Об эмиссии доллара

  Сергей Воробьев   анализировал в своей статье  в Гайдпарке "США может печатать деньги вечно" на  статью Николая Старикова «Круговорот абсурда».
 

Автор доказывает ошибочность утверждений  Старикова , что правительства разных стран полные идиоты, так как выпускают свои долговые бумаги под высокий процент, а на них покупают американские долговые бумаги с более низкой доходностью. «Все «цивилизованные страны» действуют именно вопреки здравому смыслу», - утверждает Стариков.

Я хочу дополнить аргументы Сергея Воробьева  тем, что американские долговые обязательства  качественно отличаются от долговых обязательств других стран такими аргументами, что они никогда не теряют своего номинала, они гарантированы правительством США, чей рейтинг   на финансовом рынке всегда самый высокий и не было случая, когда американские государственные ценные бумаги девальвировались, по этой причине все страны мира стараются обеспечить свои активы у американцев, и не потому , что они все не разбираются в макроэкономических и финансовых процессах мира.   

Воробьев  спорит еще со своим оппонентом на утверждение последнего ,что «скупать долговые бумаги США во все возрастающем объеме мир не может физически».

 Действительно, мир не сможет скупить долговые бумаги США(хотя они желали бы это сделать в более крупных масштабах) по одной простой причине, США этого не допустит и никогда не допускал. Внешний государственный долг США составляет около 4 триллионов долларов, который образовался за счет дефицита торгового баланса с Китаем, Японией, Южной Кореи, в том числе и России в объеме 137 миллиарда долларов.

  Однако президент Обама в 2010 году поставил цель удвоить до 2015 года экспорт товаров на уровне  2009 года, который составлял тогда 1,57 триллиона долларов, и уже 2012 году впервые с 2007 года показатели экспорта товаров и услуг США превысили показатели импорта товаров и услуг как по стоимости, так и в процентах: экспорт вырос на 92,6 млрд. долларов, до суммы  2,2 трлн  или на 4,4% .В течение 2012 года экспорт США достиг рекордного уровня в рамках сотрудничества с 70 странами, среди которых есть крупнейшие развивающиеся рынки, а также 11 стран-партнеров по соглашению о свободной торговле.
Как видим, США не позволяют себе дальнейший рост внешнеэкономических долгов. 


Структура ФРС очень сложная , а ее система функционирования тем более, поэтому непосвященному человеку не понятны ее особенности и внедренные в нее рычаги противовесов. 

                                                        Федеральная резервная система (США)

Особенности ФРС как центрального банка

1.ФРС имеет промежуточный статус объединяющий, как черты частной корпорации, так и публичного государственного агентства. 

2. ФРС не получает финансирование, как обычные государственные структуры.

3. Решения ФРС не требуют одобрения со стороны президента или иных госструктур.

4. ФРС получает финансирование за счет кредитования правительства США, путем покупки государственных ценных бумаг. То есть ФРС существует на процентный доход от кредита, который выдает правительству США . Другими источниками дохода являются: доходы от платежных операций, депозиты, операции с ценными бумагами.

5. Одной из целей ФРС является поддержание устойчивого курса национальной валюты. 

6. ФРС не имеет золотовалютных-резервов в качестве обеспечения выдаваемых кредитов или эмиссии банкнот. 

7. ФРС подотчетен конгрессу, что согласно закону о центробанке, требует отчета о деятельности банка в палате представителей конгресса раз в год, и дважды в год в банковском комитете конгреса. 

8. ФРС состоит из 12 федеральных резервных банков, наиболее важным из которых является Федеральный резервный банк Нью-Йорка, отвечающий за международные финансовые операции и операции на открытом рынке.

9. В состав ФРС входят также 24 отделения федеральных резервных банков и около 5,6 тыс. коммерческих банков, кредитных союзов, а также Федеральный комитет по открытому рынку, который определяет и направляет процессы купли-продажи ценных бумаг федерального правительства США.
Также у федеральных резервных банков есть полномочия, которых нет у коммерческих банков и сберегательных учреждений: выпуск наличных денег. 

 


В США имеется 1933 национальных банка, которые по закону являются членами ФРС. Штаты имеют 5430 банков из которых 829 банка являются членами ФРС
 

ФРС   является независимым федеральным агентством правительства США. Это важное обстоятельство следует особо подчеркнуть, поскольку даже американские аналитики высказывают предположение ,что поскольку ФРС является независимым органом , то он якобы, независимо от правительства и конгресса может произвести неконтролируемую эмиссию денег, скупить все государственные долги правительства и сделать правительство зависимым от частной фирмы ФРС. Однако ФРС не имеет золотовалютных резервов ни в долларах, ни в золоте, ни в другой валюте. Выпускается столько эмиссионных денег, сколько разрешается Конгрессом и затребовано правительством, которое эти деньги получает на обмен государственных ценных бумаг и обязательств

Законом о ФРС предусматривается право президента США уволить любого члена Совета. Это означает то, что хотя президент не может вмешиваться в принятие решения Совета, но он может любого снять , если считает, что его действия не соответствуют политике государства.

 

  В настоящее время эмиссия денег в США подчинен федеральному правительству, которое решает не только макроэкономические , но и политические задачи. Ценность американской валюты  обеспечена не золотым запасом, как это было до середины 20-го столетия , а  стабильностью эмитирующей ее страны и пока экономика США является лидирующей в мире, доллар будет оставаться резервной (общепризнанной) валютой на всех континентах.


ФРС управляет  денежной эмиссией в целях минимизация безработицы, поддержание стабильности цен, обеспечение умеренных процентных ставок. Эти противоречивые  цели устанавливают алгоритм и величину эмиссии, он не должен быть больше или меньше расчетного параметра, ибо первый ведет к росту цен, а второй ограничивает рост экономики и увеличение безработицы.

И совершенно неуместны высказывания всяких экспертов о том, что ФРС производит не контролируемую эмиссию денег.

Американские финансисты искусные мастера управлять финансовыми потоками. 

Как обстоят ныне дела в финансовом мире, регулируемом ФРС?

На днях глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке заявил :

"Экономика США в настоящий момент по-прежнему нуждается в программе количественного смягчения." 

По словам Б.Бернанке, в настоящий момент уровень безработицы по-прежнему является высоким (хотя за два года она опустилась с почти 10% до 8% в этом 2013 году), и поэтому, несмотря на стабильно низкий уровень инфляции (1,7%), ФРС пока не планирует сворачивать программу количественного смягчения.

Под "количественным смягчением" подразумеваются сохранение учетной ставки на уровне 0-0,25% и масштабные интервенции на рынке ценных бумаг в ежемесячном объеме 85 млрд долл. Из них 45 млрд долл. приходится на выкуп долгосрочных долговых обязательств федерального казначейства и 40 млрд долл. - на выкуп ипотечных ценных бумаг.

Эксперты предполагают, что ФРС сохранит текущую политику в течение всего 2013г. В I квартале 2013г. рост ВВП США составил 2,5%, на самом деле он составил 2,7%

Примечательно то, что в июле 2013 года во время официального визита президента Барака Обамы в Германию, они с канцлером ФРГ Ангелой Меркель обсудили вопросы синхронных действий финансовых систем США и ЕС в целях снижения безработицы и поднятия деловой активности инвесторов, и уже через несколько дней фондовые рынки мира положительно отреагировали на эти действия политиков.