Минфин готов учесть доходы от "Роснефтегаза" и приватизации уже в 2012 году
Глава Минфина Антон Силуанов на IV инвестфоруме "Россия зовет!" рассказал о намерении включить доходы от продажи госпакета Сбербанка и дивидендов "Роснефтегаза" в бюджет 2012 года — ведомство с учетом бюджетной экономии 100 млрд руб. уже готовит соответствующие поправки общим объемом в 300 млрд руб.
Большая часть этих поступлений после фиксации в бюджете 2012 года, вероятно, останется в распоряжении Белого дома и в 2013 году — пока Минфин готов потратить лишь 100 млрд руб. дополнительных доходов, из которых по поручению президента 62 млрд руб. уже обещаны Российскому фонду прямых инвестиций.
Впрочем, и в 2013 году остатки планируется тратить на выполнение предвыборных обещаний Владимира Путина.
Минфин готовит поправки в федеральный бюджет на 2012 год совокупным объемом 300 млрд руб., рассказал вчера в ходе IV инвестиционного форума "ВТБ Капитала" "Россия зовет!" глава ведомства Антон Силуанов. Изменения параметров бюджета включают в себя увеличение доходов на 200 млрд руб. и перераспределение расходов на 100 млрд руб., сообщил министр.
Он напомнил, что ранее правительство приняло решение изъять в федеральный бюджет прибыль Банка России от приватизации пакета Сбербанка на общую сумму 148 млрд руб. Антон Силуанов также пояснил, что прибыль ЦБ от продажи пакета Сбербанка будет зачислена в федеральный бюджет в полном объеме и не будет облагаться налогом на прибыль.
"Объекта налогообложения не будет",— заметил глава Минфина.
Еще 50 млрд руб. дополнительных доходов бюджета составят дивиденды "Роснефтегаза". Они, по словам господина Силуанова, также будут перечислены в бюджет 2012 года.
Отметим, что поправки в бюджет учитывают возможность потратить лишь часть обнаружившихся в результате экономии, приватизации госпакета Сбербанка и поступлений от "Роснефтегаза" дополнительных доходов в 300 млрд руб. Перераспределение расходов бюджета Антон Силуанов (пояснивший, что речь идет о средствах, которые будут перераспределены внутри разделов бюджета в связи с экономией, возникшей в течение года) оценил в 100 млрд руб., и "большую часть", по словам главы Минфина, ведомство рекомендует направить в Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ).
"62 млрд руб. в этом году мы будем предлагать направить на эти цели с тем, чтобы РФПИ мог привлекать ресурсы иностранных инвесторов",— сказал министр.
Напомним, капитал РФПИ к 2015 году должен вырасти до $10 млрд, в 2011 году фонд, который в Кремле считают важным инструментом развития, уже получил взнос в $2 млрд.
Продолжения бюджетных вливаний в фонд потребовал от Белого дома Владимир Путин: 19 сентября, за несколько часов до итогового рассмотрения проекта бюджета на 2013-2015 годы в Белом доме, он направил премьер-министру Дмитрию Медведеву поручение учесть в бюджете 250,4 млрд руб. на докапитализацию РФПИ (см. "Онлайн" от 25 сентября).
Вчера, уже после сообщения господина Силуанова о том, что Минфин нашел средства на 2012 год, господин Путин вновь напомнил правительству о необходимости пополнения РФПИ аналогичной суммой и в 2013 году.
"В бюджете 2013 года пока этих денег нет, но мы должны это сделать обязательно",— потребовал президент.
О наличии в проекте бюджета 2013-2015 годов средств на докапитализацию РФПИ Владимиру Путину уже докладывал Дмитрий Медведев, однако претензии Кремля вызывает отсутствие постатейной росписи этих средств. Вчера же, уже на парламентских слушаниях в Совете федерации, Антон Силуанов вновь заверил, что в проекте федерального бюджета на 2013 год и плановый период учтены все необходимые ресурсы для реализации этого и других требований Кремля.
По словам министра, реализация первых указов Владимира Путина на посту президента (напомним, за формальное отсутствие детализации их выполнения при рассмотрении проекта бюджета президент уже объявил выговоры главам Минрегиона, Минтруда и Минобрнауки) будет проходить также за счет дополнительных доходов бюджета текущего года. Собственно, эти дополнительные доходы и описал вчера глава Минфина, рассказывая об уточнении параметров бюджета 2012 года за счет зачисления в его доходную часть дивидендов "Роснефтегаза" и прибыли ЦБ от продажи госпакета Сбербанка, которая формально не будет считаться прибылью, общим объемом в 200 млрд руб.
Ранее, однако, у Белого дома и Кремля не было общих планов на эти средства. Маневр Минфина должен закрепить дополнительные госдоходы в распоряжении правительства еще в 2012 году — в 2013 году план по доходам от приватизации составляет уже 475 млрд руб., сообщил вчера господин Силуанов. Он отметил, что "это существенный ресурс", уточнив, что при подготовке перечня компаний, готовящихся к приватизации в ближайшую трехлетку, будет, в частности, рассматриваться вопрос о приватизации части госпакета "Роснефти".
Комментарии
Чистый отток частного капитала из России за январь — сентябрь этого года составил $57,9 млрд, сообщил Банк России. В I квартале 2012 чистый отток из России составил $34,6 млрд, во II квартале замедлился до $9,7 млрд, в III квартале, по предварительной оценке, вновь увеличился — до $13,6 млрд. В последние два года вывод средств из России ускоряется. По данным Центробанка, в 2011 году чистый вывоз частного капитала из страны достиг $80,5 млрд, в 2010-м было $33,6 млрд. Но Центробанк не теряет оптимизма. В начале года регулятор ожидал нулевого баланса по движению капитала. Затем Центробанк сообщал, что приток капитала в Россию начнется в мае, после формирования нового правительства. http://www.gazeta.ru/financial/2012/10/03/4797885.shtml
Последний раз ЦБ скорректировал прогноз оттока капитала из России на 2012 год в сентябре, увеличив его с $40 млрд до $65 млрд без учета сделки по Сбербанку ($5,2 млрд).
В правительстве также надеялись, что негативная ситуация с оттоком капитала улучшится во втором полугодии. Министр экономического развития Андрей Белоусов, выступая в июне на Санкт-Петербургском экономическом форуме, сообщил, что отток капитала из России замедляется. В конце августа Минэкономики увеличило свой прогноз оттока капитала до $50—60 млрд. Был ухудшен и прогноз на 2013 год — с притока в $15 млрд до нуля.
В среду Минэкономразвития согласилось с новой оценкой ЦБ: в 2012 году из страны уйдет до $65 млрд.
Данные оттока за третий квартал говорят о том, что годовой прогноз может быть пересмотрен еще раз, отмечают эксперты.
Традиционные для России причины оттока капитала — замедление экономического роста и неудовлетворительный инвестиционный климат. На «отвратительный инвестиционный климат» указывал в среду министр экономического развития Алексей Белоусов на форуме «ВТБ Капитала» «Россия вперед». Впрочем, министр рассчитывает на положительный эффект «дорожных карт», которые направлены на снижение административных барьеров в экономике.
Ультимативных причин оттока капитала из России нет, но в числе наиболее значимых факторов непрозрачность правовой системы, отсутствие инвестиционных идей (кроме добывающего и банковского секторов, крупный бизнес редко идет на риски, связанные с инвестициями в Россию), говорит финансовый аналитик Saxo Bank Кирилл Самышкин.
Причины, вызывающие отток капитала, в основном внешние, считает директор по стратегическому маркетингу УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов.
«Многие международные корпорации в условиях кризиса сокращают внешние инвестиции, избавляются от непрофильных и более рисковых активов. К сожалению, развивающиеся экономики первыми идут «под нож». И в этом не их главная вина»,
— говорит Логинов. Отток капитала в III квартале 2012 года происходил на фоне значительного увеличения покупок иностранных активов, включая недвижимость и наращивание валютных позиций, отмечает аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова. «Основной отток по-прежнему обеспечивает нефинансовый сектор, хотя последние статистические данные свидетельствуют о том, что иностранные активы банков также росли, тогда как во II квартале наблюдалось их снижение», — говорит Помельникова.
считает Помельникова.
Читать полностью: http://www.gazeta.ru/financial/2012/10/03/4797885.shtml
но бумага стерпит всё.
К концу года правительство должно принять программный документ по управлению федеральным имуществом, который станет новым сводом правил по приватизации госсобственности. Документ рассчитан на 7 лет, до 2020 года. Сейчас в собственности государства акции 2587 АО (в 56% государство — единоличный собственник), а также 1927 ФГУПов.
Наша задача — сформулировать такие принципы и правила, которые бы позволяли управлять госимуществом и продавать государственное имущество, когда есть более эффективный рыночный собственник, — будь то недвижимое или движимое имущество, земля, или любой другой актив — эффективно, прозрачно, честно, по рыночной цене и, конечно же, тем людям или компаниям, которые смогли бы этим имуществом эффективно управлять. Активы, находящиеся в собственности государства, должны эффективно управляться, принося доход государству и обществу, или находить добросовестного собственника, который улучшит состояние данного актива.
Несмотря на то что официально обсуждение концепции начнется только в ноябре, предлагаю вниманию читателей основные сформулированные Росимуществом принципы будущей концепции.
Итак, первый принцип — «объясняй или продавай» — подразумевает следующее: если федеральный орган власти не сформулировал стратегию развития своих профильных подведомственных организаций и не заявил актив как необходимую часть для исполнения этой стратегии, этот актив должен перейти из собственности государства к новому собственнику через полную или частичную продажу.
Не заявили об отраслевой стратегии — объект уходит из госсобствности в иную форму.
Читать полностью: http://www.gazeta.ru/financial/2012/10/09/4805485.shtml
Третий принцип — баланс интересов. Баланс интересов национальной безопасности, обороноспособности страны, социальной ответственности и экономических интересов.
Здесь мы ставим акцент на последнем пункте, отказываясь от продаж «задешево».
Четвертый принцип — контроль. Купив государственное предприятие, новый собственник должен добиваться заявленных при покупке целей, и здесь федеральные органы исполнительной власти и Росимущество берут на себя роль контролера. В случае если объект остался у государства, мы также следим за его судьбой.
Пятый принцип — проектный подход. Здесь все понятно: планируемый результат, проектные команды, критерии успеха, ресурсы, инструменты, мотивационные программы.
И, наконец, шестой принцип — ответственность. За результат, показатели и будущее.
Бесспорно, это не весь перечень задач, которые мы предполагаем решать в ближайшие семь лет. Наряду с ними есть направления работы, связанные с повышением эффективности управления недвижимым имуществом и земельными участками, отказом от использования института унитарных предприятий и повышением эффективности управления имуществом государственных учреждений, формированием новых каналов взаимодействия с органами госвласти, инвесторами, общественностью и, конечно же, риск-менеджмент. Но это тематика уже более глобального общественного обсуждения, которое мы будем проводить в ноябре этого года.
Читать полностью: http://www.gazeta.ru/financial/2012/10/09/4805485.shtml
В марте 2010 г. после проверки Росимущества контрольным управлением президента тогдашний президент Дмитрий Медведев поручил подготовить новую концепцию управления федеральными активами — прежняя принималась в 1999 г.
Документ планируется внести в правительство в ноябре, говорит замминистра экономического развития и руководитель Росимущества Ольга Дергунова. «Ведомости» ознакомились с тезисами.
Читайте далее: http://www.vedomosti.ru/politics/news/4735831/gosudarstvu_pora_ustranyatsya#ixzz28pVEZQyB
Концепция нужна, чтобы повысить эффективность управления госимуществом. Документ предлагает зафиксировать принцип, предложенный экспертами в «Стратегии-2020»: государство должно продать актив или объяснить, зачем он нужен.
Для управления каждым из активов — независимо от того, планируется его сохранить в федеральной собственности или нет, — Минэкономразвития и Росимущество предлагают разработать «дорожную карту». Если актив продавать не планируется, то «дорожная карта» должна вести к стратегическим целям, ради которых он остается в госсобственности, объясняет сотрудник Минэкономразвития, если же его планируется продать, то целью «дорожной карты» должно быть привлечение внебюджетных инвестиций в него.
По проекту госпрограммы управления госимуществом до 2015 г. в федеральной собственности должно остаться 400 АО и 506 ФГУПов.
В концепции предлагается зафиксировать ограничение на покупку госкомпаниями и госбанками новых активов (законопроект проходит межведомственное согласование). Одновременно они должны избавляться от непрофильных активов.
Член совета директоров Института Гайдара Александр Радыгин предупреждает, что приватизация — лишь инструмент: разгосударствление экономики зависит от множества политических и экономических факторов. Если соблюдать намеченный график, за восемь лет в экономике произойдут значимые изменения, уверен он, главное — чтобы государство решилось реформировать ядро госсектора, крупнейшие госкомпании.
По проекту бюджета доходы от продажи госимущества к 2014 г. вырастут почти до 500 млрд руб. (см. врез). Приватизация должна быть не только источником пополнения бюджета, но и способом привлечения инвестиций в модернизацию предприятий, развития конкуренции и вовлечения не работающего на экономику имущества в хозяйственный оборот, сказано в концепции.
Для этого нужно усовершенствовать процедуру продаж: переходить на электронные торги, дать свободный доступ к детальной информации об активе и усовершенствовать законодательство для защиты прав инвесторов.
Значительная часть концепции посвящена корпоративному управлению. Предлагается продолжать менять в органах управления госкомпаний чиновников на профессиональных директоров. Советы директоров утвердят стратегии развития госкомпаний, на их основе будут устанавливаться ключевые показатели для профессионального директора, предлагает концепция, а от их достижения будет зависеть вознаграждение директора.
Документ предусматривает и реформирование института директив. Государство вводит в советы профессиональных директоров, но многих из них заставляет, словно чиновников, голосовать по директиве — по самым важным вопросам вроде устава, кандидатуры председателя совета или дивидендов.
Вряд ли можно говорить о полной отмене директив, но сокращение перечня директивных вопросов и, возможно, госкомпаний, деятельность которых ими регулируется, вполне возможно, объясняет сотрудник Росимущества, только нужно страховать ответственность директоров.
Директор Prosperity Capital Александр Бранис советует более гласно выбирать независимых директоров и усилить контроль за крупными сделками. Государство должно выступать как собственник акций, а не с позиций отраслевых министерств, полагает Бранис, для этого можно создавать проектные группы по крупным активам внутри Росимущества, которые будут заниматься работой над директивами и согласованием сделок от лица государства.
Читайте далее: http://www.vedomosti.ru/politics/news/4735831/gosudarstvu_pora_ustranyatsya#ixzz28pVuPOdL
— На фоне заявлений о том, что традиционная модель роста российской экономики больше не работает, куда Россия зовет инвесторов?
— К себе. В России масса интереснейших возможностей для инвестирования. Можно обсуждать детали новой модели роста и как должна измениться роль ТЭК в экономике, но бесспорным фактом является то, что внутренние источники — очень большой уровень сбережений и колоссальный потенциал увеличения производительности труда — мы еще даже не начали использовать. Да, модель роста нужно переориентировать на рост производительности труда, модернизацию основных фондов и инновации. И правительство сейчас открыто и весьма интенсивно обсуждает такую возможность.
Читать полностью: http://www.gazeta.ru/financial/2012/10/10/4806789.shtml
— Внутренний спрос очень важен. К сожалению, наши потребители в значительной степени ориентированы на импортные товары.
Поэтому, чтобы стимулирование внутреннего спроса помогало российской, а не китайской экономике, надо создать условия для производства конкурентоспособных товаров в России. Если это удастся сделать, то часть роста может быть обеспечена и за счет расширения экспорта, так как эти же товары будут конкурентоспособны и на внешних рынках. Но, чтобы это действительно произошло, в первую очередь мы должны поднять производительность труда и снизить издержки ведения бизнеса в России.
Очень интересной в этой связи инициативой является задача, поставленная президентом весной этого года, по улучшению позиции России в рейтинге Всемирного банка Doing Business со 120-го места до 50-го к 2015 году и 20-го к 2018 году.
— Погашение зарубежных займов выглядит как отток. Однако основной компонентой оттока капитала все-таки является рост иностранных активов. За девять месяцев этого года, согласно предварительной оценке ЦБ, он составил $93 млрд при чистом оттоке $58 млрд. Разница — это как раз приток через зарубежные заимствования, которые несколько подросли с прошлого года.
— Споры вокруг бюджета затрудняют инвестиционный процесс? У вас не возникает ощущение, что с приоритетами макроэкономической политики возникла неопределенность?
— Приоритеты четко сформулированы как в указах президента от 7 мая, так и в последующих постановлениях правительства, равно как и в проекте бюджета на 2013—2015 годы. Выступления официальных лиц на нашем форуме «Россия зовет!» также не дают никаких оснований сомневаться в единстве видения стоящих целей и задач. Все говорили практически в один голос.
— В один?
— На мой взгляд, да. Разные мнения существуют только по структуре расходов.
В определенный момент стало понятно, что, несмотря на ухудшающиеся бюджетные доходы и экономический рост, правительства стран Европы не готовы на жесткие меры с негативными социальными последствиями. И инвесторы тут же перестали покупать облигации этих стран.
Финансовый рынок предпочитает жесткую политику социальных расходов и увеличение расходов на инфраструктуру, например, на основе частно-государственного партнерства.
Но, чтобы осуществлять преобразования, политическому руководителю нужна политическая поддержка населения. Выбор правильного баланса — залог успеха экономической политики.
— Российское правительство имеет один из лучших бюджетных балансов в мире — госдолг составляет 10% ВВП — и сейчас очень дешево может привлечь очень длинные деньги.
Мы считаем, что Россия может выпустить даже 100-летние облигации, и абсолютно уверены, что мы можем помочь их разместить.
С другой стороны, насущной необходимости в этих деньгах у правительства, которое имеет бюджетный профицит, сейчас нет. Стоит ли накапливать ликвидность «на черный день» по очень привлекательным ставкам, пока рынки открыты, но при этом выплачивая проценты или выйти на рынок, когда эти деньги действительно понадобятся, но неизвестно, на каких условиях будет доступно финансирование, — вопрос непростой.
— Вы видите интерес инвесторов к приватизационной программе? Она реалистична?
— Мы видим колоссальный интерес и среди российских инвесторов, и за пределами России. Каждый из крупных активов с потенциалом размещения на рынках привлекает как стратегических, так и финансовых инвесторов.
Мы видим позитивную динамику после смены руководства Росимущества. По количеству сделок превышены показатели за несколько лет. В прошлом году ВТБ открыл «приватизационную волну» вторичным размещением части госпакета, затем была продажа «Первой грузовой компании». С этого лета уже провели ряд сделок, и до конца года возможны решения по Новороссийскому морскому торговому порту, порту Ванино, обсуждаются вопросы приватизации «Совкомфлота».
— Как последнее решение Центробанка о повышении ставки рефинансирования повлияло на группу ВТБ?
— На текущий момент это решение никак не отразилось на ВТБ. У нас существует ряд инструментов с привязкой к ставке ЦБ, и сейчас мы пытаемся синхронизировать риски, чтобы избежать негативного влияния на наш баланс и капитал. Повышение ставки объясняется тенденцией к увеличению инфляции.
Для нейтрализации последнего фактора, возможно, есть более точечные инструменты хирургического вмешательства в рынок потребительского кредитования, например, повышение нормативов резервирования по определенным операциям. То, что на октябрьском заседании Центральный банк воздержался от еще одного увеличения ставки, указывает на то, что он стремится выдержать баланс между долгосрочной целью достижения низкой инфляции и краткосрочными факторами, формирующими деловой цикл. При этом за последний месяц было очень четко продекларирована задача перехода к полноценному инфляционному таргетированию к 2015 году, так что, наверное, вес инфляции в монетарном правиле Центробанка, наверное, превалирует.
Вполне возможно, что мы увидим еще одно повышение до конца года, так как инфляционное давление в ближайшие месяцы будет сохраняться.
Но уже в 2013 году мы ожидаем понижательный цикл в процентных ставках.
— Рынок акционерного капитала был практически закрыт. Долговой рынок тоже был крайне неактивен. Но сейчас пошли первые сделки, и они очень обнадеживают. Рынок долга практически вернулся к нормальному режиму функционирования. Мы удерживаем долю на этом рынке и лидирующие позиции. Причем, несмотря на неустойчивое функционирование первичного облигационного рынка, для торгового бизнеса по бумагам с фиксированной доходностью год получается абсолютно рекордным. И валютный трейдинг, и трейдинг процентных ставок растут по 15—20% в год.
По слияниям и поглощениям год был не очень активным, в том числе и из-за неопределенности по доступности финансирования, но сейчас мы на пороге завершения ряда сделок. «ВТБ Капитал» завершил самую масштабную реструктуризацию в Европе — по болгарской компании Vivacom. Мы со стратегическими партнерами получили контроль над телекоммуникационным оператором и завершаем реструктуризацию долга. Есть несколько сделок в Румынии, Турции и Сербии.
В России мы осуществляли поддержку Российских железных дорог в сделке с Gefco.
Рынок акционерного капитала находится в состоянии летаргического спокойствия.
Интерес к акциям сокращается из-за старых проблем — недостатков корпоративного управления как в государственных компаниях, так и ряде частных, не самых щедрых дивидендных выплат, слабых позиций миноритарных акционеров. Компании не делятся деньгами, ссылаясь на планы по развитию бизнеса и инвестпрограммы. Обязательные оферты, как показало одно из недавних решений Высшего арбитражного суда, у нас не являются настолько уж обязательными, их может заменить относительно небольшой штраф. Соответственно, миноритарные акционеры не чувствуют себя защищенными. Это основная причина потери интереса к рынку акций. Жаль, он мог бы стать одним из источников роста для России.
— Нет.
— Венчурное финансирование стало для ВТБ значимым направлением бизнеса?
— Мы ведем международные проекты с «Роснано» и венчурной группой DFJ. С группой «Казына капитал» (аффилирована с суверенным фондом Казахстана «Самрук-Казына». — «Газета.Ru») мы на пороге первых инвестиций. Команда, которую мы сформировали в 2009—2010 годы, не только сделала около 10 новых инвестиций из различных фондов, но и смогла придать свежую динамику тем проектам, в которые группа ВТБ вошла ранее. В итоге у нас были выходы на публичные рынки и продажи. Главный пример — это «Русские навигационные технологии», тема ГЛОНАСС оказалась интересной.
В целом, венчурный бизнес — колоссальный источник роста для экономики страны в целом. Кремниевая долина — это не только новые рабочие места, технологии, которые создавались там, изменили мир. Сейчас мы стараемся привести умный капитал из-за рубежа, который может помочь монетизации технологий. У нас много творческих людей, но наша способность масштабировать и монетизировать проекты крайне низка.
— Чем у вас занимается инвестор Джим Роджерс?
— Джим Роджерс давно занимается инвестициями в сырьевые рынки, в том числе и в сельскохозяйственный сектор.
В настоящий момент его интерес привлекла и Россия, где существуют огромные возможности развития этого сектора.
Джим войдет в консультационный совет нашего сельскохозяйственного направления и соответствующего фонда, если он состоится. Это сложная индустрия, обладающая колоссальным резервом повышения производительности труда.
Читать полностью: http://www.gazeta.ru/financial/2012/10/10/4806789.shtml