15 крупнейших поглащений

«Если вы когда-нибудь услышите слухи о том, что мы хотим продать наши акции «Роснефти», не верьте им!» – шутил президент BP Роберт Дадли 21 марта 2013 г. на приеме у президента Владимира Путина. В тот день «Роснефть» купила 100% акций ТНК-BP. Сделка превратила госкомпанию в крупнейшую публичную нефтегазовую компанию мира, а ее президента Игоря Сечина – в нефтяного генерала. Сумма покупки – рекорд в российской корпоративной истории. ТНК-BP была оценена в $61 млрд. BP за свои 50% ТНК-BP получила $16,65 млрд и 12,84% акций «Роснефти». На часть вырученных от продажи денег ($4,87 млрд) BP купила у «Роснефтегаза» еще 5,66% акций «Роснефти». С учетом тех бумаг, которыми британская компания уже владела, она стала крупнейшим после российского правительства акционером (ей принадлежит 19,25% акций). Консорциум ААР («Альфа-групп» Михаила Фридмана – Access Industries Леонарда Блаватника– «Ренова» Виктора Вексельберга) получил за бумаги нефтегазовой компании $27,7 млрд. «Роснефти» помог спор между акционерами ТНК-BP, который длился на протяжении предыдущих нескольких лет.
Превращение в нефтяного гиганта дорого обошлось «Роснефти»: чтобы оплатить покупку, пришлось занять в банках $31 млрд. А чтобы обслуживать долги (2,3 трлн руб. на 31 марта 2014 г., или $67,2 млрд) и поддерживать развитие новых проектов, «Роснефть» заключила контракты на поставку нефти по предоплате с крупнейшими трейдерами: Glencore, Vitol, Trafigura, а также китайской CNPC.

Создание ТНК-BP, о котором британская BP и консорциум ААР объявили в феврале 2003 г., стало на тот момент крупнейшей прямой инвестицией иностранной компании в России. На подписании документов присутствовали президент Владимир Путин и премьер-министр Великобритании Тони Блэр. Чиновники радовались высокой оценке инвестклимата в стране. Новую компанию Фридман в интервью «Интерфаксу» оценивал тогда в $18,1 млрд.
Сделка готовилась больше года, сообщала газета The Wall Street Journal, и была закрыта в конце августа 2003 г. По договору ААР вносил в ТНК-ВР активы TNK International (97% акций ТНК, 92% акций «Онако», 57,5% акций «Сиданко» и 29% акций «Русиа петролеум»). Взнос ВР составил 25% акций «Сиданко», 33% акций «Русиа петролеум», 75% акций сети фирменных АЗС в столичном регионе. За 50%-ное участие в новой компании ВР обязалась выплатить ААР $2,6 млрд деньгами и $3,75 млрд конвертируемыми облигациями. А в январе 2004 г. BP перечислила партнерам еще $1,4 млрд за 25% акций «Славнефти».
Но ужиться в ТНК-BP акционеры не смогли. В 2008 г. между ними разразился конфликт из-за разногласий по поводу управления и развития бизнеса. В 2011 г. ААР сорвал партнерство BP и «Роснефти» на шельфе Карского моря. История ТНК-BP завершилась почти 10 лет спустя продажей государственной компании «Роснефть».

У российских властей нет новых экологических претензий к проекту «Сахалин-2», объявил 19 апреля 2007 г. заместитель председателя правления «Газпрома» Александр Медведев. Двумя днями раньше «Газпром» за $7,45 млрд купил 50% плюс 1 акция компании Sakhalin Energy, оператора соглашения о разделе продукции (СРП) «Сахалин-2», которую до этого контролировала Shell.
Тогда Shell с партнерами уже вела строительство первого в России завода по производству сжиженного природного газа (СПГ) на базе шельфовых месторождений СРП. Предприятие заработало в 2009 г. и до сих пор остается единственным, несмотря на масштабные, но так и не реализованные планы «Газпрома» по строительству аналогичных предприятий в разных регионах страны. Лишь благодаря Sakhalin Energy Россия присутствует на мировом рынке СПГ, хоть и занимает скромные 4%.
«Газпром» предпринимал несколько попыток стать акционером Sakhalin Energy. Изначально он предлагал Shell обменять 25% «Сахалина-2» на долю в одном из месторождений. Но сделка сорвалась. Процесс ускорился после того, как Росприроднадзор обвинил Sakhalin Energy в экологических нарушениях: эти претензии грозили потерей лицензии и миллиардными штрафами.
Помимо Shell, которой до сделки с «Газпромом» принадлежало 55% Sakhalin Energy, акционерами «Сахалина-2» были японские Mitsui (25%) и Mitsubishi (20%). В результате доля Shell сократилась до 27,5%, у японцев – до 12,5 и 10% соответственно. При этом Shell осталась оператором проекта.

В апреле 2011 г. состоялась одна из самых неоднозначных сделок на мировом рынке связи: Vimpelcom Ltd., созданный на базе российского «Вымпелкома» и украинского «Киевстара», присоединил Wind Telecom египетского бизнесмена Нагиба Савириса. В одночасье Vimpelcom стал шестым оператором в мире по количеству мобильных абонентов: география его бизнеса расширилась с 10 стран до 20, в том числе за счет Италии, Канады, Алжира, Пакистана. Савирис получил 30,6% голосующих акций Vimpelcom плюс $1,5 млрд; доля Altimo («Альфа-групп») снизилась с 44,7 до 31%, норвежской Telenor – с 36 до 25%, а миноритариев – с 19,3 до 13,4%.
Выиграв в масштабах, Vimpelcom проиграл во многом другом.
Сделка рассорила его крупнейших акционеров – Altimo и Telenor, они долго выясняли отношения в судах, и кончилось все тем, что Altimo и Telenor выкупили у Савириса весь его пакет. Теперь «Альфа» де-факто контролирует Vimpelcom (у нее 47,85% голосующих акций и большинство в наблюдательном совете), а Telenor думает, не продать ли ей свои 42,9%.
Долг Vimpelcom в результате сделки увеличился вчетверо до $25,7 млрд. Необходимость обслуживать долг, превышающий годовую выручку, сказалась на инвестициях компании (так, «Вымпелком» долго отставал от конкурентов по темпам строительства 3G-сети), а в начале 2014 г. Vimpelcom радикально сократил дивиденды.
Да и глобальная экспансия Vimpelcom оказалась не столь впечатляющей. Оператор уже расстался с активами в ряде африканских стран, продал Алжиру контроль в Djezzy, ищет покупателя на канадскую «дочку». Капитализация Vimpelcom сейчас на миллиарды долларов ниже, чем у МТС, работающей помимо России лишь в трех странах СНГ.

В мае 2007 г. компания «Норильский никель» начала борьбу за канадскую LionOre – компанию с уникальной ресурсной базой (никелевыми и золотыми рудниками в Африке и Австралии).
В мае «Норникель» сделал первую оферту, оценив компанию в $4,77 млрд, но сделку перебила швейцарская Xstrata, предложив $5,6 млрд, «Норникелю» пришлось увеличить предложение до $6,5 млрд. LionOre досталась российской компании.
Против сделки выступал тогдашний совладелец компании Михаил Прохоров (владел 29% «Норникеля»). «Компания ослабла стратегически, заплатив слишком много за LionOre», – сетовал он в интервью «Ведомостям». Год спустя Прохоров продал блокпакет «Норникеля» компании UC Rusal. А LionOre действительно подвела российскую никелевую компанию: в 2007 г. она списала $1,1 млрд из-за переоценки этой покупки, в 2008 г. из-за переоценки всего зарубежного подразделения – Norilsk Nikel International (кроме активов LionOre включает финский завод Harjavalta) было списано $4 млрд. Акционеры «Норникеля» впервые остались без дивидендов. Покупка LionOre многому научила «Норникель» – в октябре 2013 г. компания, которую теперь возглавляет крупнейший совладелец Владимир Потанин, приняла новую стратегию, отказавшись от масштабной экспансии в пользу развития российских активов.

Об этой сделке премьер-министр Италии Романо Проди договаривался лично с президентом Владимиром Путиным, рассказывали источники, знакомые с ходом переговоров. На очередном аукционе по продаже активов ЮКОСа в апреле 2007 г. неожиданно победила не «Роснефть», а ООО «Энинефтегаз» – СП двух итальянских компаний: Eni и Enel. Они отдали за 20% акций «Газпром нефти», 100% «Арктикгаза», «Уренгойла», «Нефтегазтехнологии» и доли в 15 мелких компаниях $5,83 млрд (151,5 млрд руб. по курсу на день торгов). Это было на 4,6% выше стартовой цены.
Еще перед аукционом Eni и Enel предоставили «Газпрому» право выкупить в течение двух лет 20% «Газпром нефти» и 51% «Энинефтегаза». Монополист не преминул воспользоваться этим предложением и в апреле 2009 г. выкупил акции за $4,2 млрд, увеличив долю владения нефтяной компанией почти до 100%. В сентябре «Газпром» воспользовался и вторым опционом, купив 51% «Северэнергии» (в которую к тому моменту был переименовал «Энинефтегаз») за $1,8 млрд. Правда, этим активом концерн владел чуть больше года: уже в конце 2010 г. пакет ушел за те же $1,8 млрд «Ямал развитию» – паритетному СП «Новатэка» и «Газпром нефти».
К настоящему моменту итальянские компании окончательно распрощались с активами ЮКОСа. В 2013 г. они вышли из капитала «Северэнергии», чтобы сократить долг. Долю Enel в Arctic Russia, которой принадлежало 49% «Северэнергии» в конце года выкупила «Роснефть» за $1,8 млрд, а долю Eni – «Ямал развитие» за $2,9 млрд. Но и на этом история не закончилась: «Роснефть» выменяла пакет Arctic Russia на принадлежавшие «Новатэку» 51% акций «Сибнефтегаза». В результате многоходовки «Новатэк» и «Газпром нефть» остались единственными владельцами лакомого актива с долями в 59,8 и 40,2%, соответственно.