56,35
|
9 октября 2013
|
3 года
|
|
Индонезия
|
16,10
|
2 октября 2013
|
3 года
|
|
Исландия
|
0,56
|
30 сентября 2013
|
3 года
|
|
Албания
|
0,32
|
12 сентября 2013
|
3 года
|
|
Венгрия
|
1,61
|
9 сентября 2013
|
3 года
|
|
Великобритания
|
32,20
|
22 июня 2013
|
3 года
|
|
Бразилия
|
30,59
|
26 марта 2013
|
3 года
|
|
Сингапур
|
48,30
|
7 марта 2013
|
3 года
|
|
Украина
|
2,42
|
26 июня 2012
|
3 года
|
|
Австралия
|
32,20
|
20 марта 2012
|
3 года
|
|
Монголия
|
1,61
|
20 марта 2012
|
3 года
|
|
Турция
|
1,61
|
21 февраля 2012
|
3 года
|
|
Малайзия
|
28,98
|
8 февраля 2012
|
3 года
|
|
ОАЭ
|
5,64
|
17 января 2012
|
3 года
|
|
Пакистан
|
1,61
|
23 декабря 2011
|
3 года
|
|
Таиланд
|
11,27
|
22 декабря 2011
|
3 года
|
|
Гонконг
|
64,40
|
22 ноября 2011
|
3 года
|
|
Южная Корея
|
57,96
|
26 октября 2011
|
3 года
|
|
Казахстан
|
1,13
|
13 июня 2011
|
3 года
|
|
Узбекистан
|
0,11
|
19 апреля 2011
|
3 года
|
|
Новая Зеландия
|
4,03
|
18 апреля 2011
|
3 года
|
|
Аргентина
|
11,27
|
2 апреля 2011
|
3 года
|
|
Белоруссия
|
3,22
|
11 марта 2009
|
3 года
|
Как видно из табл. 3, Народный банк Китая (НБК) заключал соглашения о валютных свопах как с развивающимися странами, так и государствами «золотого миллиарда». Наиболее крупные сделки (по величине лимитов) были заключены с Гонконгом, Южной Кореей, Европейским союзом, Сингапуром, Великобританией, Австралией, Бразилией. Как ни странно, с Россией, крупным торговым партнером Китая, соглашения о валютном свопе по состоянию на октябрь прошлого года еще не было. По состоянию на конец 2013 года сумма лимитов валютных свопов по всем заключенным с 2009 года соглашениям достигла величины 3,64 трлн. юаней. Это эквивалентно $580 млрд. Правда, срок действия некоторых соглашений уже истек. Если суммировать только действующие на начало текущего года валютные свопы, то их сумма оценивается примерно в 2,4 трлн. юаней, что примерно эквивалентно $400 млрд.
Комментарии