Рубль в зоне риска: сценарии падения
На модерации
Отложенный
Курс рубля в январе продолжает оставаться стабильным, не превышая 60 за доллар. Небольшое падение произошло 19 января после слов вице-премьера Игоря Шувалова о том, что Центральный банк может вернуться к скупке валюты на рынке. После этого рубль ненадолго пробил вышеупомянутую психологическую отметку, но довольно быстро отыграл назад и укрепился до прежнего уровня. Помогают национальной валюте цены на нефть, которые стабилизировались после договоренности ОПЕК о сокращении добычи и составляют 55 долл. за баррель Brent.
Некоторые аналитики полагают, что дальнейшее укрепление рубля не в интересах правительства, ведь оно будет означать снижение нефтегазовых доходов, наполняющих бюджет. В него, напомним, заложен показатель в 40 долл. за баррель, а с более высокой ценой дополнительные доходы могут достигнуть и триллиона рублей. На прошлой неделе правительство приняло решение не пускать эти средства на дополнительные расходы, а за их счет экономить резервные фонды, которые должны были пойти на выполнение социальных обязательств государства. Возможно, этим было обусловлено и заявление Шувалова, который как бы указал верхнюю планку, выше которой рублю расти не стоит.
Тем не менее, будущее национальной валюты не так радужно, как может казаться сейчас. Экономисты указывают, что впереди есть ряд событий, которые могут снова опустить курс, вопрос в том, до каких пределов. «Российская газета» выделила три причины беспокойства за рубль.
Во-первых, это уже упомянутые вице-премьером валютные интервенции на рынок, направленные на сдерживание курса рубля. Если ЦБ начнет скупать валюту в размере дополнительных нефтяных доходов в бюджет (а эта сумма может составлять до 100 миллионов долларов в день), то на рынке появится большая рублевая масса, ликвидность понизится и курс, соответственно, просядет. Впрочем, пока в ЦБ не подтверждают скупку валюты и обещают не отказываться от плавающего курса рубля.
Вторым фактором может стать рост числа буровых скважин в США, который приближается к многолетним максимумам. Это может оказать давление на нефть и пустить прахом все усилия ОПЕК по сокращению добычи. Если нефть снова подешевеет, за ней последует и рубль.
Наконец, третий фактор связан с новым президентом США Дональдом Трампом. Если он заявит, что хочет отказаться от импорта нефти и перейти только на собственное сырье, это обвалит весь рынок. И даже если этот шаг не будет воплощен в реальность, такие заявления встревожат трейдеров и приведут к колебанию цен на нефть.
Аналитик группы компаний ФИНАМ Богдан Зварич считает, что названные риски вполне реальны, но ждать обвала рубля до 80−100 за доллар не стоит.
— Скупка валюты на рынке со стороны государства, скорее всего, будет идти аккуратно. ЦБ уже показал, что он умеет это делать. Напомню, что в 2014 году, когда доллар стоил в районе 50 рублей, Центробанк уже покупал валюту в резервы. И то, что он снова начнет это делать — не новость. В прошлом году в ЦБ сообщили, что есть определенная цель по золотовалютным резервам, и для ее достижения необходима покупка валюты на рынке.
Но думаю, что Центробанк будет делать это достаточно осторожно, не оказывая серьезного влияния на динамику курса. Кроме того, он наверняка начнет закупки в спокойной обстановке на валютном рынке, а не при существенном ослаблении курса. Одна из основных целей ЦБ — это стабилизация валютного рынка, а интервенции в моменты ослабления рубля будут ее нарушать.
«СП»: — А остальные причины для беспокойства?
— На рынке энергоносителей есть несколько факторов, которые могут оказать негативное влияние на динамику цен на нефть, а, значит, и на рубль. Буровая активность в США растет. Но стоит помнить, что у достаточно большого количества месторождений себестоимость добычи высока и превышает 60 долларов за баррель. Эти месторождения не начнут работать, пока нефть не поднимется выше. Поэтому в ближайшее время возможно увеличение добычи в США до 9,2−9,5 млн. баррелей в сутки, но более высоких уровней вряд ли удастся добиться при текущих ценах на нефть. Так что определенное давление возможно, но пока оно не будет сильным.
Что касается импорта нефти в США, его действительно могут заменить внутренними поставками. Есть риск, что сырье, которое поставлялось в США, выйдет на мировой рынок и пойдет по другим направлениям. Это может оказать негативное влияние на нефтяные цены. Но сильного снижения я бы не ждал. Вполне возможно, что при самых худших условиях мы увидим 35−40 долларов за баррель Brent. Если нефть опустится до 40, мы увидим курс в районе 75 рублей за доллар.
Конечно, это существенное снижение от текущих уровней, но обновления минимумов прошлого года я не ожидаю.
«СП»: — Почему?
— Во-первых, потому что ОПЕК начал действовать и совершать планомерные шаги по стабилизации рынка. Во-вторых, потребление нефти в мире продолжает расти. Основным потребителем выступает Азия, и там ожидается рост порядка 2−3% в год.
Это будет приводить к увеличению спроса на рынке энергоносителей и балансировать мировые спрос и предложение.
Не исключаю, что договоренности, достигнутые в рамках ОПЕК и с независимыми производителями, могут быть продлены на вторую половину этого года, что позитивно скажется на рынке энергоносителей.
«СП»: — А что еще угрожает курсу рубля?
— Нельзя исключать риск замедления китайской экономики, которое приведет к пересмотру прогнозов по потреблению нефти в мире. Это изменит динамику цен на энергоносители в сторону понижения и будет влиять на рубль.
«СП»: — Многие говорят, что сильный рубль правительству не нужен. Нынешний курс является оптимальным, или его хотят еще немного понизить?
— В бюджете заложены две цифры — курс доллара и цена на нефть. Если перемножить их, мы получим рублевую цену на сырье. С учетом этой цифры можно рассчитать приток налоговых поступлений со стороны нефтегазовых компаний. Сейчас рублевая цена на нефть находится в районе 3300 рублей за баррель, это достаточно комфортный уровень для российской экономики.
Но не нужно забывать, что курс рубля влияет и на российские компании, причем как негативно, так и позитивно. С одной стороны, укрепление национальной валюты ведет к снижению конкурентоспособности российских производителей на мировом и внутреннем рынке. Но с другой, становятся доступней возможности по модернизации и развитию производства, если компании используют иностранное оборудование, и это позитив.
Когда рубль ослабевает, все меняется с точностью до наоборот. Конкурентоспособность компаний повышается, но возможности по модернизации производства падают.
Мне кажется, что на данном этапе расширение и модернизация производства — более важный фактор, ведь мы работаем не только на внешний, но и на внутренний рынок.
А вообще, сейчас важнее всего не динамика, а стабильность рубля. Волатильность валютного рынка добавляет нервозности предпринимателям, и это не очень хорошо влияет на их деятельность и возможность планировать, так же как и высокая инфляция. Поэтому снижение инфляции и стабильный валютный рынок могли бы стать существенным подспорьем для российского бизнеса.
Директор Центра структурных исследований Института Гайдара Михаил Хромов считает, что худшее с рублем уже случилось, хотя падение цен на энергоносители, безусловно, скажется на курсе.
— Чем ниже цена на нефть, тем хуже рублю. Чем она выше, тем больше увеличивается добыча по альтернативным технологиям, в том числе в Штатах, и больше шансов, что цена потом снизится. Так что технически эти риски вполне реальны. Что касается валютных интервенций ЦБ, это, скорее, политический вопрос.
«СП»: — Почему?
— Потому что текущая политика Центрального банка — это политика свободного курса рубля. В ее рамках ЦБ не будет начинать скупку валюты, она просто не нужна, резервы у нас пока достаточные. Если ЦБ вдруг перейдет к плановым и масштабным интервенциям, это будет означать политическое решение из другого ведомства.
«СП»: — Могут ли рубль в среднесрочной перспективе ждать еще какие-то потрясения?
— Основные потрясения в прошлые годы были из-за двух факторов — санкций и цен на нефть. Санкции уже есть, поэтому потрясение возможно только в обратную сторону, если их отменят, и наши заемщики начнут активно заимствовать на Западе. Хотя сейчас спрос на валютные займы достаточно низок, потому что курс свободный, и рублевая доходность не гарантирована.
Что касается нефти, такого серьезного падения, как несколько лет назад, уже не будет, просто потому что и сейчас ее уровень не так высок и не доходит даже до 60 долларов за баррель. Хотя рынок нефти очень подвижен, и снизиться стоимость сырья вполне может.
Есть еще фактор процентных ставок. Если начнут активно повышаться ставки в долларовой зоне и в еврозоне, они могут сдвинуть баланс капитальных операций. Но у нас нет притока активного капитала, который мог бы замедлиться при росте зарубежных ставок, и достаточно скромный текущий счет, чтобы было чему резко утекать.
«СП»: — А как сильно рубль зависит от цен на нефть? Правительственные экономисты говорят о том, что эту зависимость удалось серьезно снизить, так ли это?
— Зависимость рубля от нефти все равно прослеживается. Мы видим это и по 2016 году — чем выше нефть, тем крепче национальная валюта. Зависимость никуда не делась, потому что энергоносители все равно составляют большую часть экспортных поступлений.
Падение нефтяных цен не может не сказаться на рубле, потому что валюты станет меньше, а для того, чтобы балансировался платежный баланс и валютный рынок, нужно снижать импорт. Импорта же, при прочих равных, становится меньше, только если он дорожает, то есть курс национальной валюты падает.
Комментарии
Хорошо устроились экспортеры... МИНфин планирует доходную часть бюджета от нефтегазовых доходов в РУБЛЯХ... Это ключевой момент в финансовых аферах путина, именно в рублях экспортеры уплачивают свои налоги. Чем больше курс рубля тем меньше экспортеры уплачивают валюты, тем меньше бюджет и беднее россияне.
Сколько ворует Путин у россиян подсчитать несложно..
♦В 2005 при курсе рубля 28.5 за доллар и средней цене нефти 55 долларов за бочку экспортеры нефть/газ/нефтепродукты получили выручку $271.67млрд, в бюджет по отчетам Минфина перечислено $151млрд.,
ИЛИ 55.6% всей выручки.
♦В 2015 при курсе рубля 61 за доллар и ср. цене нефти в 53.60 долларов за бочку экспортеры получили выручку $345.9млрд, в бюджет РФ перечислили 105млрд$.,
ИЛИ 30.4% всей выручки
♦В 2016 при курсе рубля 67 за доллар и ср. цене нефти в 45долларов за бочку в бюджет РФ запланировано передать 88.4 млрд$. Выручка, судя по средней цене нефти в 2016 будет не менее $300млрд. Но за счет обвала рубля в 2016г
в бюджет попадет только 29.5% выручки экспортеров.
Возникает в...
Об этом позаботились Путин и Медведев.
Еще в 2010году Президентом России были внесены поправки к Закону о ЦБ РФ... Согласно этим поправкам рубль перестает быть национальной валютой, а является эквивалентом валютных средств МВФ. Там же в Законе сказано что ЦБ РФ является депозитарием( хранилищем) валютных средств МВФ.
Т.е у России нет национальной валюты рубля, а есть только рублевый эквивалент кол-ва долларов у ЦБ РФ. Этот рублевый эквивалент ЦБ по указке Путина делает таким чтобы сэкономить доллары при уплате в бюджет России.
Поэтому бюджет РФ планируется не в валютных доходах экспортеров, а в пивных пробках , называемых рублем. И курс этих пивных пробок устанавливает ЦБ в интересах Путина и экспортеров
Россия, наверняка, единственная страна мира где национальный Банк(ЦБ РФ) не имеет на своих счетах национальной денежной единицы.
Все российские фонды Стабфонд, национального благосостояния номинированы в долларах и лежат на счетах ЦБ РФ в ДОЛЛАРАХ.
Когда МинФин просит денег из российских фондов для покрытия дыр в бюджете, то ЦБ продает на ММВБ доллары и отдает Минфину рубли. Прич...
Для сравнения...в Норвегии разведка и добыча нефти находится под контролем государства, а с частных, иностранных компаний берутся 80% в доход государства, а в России и 30% ненабирается ...
Почему в Норвегии, на личный счет каждого норвежца поступают отчисления от нефтяных доходов. На сегодняшний день эти отчисления составляют более 100 000 долларов у каждого норвежца. А на каждого ребенка, при рождении открывается счет в банке, куда поступает не менее 3 тыс. долларов доходов от налога на прибыль.
То почему норвежцы хозяева своей страны, а россияне как бедные родственники ни на что не имеют права? Вы хотите узаконить право сеченых, миллеров, путиных грабить Россию и ее народ?
Ты посмотри данные МИНфина по структуре доходной части бюджета...
Структура доходов бюджета за 2015год...
♦43.37% -продажа нефти и газа(НДПИ+экспортные пошлины)
♦34.15% -НДС
♦5.81% -Акцизы алкоголь, табак, топливо, иномарки
♦3.24% -налог на прибыль предприятий
♦4,87% -таможенные пошлины на товары народного потребления
♦8.5% -Прочие поступления в бюджет
В нем доходы бизнеса 3,24%... Это самая маленькая доходная часть бюджета. Т.е бизнеса в России не существует, а его доходы в бюджет сравнимы с числовой погрешностью.
НДС уплачивают предприятия и он входит в цену, значит его уплачивает россиянин из своего кармана. Акцизы, таможенные пошлины идут в цену товар, и так же уплачивается россиянами из их кармана. В Прочих сидит подоходный налог, котрый мы также уплачиваем в бюджет.
Если раньше бюджет РФ больше чем на половину формировался за счет экспортов, то сегодня это едва превышает 40%. Причем в абсолютно выражении бюджет запланирован еще меньше чем в 2015.
Великий Кормчий, мы Тебе верим !!!!
Во-первых,ты не знаешь как живут в Норвегии,потому что там никогда не жил.
Во-вторых,в Норвегии нефти много,а населения мало,как и в Катаре или Саудовской Аравии,но все нефтедобывающие страны, и даже Норвегия, тратят накопленные золото-валютные резервы из--за низких цен на нефть.А нас 147 000 000,чуешь разницу?
В-третьих,"богатства,принадлежащие всему народу",сами из земли не льются,их надо добыть. Если они тебе принадлежат,то иди и качай сам?
В- четвёртых,халява -- мечта бездельников и дармоедов,но, как правило,неосуществимая.Но мечтать не вредно,продолжай мечтать.
Во все времена у каждого человека было только одно право и обязанность -- зарабатывать самому себе на жизнь и содержать государство,в котором человек живёт. Всё остальное -- бла,бла,бла и пустые мечты.
Для того,чтобы сводить "дебет с кредетом"у нас есть правительство и экономисты,ты тут не при чём,оно же планирует -- куда надо тратить деньги. Ах,упал экспорт! Так начни что-нибудь производить на экспорт,вместо того,чтобы циферками пугать .
И дураку понятно -- лучше жить без налогов,акцизов,пошлин и т.д. Это возможно,если будешь жить в тайге,как Агафья Лыкова -- ни ты ничего не должен государству,ни оно тебе.
Т.е ЦБ перекрыл все канал доступа к кредитованию предприятий, рублей в экономике просто нет.
Чтобы ты знала для того чтобы что-то продать нужно что-то произвести, а для этого нужны деньги которых нет. ФРС держит ставку практически на нуле. Поэтому американский бизнес не имеет проблем с дешевыми кредитами. А в России кредиты за 20%, это на грани рентабельности любого производства. В добавок дорогие кредиты повышают цены товаров и услуг, делая их недоступным по цене, и абсолютно не конкурнтно способными.
Ты хоть усрись, но с такими ставками по кредитам никакого развития производства быть не может. Ты совсем дура что-ли? Так че лезешь в разговор?
ЦБ не ведет никакой денежной политики в России, а работает как обменный пункт, выпуская такое кол-во рублей, чтобы уменьшить до минимума выкуп долларов.
В итоге в экономике России рублей просто нет.
Доля нефтянных доходов в бюджете страны продолжает сокращается и уже не превышает 40%. Бизнеса никакого нет, никаких иных доходов нет....
Нефтяные доходы России уходят за границу. Ежегодно из России уходит около 100млрд долларов. Для сравнения в бюджет 2016 МинФин запланировал около 90 млрд долларов. Т.е по нынешнему курсу рубля это 6 триллионов рублей, или половина российского бюджета. Т.е половина бюджета не поступила в строительство мостов, школ, детсадов, не пошла на увеличение доходов пенсионеров, бюджетников, не получили люди зарплату.
За последние 10 лет вывезено около 1 триллиона долларов, или 3-4 годовых бюджета России в рублевом выражении.
На что строить? Откуда рубли? Их просто нет...
Нет рублей чтобы дать доступные кредиты экономике, промышленности , сельскому хоз-ву. Нет рублей чтобы повысить доходы населения, чтобы дать людям рубли и они смогли купить...
Вдобавок у нас в экономике много импорта, а значит падение рубля приводит к росту цен в магазинах. При чем пересчет цен товара осуществляется автоматически по текущему курсу валюты.
Помните Новогоднюю историю с Чубайсом, когда вся Россия увидела восторг Чубайса что у них много денег.
Дело в том что балансы предприятий рублевые и валютные средства на счетах организацию показываются в рублях...
К примеру, у Чубайса 1мл долларов лежит на валютном счете банка. По курсу авг.2014 по балансу показывается 38мл рублей. А в дек.2017 когда курс подскочи до 70руб за доллар. то по балансу уже не ...
В основе финансовой системы РФ как впрочем и всякой иной это технология расчета МАСШТАБА ЦЕН или стоимостного наполнения денежной единицы .............. И основная денежная единица это КОПЕЙКА .............
Деньги это показатель отражающий уровень производительной силы ТРУДА в его трех триединых процессах работы - это физический, управленческий, умственный ............ И работают они в трех триединых совокупности отраслях народного хозяйства .......... материальной, социальной, духовной .......... А вот в товарных процессах деньги работают в виде денежного материала ................
так что милашка иди и учи политэкономию ............
сегодня в практике товарных процессов работает иная технология - это экзистенциальная диалектика или технология рыночной экономики .................
Но вот как это сделать НИКТО в РФ просто НЕ знает .............. А количество денежного материала должно составлять уровню производительной силы совокупного ТРУДА государства ..........
Слухи были, в том числе и в Интернете, что Шувалов через жену занимается "спекуляциями на бирже и курсе валют".
Пора бы его "привести в чувство"...
Чушь всё это и враньё.
Эксперты такие эксперты)
Там же где и ты, в Ж...е?!))))))))))))))))))))))
"Доллар по 100, евро по 150? Оптимистичные и не очень прогнозы курса рубля"
http://www.aif.ru/money/economy/dollar_po_100_evro_po_150_optimistichnye_i_ne_ochen_prognozy_kursa_rublya 15:14 15/12/2015
"Курс 100 рублей за доллар уже не кажется фантастикой" , 21 января 2016
http://vz.ru/economy/2016/1/21/789817.html
Пока же в правительстве бардак, они ничему не научились и будут продолжать эффективно сталкивать Россию в пропасть новой Смуты, а гарант всё чего-то ждет и надеется...... Печа
Удерживает то что Травмп может опустить доллар и тем самым сократить долг США на несколько триллионов.
Напомню, Буш опускал доллар 1.7 раза, а Обама почти отыграл обратно
Старший научный сотрудник Института Катона (Вашингтон) Майкл Таннер утверждает, что государственный долг США оцениваемый правительством на уровне рекордных 18 трлн долларов, в реальности составляет 91 трлн долларов. В своей статье, которая помимо сайта института появится в мартовском номере журнала Reason, Таннер пишет о том, что даже официально занижаемый чиновниками государственный долг США составляет 101% от ВВП страны. Цифра государственного долга продолжает расти, при этом правительственные отчеты постоянно ее преуменьшают. «Это происходит потому, что они не включают в нее необеспеченные обязательства по таким программам, как социальное и медицинское страхование. И хотя они не отражаются в официальном балансе страны, тем не менее они представляют собой юридические обязательства правительства США. Ожидающийся дефицит по этим программам увеличивает госдолг до непостижимых 91 трлн долларов», - подчеркивает Майкл Таннер. vz.ru
Да они сами себе сократили. Нефтяные бароны управляют страной, а Путин у них на подхвате. Будет ерепенится, они Навального президентом сделают...
1.Если цена на нефть будет низкой,40-50$ ,то через несколько лет неизбежен скачок цены в диапазон 100 - 200$,так как уже сейчас наблюдается недофинансирование нефтедобычи, сокращение разработок новых месторождений.. Нефть и газ не вытекают из земли сами по себе,это сложное производство с дорогими технологиями,требующих значительных финансовых затрат,всё меньше месторождений с легко извлекаемыми запасами.При недофинансировании отросли провал добычи неизбежен.
2. Сланцевая нефть никогда не будет дешевле традиционной,она также сильно влияет на экологию,превращая места добычи в пустыни.Всё это ограничивает её добычу. Да и количество промышленных залежей этой нефти,как показывает практика, сильно преувеличено
3. Уменьшение закупки нефти со стороны США сильно не повлияет на цену,потому что доля США в мировой экономике снижается,это уже не 40%,как раньше,а около 20%, и процесс продолжается.
4. Происходит постепенная дедолларизация мировой экономики,в...
Т.е дедоларизация это мечта СШа и последний ее козырь чтобы опустить таких как Россия и Китай.
Так что забудьте про дедоларизацию, как про страшный сон, не дай нам Бог до нее дожить. По миру пойдем
Лекция "Есть ли жизнь на Марсе?" из к/ф "Карнавальная ночь"
Нефть дешевеет плохо, дорожает еще хуже.
Тут данные на июнь прошлого года http://total-rating.ru/1693-stoimost-benzina-v-stranah-mira-2016.html
Бензин у нас раза в три дешевле, чем в Европе (в том числе - Норвегии), Россия по этому показателю на 94 месте из 110 стран, соседи - Ирак, Эквадор, Эмираты и Боливия.
Так что от такой цена не бензин для народа сплошные выгоды.
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором