Шок и трепет

Официальный курс доллара США, установленный Банком России на 17 сентября, повышен сразу на 72 коп – до 38,71 руб. Это новыйисторический максимум для американской валюты в РФ. Курс евро прибавил еще больше – 86 коп и стоит 50,06 руб. Эксперты не исключают, что такими темпами (особенно в случае обострения ситуации на Украине) доллар вскоре перевалит за 39 руб. Рубль, демонстрирующий резкое падение несколько дней подряд, оказался в плену многих факторов – введенных против России новых санкций, решения ЦБ РФ не повышать ключевую ставку, слабеющей нефти. По словам специалистов, рубль может частично отыграться на старте приближающегося периода налоговых выплат. Но в целом экономический и геополитический фон для российской национальной валюты продолжает оставаться неблагоприятным. И просвета в конце туннеля пока не наблюдается. Особенно учитывая, что дешевеющий рубль вполне выгоден правительству, поскольку помогает выполнять бюджетные обязательства перед населением. Однако за это придется расплачиваться россиянам, на плечи которых лягут рост цен, разгоняющаяся инфляция и неизбежный рост тарифов.

Причин для шокового падения курса рубля сразу несколько. Наблюдается рекордное снижение цен на нефть – впервые за 12 месяцев она торгуется ниже $100 за баррель. Кроме того, падение рубля ускорилось после объявления о вводе новых санкций со стороны ЕС и США. Стоит отметить и то, что в этом году Центробанк РФ ослабил регулирование валютной политики. В августе интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины был расширен с 7 до 9 руб. Ранее величина накопленных интервенций (приводящих к сдвигу границ плавающего интервала на 5 коп.) была снижена до $350 млн. против $1 млрд. ранее. Соответственно интервенции с целью поддержать «деревянный» на плаву происходят менее активно.

Однако наиболее критичным фактором для стабильности рубля сейчас является ситуация на Украине. Любые негативные новости из этого региона, по словам экспертов, вполне могут привести к падению нацвалюты до отметки 39 руб за доллар уже в ближайшее время. Негативное влияние оказывает и отток капитала, который, по разным оценкам, в текущем году составит $90–120 млрд.

(отток в первом полугодии, по данным ЦБ, составил $74,6 млрд.). Да, Россия по-прежнему имеет сильный баланс: федеральный бюджет на 2014 г сформирован из расчета $93 за баррель, а в 2014–2015 годы – $95, но в то же время усиливающийся отток капитала вполне может привести к снижению золотовалютных резервов страны, что является дополнительным фактором риска для рубля.

«Девальвация рубля – вполне предсказуемый процесс, причем выгодный и бюджету, и экспортерам. За слабость национальной валюты, как обычно, заплатят рядовые россияне: покупательская способность населения сокращается по мере ослабления рубля, ведь на прежнюю зарплату можно купить теперь меньше, чем ранее. На позиции рубля давят дешевеющая нефть на фоне роста добычи сырья в Ливии, политика ЦБ, который слабо борется с инфляцией, и спад в экономике РФ. Впрочем, сейчас доллар и евро подошли к уровням, от которых может начаться коррекция, но вряд ли она окажется мощнее 2–3%, и чуть позже рубль вернется к снижению. В 2015 г и доллар, и евро войдут примерно на текущих уровнях. Но нельзя исключать роста доллара до 40 руб в случае непредсказуемого развития событий на Украине», – сказала «НИ» аналитик Международного фондового центра Анна Линевская.

«Наша экономика по-прежнему строится на экспорте энергоресурсов. Как известно, мировые котировки на нефть исчисляются в долларах США, а в тесной привязке к ним находятся и цены на газ. Иными словами, доходы госказны напрямую зависят от курса валют. За счет искусственного регулирования курса валют можно увеличить наполняемость бюджета. Так, если 1 баррель нефти стоит $100, то при курсе 30 руб за доллар выручка составит 3000 руб, а при курсе в 40 руб – уже 4000 руб. В результате без каких-либо кардинальных реформ и преобразований растет доходная часть. Другое дело, что за все это придется расплачиваться населению – поскольку при дешевеющем рубле неизбежен рост цен, тарифов и разгон инфляции», – сказала «НИ» первый вице-президент общероссийской общественной организации «Российский клуб финансовых директоров» Тамара Касьянова.