Войти в аккаунт
Хотите наслаждаться полной версией, а также получить неограниченный доступ ко всем материалам?

Ликвидация кризиса на высшем уровне?

Ликвидация кризиса на высшем уровне?

Самый крупный в истории финансовый кризис покинул частный сектор и подбирается к государственному. В лучшем случае пострадает восстановление европейской экономики, так как падающий евро негативно влияет на рост в ключевых странах. В худшем случае разрушение единой валюты или волна беспорядочных дефолтов может дестабилизировать финансовую систему и ускорить двойную рецессию.

Как мы докатились до такой жизни? Начиная с 70-х гг. финансовая либерализация и инновация ослабили требования к предоставлению займов в государственном и частном секторах. Домохозяйства в промышленно развитых экономиках с вялыми темпами роста реального дохода могли использовать долговые обязательства, чтобы жить не по средствам.

Процесс стимулировался слабым регулированием, готовностью МВФ и правительств тратить нереальные суммы на спасение попавших в долговую беду компаний в период все более частных и тяжелых кризисов, а также мягкой монетарной политикой 90-х гг. С началом 21 века этот список пополнился политической поддержкой демократизации кредитования и домовладения. Чтобы оправдать мировой экономический рост, ставший следствием раздутого долга началась смена парадигм: переход от холодной войны к вашингтонскому консенсусу (Прим. Profinance.ru: тип макроэкономической политики, которую ряд экономистов рекомендуют к применению в странах, испытывающих финансовый и экономический кризис); возобновление интеграции развивающихся рынков в мировую экономику; высокий рост и низкая инфляция по принципу \"Goldilocks\" (Прим. Profinance.ru: Goldilocks - термин используется в отношении не слишком ограничительной и не слишком мягкой политики, обеспечивающей умеренный рост экономики и низкие темпы инфляции); сильно раздутое взаимодействие в Европе перед образованием валютного союза; быстрая финансовая инновация. Результатом стало чрезмерное потребление в странах с дефицитом платежного баланса и стремительный рост экспорта в государствах с активным платежным балансом, при этом последние стали для первых источником финансирования.

Рост мировой экономики и производительности, корпоративные прибыли, доходы и благосостояние домохозяйств, государственные доходы и расходы на время значительно превысили равновесные уровни.

Подмена действительного желаемым привела к тому, что цены на активы поднялись к абсурдным максимумам, а премии за риск достигли невероятных минимумов. А когда пузыри активов и кредитов лопнули, стало ясно, что предел темпов роста оказался ниже, чем считалось. Теперь страны всего мира пытаются перекредитоваться, чтобы национализировать убытки частного сектора. Но, в конечном счете, государственный долг станет бременем для частного сектора: государства существуют благодаря налогообложению доходов и богатств частного сектора или за счет конечного налога с капитала в виде инфляции или открытого дефолта. Со временем государства также будут вынуждены отказаться от заемных средств. В противном случае государственный долг просто взорвется, ускорив кризис государственного и частного секторов. Это уже происходит на передовой кризиса в виде проблем суверенного долга в Еврозоне.

Первой на краю пропасти оказалась Греция. Ирландия, Португалия и Испания неотступно следуют за своей европейской соседкой. Италия пока не входит в число потенциальнло неплатежеспособных заемщиков, однако, она также столкнулась с рисками дефолта. Даже во Франции и Германии растут дефициты государственных бюджетов. Великобритания уже начинает сокращать бюджетный дефицит. В конце концов, и США придется провести сокращение дефицита бюджета. В начале кризиса государства действовали в унисон в своем намерении восстановить доверие и экономическую активность. После произошедшего в 2008-2009 годах краха образовалась Большая Двадцатка - мы все были в одной лодке, которая быстро шла ко дну.

Но в 2010 году национальные интересы вновь одержали верх. Теперь координация отсутствует: Германия в одностороннем порядке вводит запрет на короткие продажи, а США проводят свою собственную реформу финансового сектора. Страны с активным платежным балансом не хотят стимулировать потребление, а государства с дефицитом платежного баланса формируют устойчивый государственный долг.

Еврозона является наглядной иллюстрацией того, как не следует реагировать на системный кризис. Страны-участницы начали действовать в одиночку, когда в 2008 году раздробили общеевропейские банки вдоль национальных границ. После долгих колебаний и отрицания греческой проблемы лидеры стран сумели-таки ошеломить рынки демонстрацией своей силы - программа помощи на сумму ?750 млрд. укрепила доверие на один день. Но правила перестали существовать. Спасение государств узаконено статьей договора об освобождении от ответственности, действующей в рамках положения о \"непредоставлении помощи\" и предназначенной для обстоятельств форс-мажор, а не при искусственно созданном долге.

Европейский центральный банк начал скупать государственные облигации через несколько дней после того, как утверждал, что не сделает этого. Напряженность на франко-германской оси вполне очевидна. Вместо локальных мер, направленных на ликвидацию трудностей в балканском регионе, нужно комплексное решение этой глобальной проблемы.

Во-первых, Еврозоне необходимо принимать совместные действия. Необходимо дерегулировать, либерализовать, реформировать южную часть региона и поддержать спрос на севере, чтобы восстановить динамизм и рост; ослабить монетарную политику с целью предотвратить дефляцию и стимулировать конкурентоспособность; внедрить механизмы реструктуризации суверенного долга для ограничения морального риска при оказании помощи; а также заморозить экспансию Еврозоны. Во-вторых, кредиторам нужно принять удар на себя, а должникам подстроиться под новые правила. Это проблема платежеспособности, и она требует грандиозного регулирования.

Греция - это вершина айсберга: банки в Испании и Европе в целом стоят по колено в плохих долгах, США испытывают трудности с жилой недвижимостью, а во всем мире сохраняются проблемы в секторе коммерческой недвижимости. В-третьих, пришло время радикальной реформы финансов. Большинство предложенных решений недостаточны или неуместны.

Крупные финансовые институты должны быть разбиты на более мелкие, так как они слишком огромны, взаимосвязаны и сложны для управления. Все необходимые услуги в рамках традиционной и инвестиционной банковской деятельности, деятельности хеджевых и взаимных фондов, услуги по страхованию инвесторы и потребители могут получить в специализированных фирмах. Необходимо вернуться к закону Гласса-Стигалла.

И, наконец, необходимо восстановить равновесие в мировой экономике. Странам с дефицитом платежного баланса нужно стимулировать сбережения и инвестиции, а государствам с активным платежным балансом - поощрять потребление. Компенсацией за фискальную и финансовую реформу в странах с дефицитным платежным балансом должно стать дерегулирование рынков товаров, услуг и труда в целях поддержки доходов в профицитных странах.

Источник: www.imperiya.by
{{ rating.votes_against }} {{ rating.rating }} {{ rating.votes_for }}

Комментировать

осталось 1800 символов
Свернуть комментарии

Все комментарии (9)

lapot3631

комментирует материал 15.06.2010 #

Кризис еврозоны это кризис евробюрократии раздувшейся но неспособной реально контролировать и эффективно управлять... Лишний довод бесполезности раздутого государственного аппарата сжирающего и так недостаточные ресурсы...

user avatar
Kostik0033

отвечает lapot3631 на комментарий 15.06.2010 #

пора вспомнить истинное определение анархии - открытое самоуправление лишённое запретов.

user avatar
lapot3631

отвечает Kostik0033 на комментарий 15.06.2010 #

Вспоминаю историю, мой приятель был за рулем, нам под колеса бросилась симпотная девица, но он успел затормозить и не сдержавшись проворковал:"Девушка это же машина, она не е*ет, а давит"... На что девица, ничуть не смутившись, ответила: "Как вы е*ете, так уж лучше давите":-) Так и с бюрократией, глядя как они "управляют" тянет на самоуправляющуюся анархию:-)))

user avatar
Додон

комментирует материал 15.06.2010 #

Хорошо посадили Европу на ростовщическую иглу владельцы печатного станка - ФРС, ХАБАД !!!!!!!!!!!!!!!!!!!

user avatar
Kostik0033

комментирует материал 15.06.2010 #

а на высших уровнях кризиса и небыло, там все всё так же богатеют и господствуют.
читайте классику.
Карл Маркс – «господство это искусство мирно наслаждаться кровью и потом других»

user avatar
кондратенко

комментирует материал 15.06.2010 #

Чтобы сбалансировать мировые финансы, каждое государство должно чем-то жертвовать - одно одним, другое - другим. Но если они совместно столько лет безуспешно пытались заствить Китай ревальвировать юань, то можно с уверенностью сказать, что сделать должное желаемым и скоординировать свои усилия им не удастся.

user avatar
×
Заявите о себе всем пользователям Макспарка!

Заказав эту услугу, Вас смогут все увидеть в блоке "Макспаркеры рекомендуют" - тем самым Вы быстро найдете новых друзей, единомышленников, читателей, партнеров.

Оплата данного размещения производится при помощи Ставок. Каждая купленная ставка позволяет на 1 час разместить рекламу в специальном блоке в правой колонке. В блок попадают три объявления с наибольшим количеством неизрасходованных ставок. По истечении периода в 1 час показа объявления, у него списывается 1 ставка.

Сейчас для мгновенного попадания в этот блок нужно купить 1 ставку.

Цена 10.00 MP
Цена 40.00 MP
Цена 70.00 MP
Цена 120.00 MP
Оплата

К оплате 10.00 MP. У вас на счете 0 MP. Пополнить счет

Войти как пользователь
email
{{ err }}
Password
{{ err }}
captcha
{{ err }}
Обычная pегистрация

Зарегистрированы в Newsland или Maxpark? Войти

email
{{ errors.email_error }}
password
{{ errors.password_error }}
password
{{ errors.confirm_password_error }}
{{ errors.first_name_error }}
{{ errors.last_name_error }}
{{ errors.sex_error }}
{{ errors.birth_date_error }}
{{ errors.agree_to_terms_error }}
Восстановление пароля
email
{{ errors.email }}
Восстановление пароля
Выбор аккаунта

Указанные регистрационные данные повторяются на сайтах Newsland.com и Maxpark.com